Futures de cacao à des niveaux bas de 2023

Les prix du cacao ont poursuivi leur baisse pour se négocier autour de 3 200 $ la tonne, le niveau le plus bas depuis juin 2023, reflétant une demande mondiale toujours faible et un réapprovisionnement dans les principaux pays producteurs. Les entrepôts au Ghana et en Côte d'Ivoire continuent d'accumuler des fèves de cacao invendues, même après que le Ghana a réduit les paiements aux agriculteurs pour encourager l'offre. En même temps, les stocks de cacao de l'ICE ont atteint un niveau record de 4,25 mois de 1 942 367 sacs vendredi, signalant qu'il y a plus de cacao disponible pour une livraison immédiate que ce que le marché absorbe. L'accumulation des stocks et les retards dans les ventes augmentent le risque d'une pression supplémentaire sur les prix internationaux. Pendant ce temps, le marché du cacao continue de subir des pressions alors qu'un temps favorable en Afrique de l'Ouest a renforcé les prévisions de production, alimentant les attentes d'une offre abondante, avec l'Amérique du Sud contribuant également à une augmentation de la production.

Les prix du cacao ont prolongé leur tendance à la baisse, tombant en dessous de 3 700 $ la tonne, près du niveau le plus bas depuis octobre 2023, alors que le marché équilibrait une demande mondiale faible face à une offre accrue. Un faible intérêt d'achat conduit à une accumulation de stocks parmi les principaux producteurs de cacao, en particulier la Côte d'Ivoire et le Ghana. Les dernières données ont montré que les arrivées de cacao dans les ports de la Côte d'Ivoire ont atteint 1,263 million de tonnes métriques au 8 février depuis le début de la saison le 1er octobre, en baisse de 4,5 % par rapport à la même période de la saison dernière. Pendant ce temps, StoneX a projeté fin janvier un surplus mondial de cacao de 287 000 tonnes pour l'année de récolte 2025/26 et de 267 000 tonnes pour 2026/27. En ce qui concerne les développements des cultures, les agriculteurs de la Côte d'Ivoire ont noté une humidité du sol suffisante, avec des pluies à venir qui devraient renforcer la culture et aider à produire des fèves de cacao de haute qualité. Cependant, ils ont exprimé des inquiétudes quant aux mauvaises conditions de stockage affectant la qualité des fèves, et certains étaient hésitants à récolter des cabosses mûres par crainte de non-paiement.

Les prix du cacao se négocient autour de 4 200 $ la tonne, se maintenant près du plus bas depuis janvier 2024, au milieu de préoccupations persistantes concernant la demande. Les négociants ont cité une demande mondiale faible qui entraîne une accumulation de stocks de fèves invendues tant en Côte d'Ivoire qu'au Ghana, les deux plus grands producteurs mondiaux. La Côte d'Ivoire a officiellement lancé le 29 janvier 2026 une opération stratégique pour racheter des milliers de tonnes de cacao invendu qui s'accumulent dans les entrepôts et autour des ports du pays depuis novembre 2025. Pendant ce temps, le Ghana Cocoa Board (COCOBOD) a révélé que les acheteurs sur le marché international se détournent de plus en plus du cacao ghanéen en raison de prix plus élevés par rapport aux fèves d'autres pays producteurs. Le Ghana dispose d'environ 50 000 tonnes de cacao invendu dans ses ports. Du côté de l'offre, les perspectives restent favorables. StoneX a récemment projeté un surplus mondial de 287 000 tonnes pour l'année de culture 2025/26 et de 267 000 tonnes pour 2026/27.