Taux d'intérêt en Ouganda

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt directeur à 9,75 % le 14 mai 2026, marquant la septième réunion consécutive sans changements. Les décideurs ont déclaré que la position politique actuelle reste appropriée, même si le conflit au Moyen-Orient pose des risques d'inflation et obscurcit les perspectives de l'économie ougandaise en raison de l'incertitude quant à sa durée et sa gravité. Le taux d'inflation global a augmenté à 3 % en avril, contre un niveau bas de plus de deux ans de 2,8 % en mars, mais est resté en dessous de l'objectif à moyen terme de 5 %. Le Comité de politique monétaire a évalué que l'inflation pourrait augmenter modérément au cours de la seconde moitié de 2026 avant de se stabiliser autour de l'objectif à moyen terme. Pendant ce temps, la prévision de croissance du PIB pour l'exercice 2026/27 a été maintenue à 6,5 % - 7 %, l'économie devant se développer d'environ 8 % grâce à des exportations et des investissements plus forts. La banque centrale a augmenté le Taux de Réserve Obligatoire (TRO) à 11 % contre 9,5 % en mars 2026 pour gérer la liquidité dans le système bancaire et maintenir les attentes d'inflation ancrées.

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt directeur à 9,75 % le 9 février 2026, marquant un sixième maintien consécutif, affirmant que cette position reste appropriée pour soutenir la croissance tout en maintenant l'inflation près de l'objectif dans un contexte d'incertitude mondiale. La banque centrale a noté que l'inflation est restée en dessous de l'objectif à moyen terme de 5 %, reflétant l'impact d'une politique monétaire prudente et d'une coordination fiscale, d'un taux de change stable, d'une inflation mondiale en baisse et de prix alimentaires et énergétiques favorables. L'inflation globale a légèrement augmenté à 3,2 % en janvier contre 3,1 % en décembre et devrait rester légèrement en dessous de l'objectif en 2026, dans une fourchette de 3,8 % à 4,3 %, avant de se stabiliser à moyen terme. Cependant, la banque centrale a averti que les risques restent élevés, y compris une demande intérieure plus forte et une incertitude géopolitique. La croissance est projetée entre 6,5 % et 7 % pour l'exercice 2025/26, avec une croissance à moyen terme prévue pour atteindre environ 8 % grâce à une augmentation des investissements publics et des projets d'infrastructure liés au pétrole.

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé à 9,75% le 10 novembre 2025, marquant le cinquième rendez-vous consécutif sans ajustements. La décision visait à contenir l'inflation tout en soutenant la croissance économique au milieu des incertitudes mondiales. L'inflation est restée relativement contenue ces derniers mois, chutant à un creux de sept mois de 3,4% en octobre. L'inflation de base est tombée à son plus bas niveau depuis mars 2024 à 3,4%. La banque centrale a révisé à la baisse sa prévision d'inflation de base pour 2025/26 à 4%–4,5%, contre l'estimation d'août de 4,5%–4,8%. La croissance économique est désormais estimée autour de 6,5%-7% pour cette année fiscale, contre une prévision antérieure de 6%-6,5%.