La Mongolie maintient son taux directeur à 12%

La Banque de Mongolie a maintenu son taux directeur inchangé à 12% lors de sa réunion de décembre 2025. Les décideurs ont noté que les augmentations de salaire prévues l'année prochaine devraient exercer une pression à la hausse sur l'inflation, tandis que l'inflation devrait entrer et se stabiliser dans la fourchette cible en 2026. Cependant, la banque centrale a souligné plusieurs risques à la hausse pour les perspectives d'inflation, notamment le financement de projets gouvernementaux, l'évolution des revenus d'exportation et du taux de change, ainsi que les conditions météorologiques et les pressions sur les prix liées à l'offre. L'inflation annuelle s'est établie à 8,2% en novembre, restant au-dessus de la cible. La Banque de Mongolie vise à maintenir l'inflation dans une fourchette cible de 5%, plus ou moins 2 points de pourcentage, à partir de 2027. La banque centrale a également noté que les perspectives de croissance mondiale et chinoise se sont améliorées, l'impact des tarifs douaniers américains s'étant révélé moins important qu'initialement prévu. Malgré l'amélioration des conditions extérieures, l'incertitude reste élevée.

La banque centrale de la Mongolie a maintenu son taux d'intérêt de référence à 12% pour une deuxième réunion consécutive, adoptant une position prudente face à des conditions macroéconomiques stables, un secteur bancaire résilient, des évolutions sur les marchés financiers, et des risques économiques nationaux et mondiaux. L'inflation a atteint 8,8% en août, principalement en raison de la hausse des prix de la viande, des légumes et de la farine. La banque centrale prévoit une légère augmentation de l'inflation au cours des deux à trois prochains mois avant de revenir progressivement à sa fourchette cible de 6% ± 2 points de pourcentage d'ici 2026. La croissance économique en 2025 devrait rester robuste, avec une expansion de 5,6% au premier semestre menée par l'agriculture et soutenue au second semestre par la production de cuivre et de grands projets de construction. Les perspectives commerciales se sont améliorées, avec des progrès dans les négociations internationales et des tarifs douaniers américains inférieurs aux attentes initiales.

La banque centrale de la Mongolie a maintenu son taux directeur à 12 %, après une hausse de 200 points de base en mars, suite à l'évaluation de la macroéconomie, du secteur bancaire, des marchés, ainsi que des risques nationaux et mondiaux. L'inflation annuelle est passée de 8,6 % en avril à 8,3 % en mai, le niveau le plus bas depuis novembre 2024. Malgré un assouplissement plus tôt que prévu, l'inflation devrait rester au-dessus de l'objectif de la banque centrale de 6 % ± 2 points de pourcentage cette année. La croissance économique a ralenti à 2,4 % en glissement annuel au T1 2025, contre 4,9 % le trimestre précédent, manquant les attentes et marquant la plus faible expansion depuis le T2 2022. Ce ralentissement a été causé par des contractions dans les secteurs minier, des revenus de transport, ainsi que des secteurs fiscaux et commerciaux. Les incertitudes externes liées aux tensions géopolitiques et aux politiques commerciales continuent de peser sur la demande et les prix des matières premières. La banque centrale devrait maintenir une politique monétaire prudente et flexible, équilibrant le contrôle de l'inflation avec le soutien à la croissance face aux risques persistants.