Croissance du PIB du Portugal révisée à la hausse

Taux de chômage au Portugal en légère hausse en février

Le taux de chômage du Portugal a légèrement augmenté pour atteindre 6,4% en février 2025, contre 6,3% le mois précédent, alors que le nombre de chômeurs a augmenté de 4 800 pour atteindre 354 200. Dans le même temps, l'emploi a connu une légère hausse, le nombre de personnes employées augmentant de 2 100 pour atteindre 5,16 millions. Parallèlement, le taux de sous-utilisation de la main-d'œuvre, qui prend en compte la population au chômage, les travailleurs à temps partiel sous-employés, les inactifs à la recherche d'un emploi mais non disponibles, et ceux disponibles mais ne cherchant pas activement un emploi, a légèrement augmenté pour s'établir à 10,9% contre 10,8%. De plus, le taux d'emploi a légèrement baissé pour s'établir à 64,5% contre 64,6%, tandis que le taux de participation à la population active a légèrement augmenté pour atteindre 69,0% contre 68,9%.

Taux d'inflation au Portugal au plus bas en 7 mois

Le taux d'inflation annuel au Portugal a baissé pour le troisième mois consécutif à 1,9% en mars 2025, le niveau le plus bas depuis août 2024, par rapport à 2,4% en février, selon les estimations préliminaires. Les prix de l'énergie ont stagné, par rapport à une hausse de 1,5% le mois précédent, et le coût des produits alimentaires transformés a également diminué (0,9% contre 1,3%). En revanche, les prix des produits alimentaires non transformés ont augmenté à un rythme plus rapide (2,8% contre 2,4%). Pendant ce temps, le taux d'inflation annuel de base a également baissé à 1,9% contre 2,5%. Par rapport au mois précédent, les prix à la consommation ont augmenté de 1,4%, la plus forte hausse depuis mars de l'année dernière, après une baisse de 0,1% en février.

Production industrielle du Portugal rebondit en février

La production industrielle au Portugal a augmenté de 0,9 % en glissement annuel en février 2025, se redressant après une baisse révisée de 3,1 % le mois précédent. La production a augmenté pour les biens intermédiaires (3,1 % contre -1,8 % en janvier) et les biens de consommation (3,9 % contre 0,4 %). De plus, la production a diminué à un rythme moins soutenu pour l'énergie (-3,7 % contre -5,4 %) et les biens d'investissement (-3,9 % contre -8,7 %). Par rapport au mois précédent, la production industrielle a augmenté de 4,7 %, après une progression de 5,1 % en janvier.

Ventes au détail au Portugal maintiennent une croissance solide

Les ventes au détail au Portugal ont augmenté de 5 % en glissement annuel en février 2025, après une hausse révisée à la hausse de 5,5 % le mois précédent, indiquant un rythme de croissance solide. Les augmentations ont été observées à la fois pour les produits alimentaires, les boissons et le tabac (6,1 % contre 7,6 % en janvier) et les produits non alimentaires (4,3 % contre 4 %). Sur une base mensuelle, les ventes au détail sont restées stables, après une hausse révisée à la hausse de 0,2 % le mois précédent.

Climat des affaires au Portugal au plus bas depuis 5 mois

La confiance des entreprises au Portugal a chuté à un plus bas de cinq mois de 2,4 en mars 2025, contre 2,7 le mois précédent, probablement en raison de l'instabilité politique croissante. Le Portugal s'apprête à organiser sa troisième élection anticipée en trois ans, prévue pour le 18 mai, à la suite d'un vote de défiance qui a conduit à l'effondrement de sa coalition de centre-droit. Les indicateurs de confiance ont diminué dans tous les secteurs. Le secteur manufacturier est passé à -5,4 contre -5,2, les services ont chuté à 10,7 contre 16,5, la construction et les travaux publics ont légèrement diminué à 4,3 contre 4,4, et les détaillants ont enregistré une baisse à 4,1 contre 4,4.

Les prix à la production au Portugal baissent pour le 2e mois

Les prix à la production au Portugal ont baissé de 0,4 % en glissement annuel en février 2025, après une baisse de 0,3 % le mois précédent. Cela marque le deuxième mois consécutif de déflation en raison de la baisse des prix des biens de consommation (-3,1 % contre -2,8 % en janvier) et des biens intermédiaires (-1,4 % contre -0,6 %). Pendant ce temps, les coûts de l'énergie ont augmenté à un rythme plus rapide (5,7 % contre 4,2 %). En excluant l'énergie, les prix à la production ont baissé de 1,6 % en février, reculant davantage par rapport à une baisse de 1,2 % le mois précédent. Sur une base mensuelle, les prix à la production ont augmenté de 0,3 %, rebondissant par rapport à une baisse révisée de 1,4 % en janvier.

Taux d'inflation confirmé au Portugal à un plus bas de 4 mois

L'inflation des prix à la consommation au Portugal a ralenti à 2,4% en février 2025, marquant le taux le plus bas depuis octobre, car la croissance des prix a ralenti pour les transports (1,3% contre 2,4% en janvier), les loisirs et la culture (3,8% contre 4,0%), les restaurants et hôtels (5,1% contre 5,6%) et la communication (0,3% contre 5,5%). Cependant, les prix ont augmenté pour le logement et les services publics (3,7% contre 3,5%), l'alimentation et les boissons non alcoolisées (1,6% contre 1,4%) et les biens et services divers (2,4% contre 1,9%). L'inflation de base, qui exclut les éléments volatils tels que les denrées alimentaires non transformées et l'énergie, est passée de 2,7% à 2,5%. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont baissé de 0,1% en février, après une baisse de 0,5% en janvier.

