La Banque centrale d'Arménie maintient le taux directeur stable

La Banque centrale d'Arménie a maintenu son taux d'intérêt directeur à 6,5 % lors de sa réunion de mars 2026, et a également conservé les taux de dépôt et de prêt à 5 % et 8 %, respectivement. L'inflation annuelle a atteint un sommet de neuf mois de 4,3 % en février, contre 3,8 % en janvier, tandis que l'inflation sous-jacente a encore augmenté à 4,7 %, contre 4,5 %. De plus, la croissance du PIB a fortement accéléré à 9,8 % au quatrième trimestre de 2025, contre 6,2 % au trimestre précédent, soutenue principalement par les secteurs de la construction, des services et de l'industrie manufacturière. Cependant, l'incertitude concernant les conditions de demande actuelles et les perspectives a considérablement augmenté, notamment en raison des défis structurels à la croissance économique et des risques liés à l'expansion fiscale. Le Conseil a déclaré qu'il continuera à surveiller de près les développements économiques et est prêt à prendre des mesures appropriées pour garantir la stabilité des prix et atteindre son objectif d'inflation de 3 % à moyen terme.

La Banque centrale d'Arménie a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 6,5 % lors de sa réunion de février 2026. Les décideurs politiques ont également maintenu les taux de dépôt et de prêt stables à 5 % et 8 %, respectivement. Cette décision reflète un équilibre entre les pressions inflationnistes et la demande économique, alors que l'inflation annuelle a augmenté à 3,3 % en décembre contre 3,1 % le mois précédent, restant en dessous de l'objectif de 4 % de la Banque centrale, tandis que l'inflation sous-jacente s'élevait à 4,3 %. Le conseil a noté que l'activité économique intérieure restait robuste, soutenue par la croissance dans la construction et les services ainsi que par des facteurs temporaires dans le secteur manufacturier, bien que des risques à moyen terme persistent. Compte tenu de ces conditions, le conseil a choisi de maintenir une position politique stable pour gérer à la fois les pressions inflationnistes et les facteurs susceptibles de freiner la croissance, tout en soutenant la stabilité autour de son objectif de 3 % à moyen terme.

La Banque centrale d'Arménie a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 6,5% lors de sa réunion de décembre 2025, marquant la deuxième et dernière baisse de l'année et ramenant les coûts d'emprunt à leur plus bas niveau depuis juillet 2021. Les décideurs ont également réduit les taux de dépôt et de prêt à 5% et 8%, respectivement. La décision est intervenue alors que l'inflation globale ralentissait à 3,1% en novembre, proche de l'objectif de 3%, tandis que l'inflation sous-jacente augmentait à 3,8%, les pressions récentes étant considérées comme étant liées à l'offre et neutres en termes de demande. L'activité économique est restée forte, bien que des incertitudes persistent quant à la demande intérieure et à la croissance plus faible des principaux partenaires commerciaux. Le conseil a signalé des risques à deux volets, allant de l'inflation mondiale et des pressions fiscales à une demande externe et intérieure plus faible, y compris des ajustements immobiliers. Dans l'ensemble, les décideurs ont indiqué une trajectoire d'assouplissement progressive à venir, les marchés anticipant un taux directeur proche de 6,25% au cours des 12 prochains mois, tout en réaffirmant leur engagement envers la stabilité des prix à 3%.