Les actions américaines ont augmenté vendredi avec le S&P 500 gagnant 0,7 % et le Nasdaq en hausse de 0,9 % après que la Cour suprême a annulé les tarifs réciproques du président Trump. Le Dow a ajouté 0,5 %, se remettant des pertes initiales malgré une impression de PIB faible de 1,4 % alourdie par la fermeture du gouvernement. Bien que la cour ait statué que l'administration manquait d'autorité en vertu de l'IEEPA pour imposer des droits de douane généralisés, Trump a immédiatement répliqué en annonçant un nouveau tarif mondial de 10 % par décret. Amazon et Home Depot ont bondi de 2,6 % et 1 % alors que les investisseurs évaluaient des remboursements potentiels de 175 milliards de dollars face à la menace de ces nouvelles taxes. La force du secteur technologique a aidé le Nasdaq à rompre une série de cinq semaines de pertes même si l'inflation PCE de base est restée à un niveau élevé de 3 %, gardant la Fed en alerte avec Alphabet en tête après avoir ajouté 3,7 %. Les traders font maintenant face à un nouveau bras de fer alors que la suppression de l'incertitude tarifaire initiale est confrontée à de nouvelles mesures protectionnistes, la Maison Blanche promettant une direction plus forte.

Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont fluctué autour de 66 $ le baril vendredi, près d'un sommet de six mois et en passe d'enregistrer un gain hebdomadaire de 5 %, après que le président américain Donald Trump a déclaré qu'il envisageait une frappe militaire limitée contre l'Iran et a averti Téhéran qu'il avait au maximum 15 jours pour parvenir à un accord nucléaire. Dans le même temps, les États-Unis effectuent leur plus grande accumulation militaire au Moyen-Orient depuis 2003, augmentant le risque d'un conflit plus large. L'Iran produit plus de 3 millions de barils par jour, soit environ 3 % de la production mondiale, principalement pour la Chine, et pourrait menacer le détroit d'Ormuz, une route de transit énergétique clé. Les prix du pétrole ont également été soutenus par la hausse des actions après que la Cour suprême des États-Unis a annulé les tarifs de Trump. Ajoutant à l'élan haussier, les données gouvernementales ont montré que les stocks de brut américains avaient chuté de 9 millions de barils la semaine dernière, marquant la plus forte baisse depuis début septembre.

L'indice PMI composite S&P Global des États-Unis est tombé à 52,3 en février 2026, contre 53,0 en janvier, signalant le rythme le plus lent d'expansion du secteur privé depuis avril 2025, selon des données préliminaires. La croissance s'est modérée dans les deux secteurs, l'activité manufacturière et celle des services atteignant respectivement des creux de sept et dix mois. Les nouvelles commandes ont également diminué, tandis que la demande à l'exportation a chuté à l'un des taux les plus marqués de l'année écoulée. L'emploi a augmenté seulement marginalement pour le troisième mois consécutif, marquant la plus faible croissance de l'emploi depuis avril dernier. Du côté des prix, l'inflation des coûts des intrants a légèrement augmenté, souvent liée aux tarifs et à la hausse des dépenses de main-d'œuvre, tandis que les prix de sortie ont grimpé à leur rythme le plus rapide depuis août. Malgré le ralentissement, la confiance des entreprises s'est renforcée, les attentes de production pour l'année à venir atteignant un sommet de 13 mois.

L'indice PMI composite HCOB de la France est passé à 49,9 en février 2026 contre 49,1 en janvier, légèrement au-dessus des prévisions du marché de 49,7, selon les estimations flash. La lecture indique que l'activité économique française est restée globalement stable au cours du mois, dans un contexte de conditions de demande faibles persistantes. L'activité des services est restée en territoire de contraction (PMI à 49,6 contre 48,4 en janvier), contrairement à la poursuite de l'expansion de la production manufacturière (51,6 contre 52,1), bien que la croissance ait ralenti par rapport au pic de près de quatre ans atteint en janvier. Les nouvelles entrées de commandes ont chuté pour le troisième mois consécutif au rythme le plus rapide depuis juillet, les exportations restant un frein majeur aux carnets de commandes totaux en février, enregistrant leur plus forte baisse depuis décembre 2024. Parallèlement, l'activité d'embauche a stagné après deux mois de croissance couvrant le Nouvel An. En ce qui concerne les prix, l'inflation des coûts des intrants a ralenti pour atteindre un plus bas de quatre mois, tandis que les prix de sortie ont été légèrement réduits. La confiance des entreprises pour l'année à venir s'est légèrement affaiblie mais est restée au-dessus de la moyenne de 2025.

L'indice PMI des services HCOB France est passé à 49,6 en février 2026 contre 48,4 le mois précédent, dépassant les attentes du marché de 49,2, selon les estimations flash. Cependant, le dernier PMI est resté en contraction pour le deuxième mois consécutif, principalement en raison d'une demande client atone, de conditions météorologiques défavorables et d'une faiblesse persistante dans le secteur de la construction. Les entrées de nouvelles affaires ont continué de diminuer, avec un rythme de contraction s'accélérant par rapport au mois précédent. Parallèlement, il y a eu une nouvelle réduction des arriérés de travail, tandis que les prestataires de services ont enregistré une augmentation modeste des niveaux de personnel. Sur le plan des prix, les entreprises de services ont offert les réductions les plus importantes depuis neuf mois. En regardant vers l'avenir, les prestataires de services étaient moins optimistes en février, bien que le sentiment soit resté confortablement au-dessus du niveau moyen observé en 2025. Ils ont déclaré que les attentes d'une reprise de la demande stimulaient leur optimisme pour les mois à venir.

L'indice PMI manufacturier HCOB de la France a glissé à 49,9 en février 2026 contre 51,2 en janvier, ne répondant pas aux attentes de 51 et tombant sous le seuil de 50, indiquant une absence de changement, pour atteindre un plus bas de trois mois, selon les estimations préliminaires. La production a continué de croître, bien que plus lentement, permettant aux entreprises de constituer des stocks de produits finis pour la première fois depuis juillet. Les nouvelles commandes ont encore diminué, affectées par une demande intérieure faible et une forte contraction des ventes à l'exportation dans un contexte de pressions concurrentielles. L'emploi dans le secteur a également légèrement diminué, reflétant une prudence continue en matière de personnel. Du côté des prix, les charges pour les biens manufacturés ont augmenté au rythme le plus rapide depuis un an et demi, tandis que l'inflation des coûts des intrants a diminué pour atteindre un plus bas de quatre mois. Malgré une demande plus faible et une confiance plus douce par rapport à janvier, les fabricants sont restés prudemment optimistes quant à l'activité pour l'année à venir.