L'économie du Portugal s'accélère au T4 malgré une demande intérieure faible

L'économie portugaise a progressé de 0,9 % au trimestre au T4 2025, la meilleure performance en un an, au-dessus des estimations initiales de 0,8 % et par rapport à une révision à la baisse de 0,6 % au T3. La contribution de la demande externe nette est devenue positive (+1,1 pp contre -0,9 pp), reflétant des baisses tant des exportations que des importations de biens et de services, la diminution étant plus marquée pour les importations. D'autre part, la contribution de la demande intérieure était de -0,2 pp (comparée à +1,5 pp au trimestre précédent), entraînée par une baisse des investissements et un ralentissement des dépenses de consommation finale. Sur une base annuelle, l'économie a crû de 1,9 % au T4, ralentissant par rapport à une révision à la baisse de 2,2 % au T3 mais correspondant aux estimations initiales. Pour l'année complète 2025, le PIB portugais a progressé de 1,9 %, légèrement en dessous de 2,2 % en 2024. La demande intérieure a soutenu la croissance, soutenue par une consommation finale plus rapide, tandis que la demande externe nette pesait plus lourdement, les exportations de biens et de services ralentissant plus fortement que les importations.

L'économie du Portugal a progressé de 0,8 % d'un trimestre à l'autre au T4 2025, accélérant par rapport à une révision à la baisse de 0,7 % au trimestre précédent et dépassant les attentes du marché de 0,5 %, selon une estimation préliminaire. Cela a marqué le rythme trimestriel le plus fort en un an, soutenu par la demande externe nette, au milieu d'une forte baisse des importations de biens et de services, en particulier de pétrole brut. En revanche, la demande intérieure a pesé sur la croissance, reflétant une chute des investissements et un ralentissement de la croissance de la consommation des ménages. Sur une base annuelle, l'économie a crû de 1,9 % au T4, en baisse par rapport à 2,3 % au T3. Pour l'année entière 2025, le PIB portugais a augmenté de 1,9 %, légèrement en dessous de 2,1 % en 2024.

L'économie portugaise a progressé de 0,8 % au troisième trimestre 2025, sa meilleure performance en trois trimestres, après une expansion de 0,7 % au T2 et conforme à l'estimation préliminaire. La demande intérieure a augmenté de 1,4 %, le rythme le plus rapide en un an, contre 0,9 % au trimestre précédent, soutenue par une consommation privée et des investissements plus solides. La contribution de la demande extérieure nette est devenue plus négative (de -0,3 p.p. à -0,6 p.p.), les exportations rebondissant (0,8 % contre -0,1 %) mais dépassées par une hausse plus marquée des importations (2 % contre 0,5 %). Sur une base annuelle, le PIB a augmenté de 2,4 %, également le plus fort en trois trimestres, après une hausse de 1,8 % au T2. La contribution négative de la demande extérieure nette était moins prononcée, reflétant un ralentissement des importations (3,7 % contre 4,6 %) aux côtés d'une reprise des exportations (1,2 % contre -0,1 %). Pendant ce temps, la contribution positive de la demande intérieure a diminué, entraînée par une croissance des investissements plus faible.