Le S&P 500 a perdu 1,4 %, le Nasdaq a chuté de 1,6 % et le Dow a baissé de 1 % vendredi alors que la volatilité géopolitique et des données décevantes sur l'emploi ont déclenché une réévaluation générale de la trajectoire économique américaine. Ce déclin coordonné reflète une profonde anxiété des investisseurs face à la hausse persistante des prix du pétrole brut WTI et à la perte inattendue de 92 000 emplois non agricoles en février. La demande du président Trump pour une reddition inconditionnelle de l'Iran et les avertissements des ministres régionaux de l'énergie concernant la force majeure de production ont contribué à faire grimper les coûts énergétiques à des niveaux menaçant la capacité de fabrication mondiale. La hausse du chômage à 4,4 % renforce les craintes d'un environnement stagflationniste où les coûts d'entrée en hausse se heurtent à une demande des consommateurs en baisse. Les investisseurs ont rapidement réduit les risques, conduisant Blackrock (-7,2 %) à limiter les retraits pour la première fois d'un de ses fonds de crédit privé, alors que les inquiétudes concernant l'exposition au crédit privé et la stagnation économique plus large se sont installées.

Les ventes au détail aux États-Unis ont légèrement diminué de 0,2 % par rapport au mois précédent en janvier 2026, se repliant après un ralentissement le dernier mois de 2025 et correspondant vaguement aux attentes du marché d'une baisse de 0,3 %. C'était la première baisse depuis octobre. Les volumes de vente au détail ont fortement chuté pour les concessionnaires de véhicules à moteur et de pièces (-0,9 %), les stations-service (-2,9 %), les magasins d'électronique et d'appareils électroménagers (-0,6 %) et les vêtements et accessoires (-1,7 %). Cependant, les ventes ont augmenté pour les meubles (0,7 %), les matériaux de construction et l'équipement de jardin (0,6 %), les magasins divers (2 %) et les détaillants non physiques (1,9 %). Ces augmentations ont suffi à faire grimper le groupe de contrôle des ventes au détail de 0,3 %, ayant probablement un impact positif sur le PIB des États-Unis. Par rapport à l'année précédente, les ventes au détail ont augmenté de 3,2 % en janvier.

Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont grimpé de plus de 11 % pour dépasser 90 $ le baril vendredi, le niveau le plus élevé depuis août 2022, alors que les tensions croissantes au Moyen-Orient perturbent le commerce mondial de l'énergie. Vendredi, le président Donald Trump a exhorté l'Iran à accepter une reddition inconditionnelle, amplifiant les craintes qu'un conflit prolongé puisse avoir un impact significatif sur l'approvisionnement mondial en pétrole. Plus tôt dans la journée, le ministre de l'Énergie du Qatar, Saad al-Kaabi, a déclaré au Financial Times que les exportateurs du Golfe cesseraient la production dans les jours à venir si les pétroliers ne pouvaient pas passer par le détroit d'Hormuz. Le détroit est une route cruciale qui gère normalement environ 20 millions de barils de pétrole et de produits pétroliers par jour. Les États-Unis ont signalé des actions possibles pour alléger la pression, y compris la libération potentielle de pétrole des réserves stratégiques, tout en permettant également temporairement à l'Inde d'acheter du pétrole brut russe déjà en mer. Pendant ce temps, l'Arabie saoudite a augmenté les prix du pétrole pour les acheteurs asiatiques et a redirigé les expéditions par les ports de la mer Rouge pour contourner Hormuz.

Les avoirs de réserve officiels de la France ont augmenté pour atteindre 421,57 milliards d'euros à la fin février 2026, contre 409,26 milliards d'euros en janvier, atteignant un nouveau sommet depuis le début des enregistrements en 1972. Cette augmentation a été principalement due à une hausse des réserves d'or à 345,87 milliards d'euros contre 334,05 milliards d'euros en janvier, tandis que les réserves en devises étrangères ont également légèrement augmenté à 31,01 milliards d'euros contre 30,55 milliards d'euros. Les créances sur le FMI ont légèrement augmenté à 38,23 milliards d'euros contre 38,20 milliards d'euros, tandis que les autres avoirs de réserve ont légèrement diminué à 6,46 milliards d'euros contre 6,46 milliards d'euros. Globalement, l'or continue d'être le principal contributeur à la croissance des réserves de la France, tandis que les avoirs en devises étrangères et les créances sur le FMI ont apporté des gains modestes.

La production industrielle en France a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel en janvier 2026, conformément aux attentes du marché, rebondissant après une baisse de 0,5 % en décembre. La production manufacturière a augmenté de 0,6 % après une baisse de 0,7 % le mois précédent, tirée uniquement par une hausse dans la fabrication d'équipements de transport (+9,9 % contre -12,8 % en décembre), en particulier d'autres équipements de transport (+19,1 % contre -20,1 %) et plus spécifiquement dans la construction aérospatiale. À l'inverse, la production a chuté principalement dans les produits alimentaires et les boissons (-0,8 % contre +1,9 %), le coke et les produits pétroliers raffinés (-3,4 % contre -0,9 %), et les produits informatiques, électroniques et optiques (-0,5 % contre +1,9 %). La production dans les secteurs de l'extraction minière et de l'exploitation de carrières, de l'énergie et de l'approvisionnement en eau est restée stable (0,0 % contre +0,1 %), tandis que la production dans la construction a diminué de 1,4 % alors que toutes les activités de construction ont chuté. Sur une base annuelle, l'activité industrielle a augmenté de 1,9 %, tandis que sur une base trimestrielle, elle a augmenté de 0,1 % par rapport à la période précédente.

L'indice PMI de la construction HCOB en France est passé à 43,9 en février 2026 contre 43,5 en janvier, indiquant que le secteur de la construction était toujours en contraction, mais à son rythme le plus lent en six mois. Les ralentissements dans la construction commerciale et résidentielle se sont modérés, compensant partiellement la baisse plus marquée dans le génie civil. Parallèlement, les nouvelles commandes ont continué de diminuer à un rythme soutenu, dans un contexte de conditions de marché lentes et de demande généralement faible. Cela a conduit à de nouvelles réductions des achats de matériaux et de l'emploi. Sur le plan des prix, l'inflation des prix des intrants s'est atténuée pour atteindre son niveau le plus bas en trois mois et était bien en dessous de la moyenne de l'enquête. En regardant vers l'avenir, la confiance dans les perspectives s'est nettement améliorée en février, soutenue par des attentes de ventes optimistes et des carnets de projets plus sains.