La Banque nationale du Kazakhstan a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé à 16,5% le 29 août 2025, maintenant une position serrée face aux risques persistants d'inflation.
L'inflation annuelle est restée à 11,8% en juillet, les prix alimentaires étant désormais le principal moteur alors que l'inflation des services ralentissait, tandis que l'inflation mensuelle diminuait à 0,7% mais restait au-dessus de la moyenne.
Les attentes en matière d'inflation ont atteint 14,2%, reflétant les risques liés aux réformes tarifaires, au stimulus fiscal, à la forte demande et à la croissance rapide des prêts.
Dans ce contexte, la Banque a révisé sa prévision d'inflation pour 2025 à 11-12,5% et a relevé ses perspectives de croissance du PIB à 5,5-6,5%, soutenues par des investissements et une consommation robustes.
Pour renforcer la désinflation, de nouvelles exigences de réserves entreront en vigueur en septembre aux côtés de mesures de crédit plus strictes.
Les décideurs ont souligné que la position restrictive reste essentielle pour orienter l'inflation vers l'objectif de 5%, tout en laissant la possibilité d'autres hausses si les risques s'intensifient.
La prochaine décision est prévue pour le 10 octobre.