Les contrats à terme sur le cacao stagnent près des niveaux bas de 2023

Les contrats à terme sur le cacao se négocient autour de 4 000 $ la tonne depuis la mi-mai, alors que le marché pesait les risques persistants liés aux conditions météorologiques par rapport aux perspectives d'amélioration de l'offre. Les participants au marché restent concentrés sur les impacts possibles du phénomène El Niño, car cela pourrait nuire aux récoltes de cacao en Côte d'Ivoire et au Ghana, qui produisent plus de 60 % du cacao mondial. D'un autre côté, les perspectives de reprise de la production de cacao en Afrique en 2025/26 limitent les gains de prix supplémentaires. Les agriculteurs en Côte d'Ivoire ont signalé que les précipitations étaient principalement inférieures à la moyenne la semaine dernière dans la plupart des régions de culture du cacao du pays, mais elles étaient suffisantes pour améliorer la taille et la qualité de la mi-récolte de mars à août. En même temps, des signes d'augmentation des stocks mondiaux ont été observés. Les dernières données ont montré que les stocks de cacao de l'ICE ont encore augmenté pour atteindre un niveau proche d'un maximum de deux ans de 2 846 957 sacs au 29 mai.

Les contrats à terme sur le cacao ont augmenté pour atteindre 4 180 $ la tonne, le niveau le plus élevé depuis près de deux semaines, soutenus par des facteurs liés aux conditions météorologiques et une intense couverture des positions courtes. Le principal déclencheur est venu de la Côte d'Ivoire, le plus grand producteur de cacao au monde, où de fortes pluies ont provoqué des inondations dans des régions de culture clés, perturbant l'activité agricole et la logistique et suscitant des inquiétudes concernant les flux d'approvisionnement et la qualité. Le marché a également de plus en plus intégré les risques climatiques, avec la formation potentielle d'un événement El Niño revenant au premier plan et soulevant des préoccupations concernant la récolte de cacao en Afrique de l'Ouest dans les mois à venir. Ce phénomène est associé à des modèles météorologiques mondiaux volatils, incluant à la fois des pluies excessives et des conditions de sécheresse selon la région. Néanmoins, des signes d'abondance des approvisionnements en cacao ont limité la hausse. Les stocks de cacao de l'ICE ont atteint un niveau record de 1,75 an de 2 745 277 sacs au 26 mai.

Les contrats à terme sur le cacao se négociaient autour de 3 800 $ la tonne, se maintenant près des niveaux les plus bas depuis début mai, en raison de perspectives de production améliorées en Côte d'Ivoire, premier producteur, et d'une demande mondiale encore faible. Le 14 mai, le pays a relevé son estimation de livraison de cacao entre 2,1 et 2,2 MMT pour la saison 2025/26, contre une projection précédente de 1,8-1,9 MMT, citant des conditions météorologiques favorables. Dans le même temps, les dernières données ont montré que les stocks de cacao de l'ICE avaient atteint un niveau record de 1,75 an de 2 668 548 sacs, indiquant une disponibilité ample à court terme. Cependant, les pénuries d'engrais et les risques climatiques, y compris un éventuel phénomène El Niño, continuent d'assombrir les perspectives de production en Afrique de l'Ouest. Des inquiétudes subsistent également concernant les stocks invendus en Côte d'Ivoire, alors que les agriculteurs restent non payés pour les fèves vendues pendant la récolte principale, alimentant des manifestations et un découragement qui pourraient peser sur la prochaine récolte.