Taux d'intérêt de la Macédoine du Nord

La Banque nationale de Macédoine du Nord a maintenu son taux d'intérêt à 4,25 % lors de sa réunion de juillet 2026, invoquant l'incertitude entourant les prix étrangers et les tensions géopolitiques. Bien que l'inflation globale ait ralenti en juin à 3,4 % contre 4,8 %, en raison de la baisse des prix des aliments, les décideurs ont déclaré qu'il fallait plus de temps pour évaluer la stabilité des prix, considérant que l'inflation reste élevée, les prix étrangers étant toujours élevés et instables en raison des tensions géopolitiques et des effets de débordement possibles. L'activité économique continue de montrer de la résilience, bien que la croissance ait ralenti à 3,1 % au premier trimestre de 2026 contre 3,8 % au trimestre précédent. En regardant vers l'avenir, la NBNM a déclaré qu'elle continuerait à viser la stabilité du denar par rapport à l'euro, afin d'assurer la stabilité des prix à moyen terme, et surveillera de près l'évolution économique et financière nationale et internationale.

La Banque nationale de Macédoine du Nord a augmenté son taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 4,25 % lors de sa réunion de juin 2026, la première hausse depuis septembre 2023, citant des risques persistants liés aux tensions géopolitiques. Les décideurs ont déclaré que la position actuelle, ainsi que les ajustements précédents à d'autres instruments, y compris les exigences de réserve et les mesures macroprudentielles, aideront à maintenir la stabilité du taux de change et à ancrer les attentes d'inflation. Ils ont noté que le taux d'inflation annuel a ralenti à 4,8 % en mai contre 5,7 % en avril, mais reste élevé, indiquant des pressions inflationnistes persistantes et un retour plus lent aux moyennes historiques. Pendant ce temps, la banque centrale a déclaré que l'économie domestique reste résiliente malgré un environnement externe incertain. Le PIB réel a augmenté de 3,1 % au T1 2026, proche des projections initiales, tandis que les indicateurs de haute fréquence disponibles pour le T2 restent rares, bien que les données d'avril indiquent une production industrielle plus forte et un chiffre d'affaires commercial plus faible.

La Banque nationale de Macédoine du Nord a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 4 % lors de sa réunion de mai 2026, citant une incertitude mondiale élevée et la nécessité de disposer de plus de données pour évaluer l'impact sur l'économie domestique. Les tensions persistantes au Moyen-Orient ont perturbé l'approvisionnement en pétrole et maintenu les prix de l'énergie élevés. La banque centrale a averti qu'elle pourrait augmenter les taux si l'inflation reste élevée, affecte les attentes ou si la demande sur le marché des changes augmente. L'inflation a ralenti à une moyenne de 3,7 % au T1 2026 contre 4,2 % au trimestre précédent, principalement en raison d'un assouplissement des pressions fondamentales, qui ont chuté à 3,3 %. Cependant, l'inflation reste légèrement au-dessus des prévisions, et des prix d'importation plus élevés indiquent des risques à la hausse. Malgré les attentes selon lesquelles le conflit pourrait être temporaire, les prévisions concernant les prix des matières premières, en particulier de l'énergie et des aliments, ont été révisées à la hausse de manière significative, renforçant la nécessité d'une politique prudente.