La livre turque dépasse 45 par USD

La livre turque est tombée en dessous de 45,5 par dollar américain à la mi-mai, atteignant un nouveau niveau record après que la banque centrale a signalé que la désinflation sera plus lente que prévu en raison des chocs des prix de l'énergie et des aliments liés au conflit au Moyen-Orient. Cela se déroule dans le cadre d'une stratégie de désinflation qui repose sur le maintien d'un certain degré d'appréciation réelle de la livre, visant à empêcher la dépréciation de la monnaie de dépasser l'inflation et à ancrer progressivement la stabilité des prix. Cependant, cette approche est sous pression alors que les pressions inflationnistes restent élevées. Les décideurs politiques projettent désormais une inflation à la fin de 2026 à 26 %, au-dessus de la fourchette de prévision de 15 % à 21 % établie en février. Les prix à la consommation ont également augmenté de 4,18 % d'un mois sur l'autre en avril, portant le taux d'inflation annuel à 32,37 %, un sommet de six mois et au-dessus des attentes du marché de 31 %. En réponse, la banque centrale a maintenu son taux directeur à 37 % lors de deux réunions consécutives mais a effectivement resserré la liquidité en prêtant à un taux plus élevé de 40 % depuis le début du conflit.

La livre turque s'est affaiblie au-delà de 45,2 par dollar américain en mai, atteignant un nouveau niveau record et prolongeant sa dépréciation progressive, soutenue par les interventions continues sur le marché des changes de la banque centrale. La stratégie de désinflation de la banque repose en grande partie sur le maintien d'une appréciation réelle de la livre, garantissant que la monnaie ne s'affaiblisse pas plus rapidement que le rythme de l'inflation mensuelle. Cependant, les pressions sur les prix restent élevées. Les prix à la consommation ont augmenté de 4,18 % d'un mois sur l'autre en avril, portant le taux d'inflation annuel à 32,37 %, un sommet de six mois et au-dessus des attentes du marché de 31 %, alors que les coûts énergétiques plus élevés liés aux tensions au Moyen-Orient ont ajouté aux pressions inflationnistes existantes. Pendant ce temps, la Banque centrale de la République de Turquie a laissé son taux directeur inchangé en avril, comme prévu, et a réitéré son engagement envers une approche prudente et dépendante des données à l'avenir.

La livre turque a atteint un niveau record de 44,9 par USD en avril, maintenant un taux de dévaluation contrôlé et lent par la Banque centrale de Turquie alors qu'elle intervient sur les marchés des changes pour prévenir une chute. La TCMB a maintenu son taux directeur inchangé lors de la deuxième décision d'avril, s'alignant sur le pivot par rapport au signal antérieur de réductions de taux plus importantes que la banque a été contrainte d'abandonner après que la guerre au Moyen-Orient a déclenché une hausse des prix de l'énergie et risquait des pressions inflationnistes. La banque a vendu plus de 8 milliards de dollars en devises au cours de la première semaine de mars pour empêcher une chute de la livre. De plus, la TCMB a suspendu les enchères de reverse repo, incitant les banques à relever le taux de référence de la livre au jour le jour à 40 % au milieu d'une offre de liquidités réduite qui restreint les conditions financières et soutient la monnaie.