Le Dow a légèrement augmenté de 0,1 % pour atteindre un niveau record, tandis que le S&P 500 a ajouté 0,5 % et le Nasdaq a progressé de 0,8 %, dans un contexte de regain d'intérêt pour les grandes capitalisations technologiques et les noms liés à l'IA, compensant la prudence persistante avant les données macroéconomiques clés des États-Unis prévues plus tard cette semaine. Les fabricants de puces et les actions d'infrastructure IA ont conduit le mouvement, avec Nvidia (2,5 %) et Broadcom (3,4 %) prolongeant leurs gains et Oracle bondissant de 9,6 % après une révision à la hausse par un analyste liée à la demande en IA, renforçant la confiance dans la poursuite des dépenses en capital pour les services de données. Le rebond a suivi la forte vente de la semaine dernière menée par la technologie, alors que les investisseurs réévaluaient les valorisations après que les multiples prévisionnels se soient sensiblement compressés. En revanche, les actions de logiciels ont pris du retard, reflétant les inquiétudes selon lesquelles les avancées rapides de l'IA générative pourraient exercer une pression sur le pouvoir de fixation des prix et la visibilité de la croissance du cloud pour les plateformes héritées. L'attention se tourne maintenant vers le rapport sur l'emploi de janvier retardé et les données à venir sur l'IPC, qui devraient affiner les attentes concernant le rythme du ralentissement économique et le calendrier d'un éventuel assouplissement de la politique.

L'or a augmenté de plus de 2 % pour atteindre environ 5 070 $ l'once lundi, le niveau le plus élevé depuis plus d'une semaine, alors que des rendements réels plus faibles, un dollar américain plus faible et une demande renouvelée d'actifs refuges ont soutenu le métal précieux avant des données économiques clés aux États-Unis. Les attentes d'inflation sur un an mesurées par la Réserve fédérale de New York ont chuté à un plus bas de six mois de 3,1 % en janvier, ce qui a assoupli les rendements des bons du Trésor et amélioré l'attrait de l'or. Les signaux récents de la Réserve fédérale, y compris l'ouverture de Mary Daly à une ou deux baisses de taux, ainsi que le risque de données sur l'emploi et l'IPC plus faibles cette semaine, ont renforcé les attentes d'une politique monétaire plus accommodante. La banque centrale de Chine a prolongé ses achats officiels d'or pour un quinzième mois consécutif, soutenant une demande institutionnelle stable. Pendant ce temps, les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont réduit le risque de conflit immédiat sans éliminer les risques géopolitiques plus larges, maintenant ainsi la demande de couverture. La reconstruction des positions après les liquidations de fin janvier et les nouveaux flux entrants dans les ETF ont amplifié le rebond.

L'indice du dollar est tombé à 97 lundi, réduisant le rebond de la semaine précédente grâce à la force des devises du G10 et aux nouvelles inquiétudes selon lesquelles les marchés mondiaux pourraient s'éloigner des actifs libellés en dollars. Les régulateurs chinois ont conseillé aux institutions financières de limiter leur exposition aux titres du Trésor américain dans un effort contre les risques de concentration et l'impact d'une politique économique incertaine de Washington. Cette mesure a fait écho à une rhétorique similaire d'autres grandes économies qui montrent une plus grande inquiétude à exagérer leur exposition aux actifs américains, y compris les fonds de pension européens qui ont réduit leurs avoirs en obligations du Trésor après la rhétorique belliciste de la Maison Blanche sur le Groenland. Les traders étaient également prudents avant une série de données économiques américaines clés prévues cette semaine, y compris le rapport sur l'emploi et les chiffres de l'IPC. Pendant ce temps, le yen japonais a gagné après la victoire écrasante de la Première ministre Takaichi, suscitant des attentes d'intervention sur le marché des changes en raison de ses politiques fiscales laxistes.

Le rendement de l'OAT à 10 ans de la France s'est négocié près de 3,45 % alors que les investisseurs évaluaient les perspectives de politique de la Banque centrale européenne et attendaient des données économiques clés, notamment les prochains rapports sur l'emploi et l'IPC des États-Unis. La BCE a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de la semaine dernière et a réaffirmé que l'inflation devrait revenir durablement à son objectif de 2 % à moyen terme. La présidente Christine Lagarde a adopté un ton équilibré, décrivant les perspectives d'inflation de la zone euro comme étant dans une "bonne position" et minimisant les préoccupations concernant l'appréciation récente de l'euro. Elle a également averti que les données économiques pourraient être volatiles dans les mois à venir et ne devraient pas être interprétées isolément lors de l'orientation des décisions politiques. Les investisseurs ont également pris connaissance de l'annonce selon laquelle le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, démissionnera le 1er juin 2026, avant la conclusion prévue de son mandat à l'automne 2027.

Le déficit du compte courant de la France s'est creusé à 0,6 milliard d'EUR en décembre 2025, contre 0,3 milliard d'EUR révisé à la baisse le mois précédent. Il s'agit du plus grand écart du compte courant depuis septembre, le déficit du compte des biens ayant augmenté à 4,0 milliards d'EUR contre 3,6 milliards d'EUR en novembre. D'autre part, l'excédent du compte des services a légèrement augmenté à 4,0 milliards d'EUR en décembre contre 3,9 milliards d'EUR le mois précédent, tandis que l'excédent du revenu primaire a progressé à 4,0 milliards d'EUR contre 3,9 milliards d'EUR. De plus, le déficit du revenu secondaire est resté inchangé à 4,6 milliards d'EUR.

Le déficit commercial de la France s'est creusé à 4,8 milliards d'euros en décembre 2025, contre 4,0 milliards d'euros révisés en novembre. Les importations ont augmenté de 3,0 % par rapport au mois précédent pour atteindre 57,9 milliards d'euros, menées par les équipements de transport (+10,3 %), les équipements mécaniques et électroniques (+2,1 %) et les produits pétroliers raffinés (+8,0 %). Par région, les importations ont augmenté en provenance du Moyen-Orient (+24,6 %), d'Asie (+8,6 %), des Amériques (+5,6 %) et de l'UE (+0,3 %), mais ont diminué en provenance d'Afrique (-4,1 %). Parallèlement, les exportations ont progressé de 1,8 % pour atteindre 53,1 milliards d'euros, soutenues par les équipements mécaniques et électroniques (+6,3 %), les produits agroalimentaires (+2,4 %) et les hydrocarbures naturels (+11,1 %), partiellement compensées par des baisses des produits pétroliers raffinés (-10,2 %), des équipements de transport (-2,2 %) et des produits agricoles (-2,5 %). Régionalement, les exportations ont augmenté vers le Moyen-Orient (+27,1 %) et l'Asie (+12,1 %), mais ont diminué vers les Amériques (-3,8 %), l'Afrique (-3,3 %) et l'UE (-0,4 %). Pour l'année entière, le déficit commercial s'est légèrement réduit à 69,6 milliards d'euros contre 79,0 milliards d'euros en 2024.