Le déficit commercial du Portugal se réduit en janvier

Le déficit commercial du Portugal s'est réduit à 1,698 milliard d'euros en janvier 2025 contre 1,757 milliard d'euros le même mois de l'année précédente, les exportations ayant augmenté plus que les importations. Les exportations ont progressé de 11,7% en glissement annuel pour atteindre 7,079 milliards d'euros, en raison de ventes plus élevées de produits chimiques (263,1%), de machines et appareils mécaniques (4,7%), de métaux de base (2,6%) et de produits agricoles (5,4%). Parmi les principaux partenaires commerciaux, les exportations ont augmenté vers l'Espagne (+2,6%) et l'Allemagne (91,2%), mais ont baissé vers la France (-5,4%), les États-Unis (13,4%) et le Royaume-Uni (-2,3%). Pendant ce temps, les importations ont augmenté de 8,4% en glissement annuel pour atteindre 8,778 milliards d'euros, principalement en raison d'achats plus importants de machines et appareils mécaniques (3,8%), de produits chimiques (52,3%) et de produits agricoles (5,2%). Cependant, les importations de véhicules et d'autres équipements de transport ont baissé de 0,6%. Les importations ont augmenté en provenance d'Espagne (3%), d'Allemagne (4,8%), de France (8,1%) et des Pays-Bas (20,1%).

Taux de chômage du Portugal à un creux de plus de 2 ans à 6,2%

Le taux de chômage au Portugal était de 6,2 % en janvier 2025, en baisse par rapport à 6,5 % en décembre et inférieur à 6,4 % un an plus tôt. Il s'agit du taux de chômage le plus bas depuis octobre 2022, alors que le nombre de chômeurs a diminué à 342,1 mille contre 349,5 mille le mois précédent, et que la population active a augmenté à 5,167 millions contre 5,133 millions. Le taux d'emploi a légèrement augmenté à 64,6 % contre 64,5 % et le taux de participation à la population active est resté stable à 68,9 %. Le taux de chômage des jeunes, qui mesure les demandeurs d'emploi âgés de 16 à 24 ans, est tombé à 19,5 %, le plus bas depuis juin 2023, en baisse par rapport à 20,4 % en décembre.

La production industrielle du Portugal baisse pour le 3e mois

La production industrielle au Portugal a diminué de 4,3 % en glissement annuel en janvier 2025, le troisième repli consécutif, après une baisse de 4,9 % le mois précédent. La production d'énergie a chuté de 5,4 %, se redressant par rapport à une forte baisse de 15,4 % en décembre. Pendant ce temps, la production a rebondi pour les biens de consommation (0,7 % contre -5,8 %), mais a davantage baissé pour les biens intermédiaires (-5,7 % contre -2,5 %) et les biens d'investissement (-8,8 % contre -0,1 %). Par rapport au mois précédent, la production industrielle a augmenté de 3,7 %, rebondissant après une baisse de 4,2 % en décembre.

Les ventes au détail au Portugal augmentent légèrement plus rapidement

Les ventes au détail au Portugal ont augmenté de 5,4 % en glissement annuel en janvier 2025, après une hausse révisée à la baisse de 5,1 % en décembre 2024. Les ventes au détail pour les produits alimentaires, les boissons et le tabac ont augmenté de 7,6 %, supérieures à 5,6 % le mois précédent, tandis que les ventes de produits non alimentaires ont augmenté à un rythme plus lent (3,9 % contre 4,7 %). Par rapport au mois précédent, les ventes au détail ont légèrement augmenté de 0,1 %, inversant la baisse de 0,1 % en décembre 2024.

S&P relève la note du Portugal à « A »

S&P Global Ratings a relevé la note de crédit souveraine du Portugal à ""A"" contre ""A-"" le 1er mars 2025, avec une perspective positive, citant des améliorations de la position financière externe et une réduction des risques de liquidité. Malgré les incertitudes géopolitiques, y compris les éventuelles tarifs américains sur l'UE, S&P reste confiant dans la résilience économique du Portugal. Bien qu'il ait une exposition directe limitée aux tarifs, l'économie pourrait encore être affectée indirectement par le biais de ses liens avec la zone euro, en particulier avec l'Allemagne. ""Nous avons confiance dans le solide bilan politique du Portugal, qui a soutenu une baisse régulière de la dette publique et une désendettement externe continu"", a déclaré l'agence de notation. Cependant, avec une inflation en baisse et une croissance se normalisant, S&P prévoit un rythme plus lent de réduction de la dette de 2025 à 2028. Il prévoit un ralentissement de la croissance du PIB après 2026 à mesure que l'impact du stimulus NextGen EU s'estompe. Moody's a récemment noté le Portugal à A3 avec une perspective stable, tandis que DBRS a maintenu une note A (élevée) avec une perspective stable.