L'or a chuté à environ 4 250 $ l'once lundi, s'approchant de ses niveaux les plus bas en sept semaines alors que les négociations bloquées entre les États-Unis et l'Iran maintenaient les prix du pétrole élevés et renforçaient les attentes d'un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale pour freiner l'inflation. Le président Donald Trump a rejeté la dernière proposition de l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz, affirmant que Téhéran avait trop joué sa main tout en ajoutant qu'il s'attend à ce que les pourparlers reprennent cette semaine. Pendant ce temps, l'Iran a déclaré qu'il ne assouplirait pas ses conditions pour rouvrir cette voie navigable stratégiquement importante. Aux États-Unis, plusieurs responsables de la Fed ont cité la croissance économique résiliente et un marché du travail robuste comme des raisons pour lesquelles des hausses de taux supplémentaires pourraient être nécessaires. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré que ces facteurs, associés aux préoccupations concernant la dette publique, contribuent à des rendements obligataires à long terme plus élevés. Les investisseurs attendent maintenant l'indicateur d'inflation préféré de la Fed et les données clés sur l'emploi aux États-Unis prévues cette semaine, qui pourraient fournir d'autres indices sur l'orientation de la politique monétaire.

Les contrats à terme sur actions américaines ont baissé lundi alors que les investisseurs cherchaient de nouveaux catalyseurs pour la semaine à venir tout en surveillant de près les développements au Moyen-Orient. Le président Trump a rejeté la dernière proposition de l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz, affirmant que Téhéran avait surestimé ses cartes, tout en ajoutant qu'il s'attend à ce que les négociations reprennent cette semaine. Les marchés boursiers sont restés sous pression en raison des prix élevés du pétrole, ce qui a accru les inquiétudes concernant l'inflation et renforcé les attentes d'une perspective de taux d'intérêt plus agressive. Les rendements du Trésor ont également grimpé à des sommets de plusieurs décennies la semaine dernière, dans un contexte d'attentes de resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale et de préoccupations croissantes concernant la dette publique. Les investisseurs se tournent maintenant vers l'indicateur d'inflation préféré de la Fed et les données clés sur l'emploi aux États-Unis attendues cette semaine. Par ailleurs, Trump devait dîner avec le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, dimanche, avec des discussions qui devraient inclure les récents appels de l'exécutif technologique à ralentir le développement de nouveaux modèles d'IA.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a oscillé autour de 5,2 % vendredi, près de son niveau le plus élevé depuis mi-200. Les traders se sont recentrés sur les commentaires restrictifs des responsables de la Fed, tandis qu'un manque de progrès concret dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran pour mettre fin au conflit continuait d'alimenter les inquiétudes concernant l'inflation. Parallèlement, l'enquête sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan a confirmé une forte hausse des attentes d'inflation en septembre. Des données économiques américaines solides, une détérioration des conditions fiscales et une augmentation de la dette publique ont également pesé sur le marché des bons du Trésor. Pour aggraver les choses, les efforts du secrétaire au Trésor Bessent pour limiter les rendements à long terme par le biais d'achats accrus de bons du Trésor sont largement considérés comme ayant eu un impact limité. Les investisseurs s'attendent actuellement à ce que la Fed augmente le taux des fonds fédéraux de 25 points de base le mois prochain, la probabilité d'un tel mouvement étant d'environ 66 %.

L'indice du climat des affaires dans l'industrie manufacturière en France s'est établi à 101 en septembre 2026, inchangé par rapport au chiffre révisé d'août et à la lecture de juillet, mais légèrement en dessous des prévisions du marché de 102. Les perspectives de production personnelle ont augmenté (15 contre 12 en août), tandis que les perspectives de production générale ont augmenté pour le cinquième mois consécutif (-9 contre -10). Cependant, les carnets de commandes globaux se sont encore détériorés (-16 contre -14), tandis que les commandes étrangères sont restées inchangées pour le troisième mois (-12), suggérant une demande plus faible. Les stocks de produits finis ont fortement augmenté (13 contre 6), passant juste au-dessus de leur moyenne. La taille prévue de la main-d'œuvre a également diminué (-1 contre 2), indiquant une approche prudente en matière d'embauche. Parallèlement, les attentes concernant les prix de vente pour les trois prochains mois ont de nouveau augmenté (14 contre 10), restant bien au-dessus de leur moyenne, avec une augmentation particulièrement marquée dans la fabrication de produits alimentaires et de boissons. Quant à l'incertitude économique ressentie par les chefs d'entreprise, l'indice est resté stable à 32, légèrement au-dessus de sa moyenne.

Le climat des affaires global en France est tombé à 96 en septembre 2026, contre 98 le mois précédent, s'éloignant davantage de sa moyenne à long terme de 100. La baisse a été principalement entraînée par le commerce de détail, où l'indicateur a chuté de cinq points à 94, en raison de l'affaiblissement des intentions de commande, des perspectives générales des affaires et des évaluations des ventes passées. Le climat des services a également légèrement diminué à 98 contre 99, avec une baisse des soldes de la demande, de l'activité et des effectifs prévus, tandis que le commerce de gros a chuté de deux points à 93, en raison de l'affaiblissement des ventes à l'exportation passées et des intentions de commande. Pendant ce temps, le climat des affaires dans l'industrie est resté stable à 101, légèrement au-dessus de sa moyenne à long terme, avec une production passée et prévue plus forte compensant des carnets de commandes globaux plus faibles. La construction est également restée inchangée à 96, car des vues améliorées de l'activité passée ont compensé des perspectives d'affaires plus faibles. Le climat de l'emploi a chuté d'un point à 98.

L'indicateur de confiance des consommateurs en France est resté inchangé à 86 en septembre 2026, au-dessus des attentes du marché de 85 mais en dessous de sa moyenne à long terme de 100. Les consommateurs sont devenus légèrement plus pessimistes quant à leur situation financière attendue (-14 contre -13 en août), tandis que le sentiment envers leur situation financière passée s'est légèrement amélioré (-26 contre -27). Le pessimisme concernant les intentions d'achat majeures s'est atténué (-37 contre -39), tandis que l'opportunité d'épargner a diminué à 44 contre 46 et que la capacité d'épargne actuelle (17 contre 20) et attendue (15 contre 17) s'est affaiblie. Parallèlement, les attentes des ménages en matière de chômage sont restées élevées à 55, tandis que le sentiment envers le niveau de vie passé de la France s'est légèrement détérioré (-81 contre -80) et que les perspectives se sont améliorées à -60 contre -62. L'indice du climat d'épargne est tombé à 121 contre 125. Les perceptions des hausses de prix passées ont augmenté à 33 contre 26, tandis que les attentes en matière d'inflation se sont améliorées à -9 contre -13.