Le peso philippin atteint un nouveau plus bas historique

Le peso philippin a franchi le niveau de 61 par dollar américain fin avril, atteignant un nouveau plus bas historique et soulignant la pression croissante sur la monnaie au milieu de l'incertitude économique mondiale provoquée par le conflit en cours au Moyen-Orient. Les tensions continues ont perturbé les chaînes d'approvisionnement en pétrole, posant un défi significatif à l'économie philippine compte tenu de sa forte dépendance aux importations de pétrole brut de la région. Depuis le déclenchement du conflit, le peso a régulièrement chuté à des niveaux records. Le déclin de la monnaie risque d'attiser l'inflation importée et d'augmenter le coût en pesos du service de la dette en devises étrangères. Cela survient à un moment où l'inflation est déjà élevée, avec une inflation globale atteignant 4,1 % en glissement annuel en mars, le niveau le plus élevé depuis juillet 2024. En réponse, la Bangko Sentral ng Pilipinas a augmenté son taux directeur de 25 points de base à 4,5 % à la mi-avril, marquant son premier cycle de resserrement en plus de deux ans.

Le peso philippin s'est affaibli au-delà de 60,7 par USD, se négociant près de son niveau le plus bas historique alors que la force générale du dollar et le sentiment de risque faible continuaient de peser sur les devises asiatiques. L'escalade des tensions au Moyen-Orient, y compris les nouvelles perturbations dans le détroit d'Ormuz suite à des saisies de navires et des avertissements navals américains renforcés, a maintenu les prix du pétrole élevés. Des prix du brut plus élevés augmentent les risques d'inflation pour les économies dépendantes des importations comme les Philippines, élargissant le fardeau des paiements externes et soutenant la demande pour le dollar américain. Dans le même temps, les flux vers le dollar en tant que valeur refuge sont restés fermes en raison de l'incertitude persistante concernant le face-à-face entre les États-Unis et l'Iran. Pendant ce temps, la politique intérieure n'a offert qu'un contrepoids partiel. La Bangko Sentral ng Pilipinas a augmenté les taux de 25 points de base à 4,5 %, sa première hausse en plus de deux ans, citant une perspective d'inflation plus faible due à la hausse des prix mondiaux du pétrole et des denrées alimentaires. Le gouverneur de la BSP, Eli Remolona, a également signalé qu'un resserrement supplémentaire reste possible si nécessaire, renforçant une position politique plus proactive.

Le peso philippin est tombé à environ 60 par USD, se rapprochant de son niveau le plus bas atteint le 30 mars, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuaient d'affecter le sentiment du marché. Les perturbations continues dans les principales routes d'expédition de pétrole, en particulier le détroit d'Ormuz, ont fait grimper les prix du pétrole. En tant que grand importateur de pétrole brut, les Philippines restent fortement exposées à ces développements, qui ont déjà augmenté les coûts des carburants domestiques et exercé une pression à la hausse sur l'inflation, tout en augmentant les risques d'une croissance inférieure aux objectifs, d'un déficit du compte courant plus large et de vents contraires potentiels aux flux de remises. La Bangko Sentral ng Pilipinas a exhorté les banques à intensifier leurs efforts pour encourager les entreprises à se couvrir contre l'exposition aux devises, soulignant la vulnérabilité du pays aux chocs externes. Elle a également souligné que sa priorité est de maintenir le bon fonctionnement du marché et d'assurer le flux continu de fonds, même en période de volatilité des prix du pétrole, de faiblesse du peso et d'incertitude financière mondiale.