Taux d'intérêt en République tchèque

La Banque nationale tchèque a maintenu son taux de repo à deux semaines inchangé à 3,5 % en février 2026, comme largement anticipé, maintenant le niveau observé depuis mai 2025. Les décideurs ont à plusieurs reprises cité des risques domestiques, y compris le déficit budgétaire, la hausse rapide des coûts des services et du logement, ainsi que la croissance des salaires, comme des obstacles à un assouplissement monétaire supplémentaire. Pendant ce temps, l'inflation globale a diminué plus que prévu pour atteindre un creux de neuf ans de 1,6 % en janvier, contre 2,1 % en décembre, mais l'inflation des services, étroitement surveillée, est restée élevée à 4,7 %. Les décideurs tchèques pourraient avoir la possibilité de réduire les taux cette année, bien que des preuves supplémentaires d'une atténuation des pressions inflationnistes soient nécessaires pour justifier un tel mouvement.

La Banque nationale tchèque a maintenu son taux de repo à deux semaines inchangé à 3,5% en décembre 2025, conformément aux attentes du marché, compte tenu d'une inflation plus faible que prévu et des perspectives de désinflation supplémentaire en 2026. Le gouvernement a récemment approuvé des mesures visant à réduire les factures d'électricité pour les ménages et les entreprises, une initiative qui pourrait faire baisser l'inflation en dessous de l'objectif de 2% l'année prochaine tout en laissant plus de revenu disponible qui pourrait alimenter l'inflation des services. Le gouverneur Aleš Michl a évité de signaler une trajectoire claire des taux à moyen terme, réitérant que toutes les options restent ouvertes. Cependant, plusieurs membres du conseil ont indiqué que les coûts d'emprunt pourraient rester inchangés tout au long de l'année prochaine.

La Banque nationale tchèque a laissé son taux de repo à deux semaines inchangé à 3,5% en novembre 2025, conformément aux attentes du marché, marquant un quatrième arrêt consécutif alors qu'un cycle d'assouplissement perdait de sa vigueur face aux pressions inflationnistes des services et des salaires. L'inflation globale est passée à 2,5% en octobre, au-dessus des prévisions mais toujours dans la fourchette cible de 2% ±1 point de pourcentage de la BNC, tandis que l'inflation dans le secteur des services est restée élevée à 4,6% et que les salaires ont continué d'augmenter dans une économie en redressement. Le PIB a augmenté de 2,7% en glissement annuel au T3, le rythme le plus rapide depuis le T2 2022. Le ministère des Finances a revu à la hausse ses prévisions à 2,4% pour 2025 et 2,2% pour 2026, citant une croissance des salaires plus forte que prévu. Le nouveau gouvernement élu a signalé des plans d'augmentation des dépenses fiscales, bien que des mesures détaillées doivent encore être dévoilées. Dans ce contexte, la BNC a maintenu une approche prudente d'attente et de vigilance, équilibrant les risques inflationnistes avec la nécessité d'obtenir des éclaircissements sur la trajectoire fiscale du gouvernement.