Le S&P 500 et le Dow ont peu changé vendredi, tandis que le Nasdaq Composite a ajouté 0,2 %, laissant les principaux indices en baisse d'environ 1,5 % pour la semaine, alors qu'un rapport sur l'inflation de janvier plus faible que prévu n'a pas ravivé l'appétit pour le risque au milieu d'une volatilité persistante liée à l'IA. Les taux d'inflation globale et d'inflation sous-jacente ont diminué comme prévu, maintenant les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale réduira les taux plusieurs fois cette année. Les fabricants de puces et les grandes entreprises technologiques, y compris Nvidia (-2,2 %), Apple (-2,3 %), Alphabet (-1,1 %), Meta (-1,6 %) et Broadcom (-1,8 %), sont restés sous pression au milieu d'un examen renouvelé de la durabilité des dépenses d'investissement dans les centres de données, limitant les gains plus larges. Les entreprises de logiciels telles que Salesforce (2,3 %) et Oracle (2,3 %) ont progressé, tandis que Applied Materials (8,1 %) et Arista Networks (4,8 %) ont bondi après des résultats positifs.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,07 % vendredi, le niveau le plus bas depuis début décembre, après qu'un rapport sur l'IPC plus faible que prévu a renforcé les attentes de réductions de taux de la Réserve fédérale cette année. Le taux d'inflation annuel a ralenti à 2,4 % le mois dernier, contre 2,6 % au cours des deux mois précédents et en dessous des prévisions de 2,5 %. Sur une base mensuelle, l'inflation a diminué à 0,2 %, par rapport aux attentes selon lesquelles elle resterait stable à 0,3 %. Suite à ces données, les traders ont augmenté leurs attentes concernant un assouplissement de la Réserve fédérale cette année à 61 points de base, contre 58 points de base précédemment. La probabilité d'une réduction de taux lors de la réunion d'avril a augmenté, tandis que les prix pour décembre indiquent des chances à peu près égales entre une réduction de taux et un maintien. Les marchés continuent d'attribuer la plus haute probabilité à une réduction de 25 points de base en juin, suivie d'une autre en septembre. Pour mars, les investisseurs s'attendent largement à ce que la Fed laisse les taux d'intérêt inchangés.

L'or a augmenté vers 5 030 $ l'once vendredi, prolongeant son rebond et réduisant les pertes hebdomadaires après la chute de plus de 3 % de jeudi, alors qu'une inflation américaine plus faible que prévu a atténué la pression sur les rendements des obligations du Trésor et pesé sur le dollar. La chute précédente est survenue au milieu d'une vente généralisée sur plusieurs actifs qui a contraint les investisseurs à liquider des métaux précieux pour lever des liquidités, avec des baisses simultanées des actions et des cryptomonnaies soulignant un mouvement plus large de réticence au risque. Les données ont montré que l'inflation annuelle avait ralenti à 2,4 % en janvier, en dessous des prévisions, tandis que l'inflation de base a diminué à 2,5 %, renforçant les arguments accommodants à la Réserve fédérale après que de solides données sur l'emploi aient poussé les attentes de baisse des taux vers juillet. Les rendements ont légèrement baissé et le dollar s'est affaibli après la publication, offrant un soutien à court terme au métal précieux. Malgré la volatilité récente, l'achat continu des banques centrales, les tensions géopolitiques et les préoccupations persistantes concernant la dévaluation des devises et l'augmentation des charges de la dette souveraine continuent de soutenir la demande structurelle.

Le surplus du compte courant de la Chine a atteint un niveau sans précédent de 242,1 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2025, en forte hausse par rapport aux 163,8 milliards de dollars enregistrés un an plus tôt. Le surplus des biens a atteint un record de 297,3 milliards de dollars, les exportations ayant augmenté de 6,4 % d'une année sur l'autre pour atteindre un niveau historique de 996,3 milliards de dollars, prouvant leur résilience malgré les tarifs douaniers américains sur les expéditions chinoises, tandis que les importations ont augmenté à un rythme plus modeste de 1,8 % pour atteindre 699,0 milliards de dollars. Le surplus des revenus secondaires a également légèrement augmenté à 6,9 milliards de dollars contre 4,7 milliards de dollars au même trimestre de 2024. Dans le même temps, le déficit des services de la Chine s'est réduit à 40,2 milliards de dollars contre 47,4 milliards de dollars un an plus tôt, tandis que le déficit des revenus primaires a considérablement diminué à 22,0 milliards de dollars contre 43,3 milliards de dollars. Pour l'année entière 2025, le surplus du compte courant de la Chine a grimpé à un niveau record de 735,0 milliards de dollars, contre 423,9 milliards de dollars en 2024, soulignant la force de sa position extérieure.

La Banque de Russie a réduit son taux d'intérêt directeur de 50 points de base à 15,5 % lors de sa première réunion de 2026, contrastant avec l'enquête médiane du marché qui prévoyait un maintien, afin de répondre aux préoccupations de croissance dans l'économie russe. La CBR a abaissé son taux malgré la réaccélération des prix à la consommation selon les dernières données, notant que les pressions récentes sur les prix étaient largement dues à des événements ponctuels et que le processus de désinflation devrait se poursuivre tout au long de l'année. La banque centrale a également noté qu'elle ne voyait pas de preuves d'un transfert substantiel des nouvelles mesures de TVA dans de grandes parties du panier de consommation domestique, limitant les préoccupations antérieures selon lesquelles des impôts plus élevés seraient inflationnistes. Pendant ce temps, la CBR a noté que la croissance avait ralenti au quatrième trimestre et que la tension sur le marché du travail diminuait progressivement. De plus, les taux réels élevés, le rouble fort et les rendements élevés des OFZ à long terme ont maintenu des conditions financières restrictives et justifiaient des taux plus bas.

Le taux de chômage en France a grimpé à 7,9 % au T4 2025, au-dessus des 7,8 % attendus et en hausse par rapport aux 7,7 % du trimestre précédent. Cela marque son niveau le plus élevé depuis le T3 2021, alors que le nombre de chômeurs a augmenté de 56 000 pour atteindre 2,5 millions, soit 0,6 point de plus qu'un an plus tôt, mais encore 2,6 points en dessous de son pic de 2015. Par âge, le chômage des 15-24 ans a bondi de 2,4 points à 21,5 %, a augmenté de 0,5 point à 16,0 % pour les 15-29 ans, a baissé de 0,2 point à 6,9 % pour les 25-49 ans, et est resté stable à 5,1 % pour les 50 ans et plus. Le chômage féminin a diminué de 0,1 point à 7,6 %, tandis que le chômage masculin a augmenté de 0,4 point à 8,1 %. Le taux d'emploi des 15-64 ans est resté à 69,4 %, proche d'un niveau record. Le taux d'emploi à temps plein est resté stable à 57,5 %, tandis que l'emploi à temps partiel a légèrement augmenté à 11,8 %. Le taux d'activité a atteint 75,4 %, son plus haut niveau depuis le début des relevés.