La Banque nationale du Kazakhstan a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé à 16,5% lors de sa réunion du 11 juillet 2025, maintenant une position monétaire stricte face aux pressions inflationnistes persistantes.
L'inflation annuelle a accéléré à 11,8% en juin, soutenue par la hausse des prix des services, de l'alimentation et des biens importés, tandis que l'inflation mensuelle a légèrement ralenti à 0,8%.
Les décideurs ont évoqué les risques inflationnistes continus découlant des réformes tarifaires, du stimulus fiscal, du crédit à la consommation rapide, ainsi que des attentes en matière d'inflation élevées et volatiles.
La demande intérieure est restée forte, la croissance du PIB atteignant 6% au cours des cinq premiers mois de 2025, tirée par les secteurs des transports, de la construction et du commerce.
La banque centrale a souligné que la politique restrictive, conjointement avec les mesures gouvernementales coordonnées, vise à ancrer l'inflation vers l'objectif de 5%.
En l'absence de chocs externes, le taux actuel pourrait être maintenu jusqu'à la fin de l'année, bien que de nouvelles hausses restent possibles si les risques inflationnistes s'intensifient.
La prochaine réunion est prévue pour le 29 août 2025.