Taux d'intérêt en Israël

La Banque d'Israël a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 4 % en février 2026, après deux baisses consécutives. Bien que l'inflation se soit modérée et que le shekel se soit renforcé, la Banque centrale souligne les risques d'une nouvelle augmentation de l'inflation. L'incertitude géopolitique a augmenté ces derniers jours, notamment concernant la possibilité d'une frappe américaine sur l'Iran, ce qui pourrait peser sur l'activité économique. Des pressions inflationnistes supplémentaires pourraient découler d'une forte demande intérieure, de contraintes d'approvisionnement persistantes et de développements fiscaux. Cependant, l'inflation reste dans la fourchette cible de la banque centrale, s'établissant à 1,8 % en janvier, marquant son niveau le plus bas depuis juin 2021 et proche du point médian de la fourchette cible. Le shekel s'est apprécié modestement par rapport au dollar américain et à l'euro. Pendant ce temps, l'activité économique continue de s'étendre, avec le dernier taux de croissance trimestriel accélérant à 4,4 %. Le marché du travail reste également tendu.

La Banque d'Israël a réduit son taux directeur de 25 points de base à 4% en janvier, marquant une deuxième baisse consécutive lors de réunions successives. L'inflation globale a diminué pour atteindre un plus bas de quatre ans à 2,4% en novembre 2025, restant dans la fourchette cible du gouvernement de 1% à 3% pour le quatrième mois consécutif, les attentes étant ancrées près du point médian. L'activité économique continue de croître, soutenue par les dépenses par carte de crédit, les exportations et la collecte de fonds dans le secteur des hautes technologies, tandis que la prime de risque reste proche des niveaux d'avant-guerre. Les tensions sur le marché du travail se sont atténuées, avec des taux de participation et d'emploi plus élevés et une baisse de l'absentéisme pour service de réserve. Le shekel s'est renforcé nettement face au dollar américain et à l'euro, faisant monter le taux de change effectif nominal. Le département de recherche prévoit une croissance du PIB de 5,2% en 2026 et de 4,3% en 2027, l'inflation se situant respectivement à 1,7% et 2%. Les décideurs ont signalé les risques liés à l'incertitude géopolitique, aux pressions potentielles sur les prix dues à la demande croissante et aux évolutions budgétaires.

La Banque d'Israël a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,25% lors de sa réunion de novembre, marquant la première baisse en près de deux ans, comme prévu. Les décideurs ont évoqué une inflation modérée mais ont souligné la prudence concernant de nouvelles mesures d'assouplissement. Cette décision intervient alors que les principales banques centrales du monde entier ont déjà commencé à assouplir leur politique monétaire et que la trêve négociée par les États-Unis le mois dernier entre Israël et le Hamas tient. L'inflation annuelle s'est établie à 2,5% en octobre, dans la fourchette cible officielle de 1 à 3% pour le troisième mois consécutif. Les prévisionnistes s'attendent à une légère accélération vers la fin de l'année avant que l'inflation ne diminue et ne se stabilise près du milieu de la fourchette. L'activité économique a rebondi fortement au T3, le PIB augmentant à un taux annualisé de 12,4%, bien que la production reste en deçà de sa tendance à long terme. Le marché du travail reste également tendu.