Zambie réduit le taux directeur pour la 2e fois

La Banque de Zambie a abaissé son taux directeur de politique monétaire de 25 points de base à 13,25 % lors de sa réunion de mai 2026, portant les coûts d'emprunt à leur niveau le plus bas depuis mi-2024. Les décideurs ont cité les attentes d'une récolte de maïs favorable durant la saison de commercialisation actuelle, ainsi que la stabilité relative du Kwacha par rapport au dollar américain, comme des facteurs clés soutenant une perspective d'inflation plus clémente. Ces développements devraient aider à maintenir l'inflation ancrée dans la fourchette cible de 6 à 8 % de la banque centrale. Cependant, la banque centrale a également souligné des risques persistants à la hausse et une incertitude accrue liés au conflit en cours au Moyen-Orient, incitant à une approche prudente en matière d'assouplissement monétaire afin de maintenir une position de politique monétaire appropriée. L'inflation devrait rester dans la bande cible et atteindre en moyenne 6,8 % en 2026, puis diminuer à 6,1 % en 2027, avant de remonter à 6,6 % au premier trimestre 2028. Le taux d'inflation annuel de la Zambie a ralenti à 6,8 % en avril, son niveau le plus bas depuis février 2018.

La Banque centrale de Zambie a abaissé son taux directeur de 75 points de base à 13,5 % lors de sa réunion du 11 février 2026, marquant la deuxième baisse consécutive. L'inflation annuelle a fortement ralenti à 9,4 % en janvier 2026 contre 11,2 % le mois précédent, soutenue par la récolte abondante de maïs de 2024/25 et l'appréciation du Kwacha par rapport aux principales devises. Les décideurs ont déclaré que l'inflation devrait diminuer plus rapidement que prévu en novembre, avec des prix projetés pour entrer dans la fourchette cible de 6 % à 8 % de la banque centrale d'ici le deuxième trimestre de 2026 et atteindre la limite inférieure d'ici mi-2027. La Banque de Zambie a ajouté que sa position politique continuera d'être guidée par l'évolution de l'inflation, les prévisions et les risques identifiés, y compris ceux liés à la stabilité financière, tout en maintenant une position favorable à la stabilité macroéconomique.

La Banque de Zambie a réduit son taux directeur de 25 points de base à 14,25 % lors de sa réunion régulière du 12 novembre 2025, mettant en œuvre sa première baisse de taux depuis août 2020. Cette décision fait suite à une poursuite de la modération de l'inflation au cours du troisième trimestre, les décideurs cherchant à assouplir les conditions monétaires tout en ramenant la croissance des prix dans la fourchette cible. L'inflation annuelle est passée à 11,9 % en octobre, son niveau le plus bas depuis plus de deux ans, contre 12,3 % en septembre. La banque centrale a projeté que les pressions inflationnistes continueront de se modérer à court terme, la croissance des prix moyenne étant attendue à 7,6 % en 2026, légèrement en dessous des 7,7 % prévus lors de la précédente réunion du MPC. Les décideurs ont toutefois noté que des risques liés aux conditions externes et aux facteurs d'offre intérieurs subsistent.