Le cacao tombe à un plus bas de 3 semaines

Les prix du cacao ont chuté à environ 5 330 $ la tonne, le niveau le plus bas depuis près de trois semaines, prolongeant leur recul par rapport au sommet de huit mois de 6 455 $ atteint le 9 juillet. Les participants du marché surveillent de près les résultats à venir des principaux producteurs de chocolat pour des indications que des prix plus élevés n'affectent plus la consommation. Mardi, Lindt a déclaré qu'il pourrait introduire des réductions de prix sélectives dans la seconde moitié de 2026 pour soutenir les volumes de ventes après que ses résultats semestriels ont soulevé des questions sur le rythme de la croissance de la demande. Pendant ce temps, Citigroup a adopté une position neutre sur le cacao après avoir précédemment maintenu une vue haussière, déclarant qu'il souhaite plus de preuves de dommages aux cultures liés à El Niño et d'une demande plus forte avant de redevenir positif. Du côté de l'offre, l'Organisation internationale du cacao a prévu que la production de cacao en Indonésie augmente à 220 000 tonnes lors de la saison 2025/26, contre 200 000 tonnes un an plus tôt.

Les contrats à terme sur le cacao se négociaient autour de 5 500 $ la tonne, se maintenant près des plus bas de deux semaines, après que de faibles données de broyage en Europe aient soulevé des inquiétudes concernant la demande. Les broyages de cacao en Europe ont prolongé leur déclin au deuxième trimestre, chutant de 4,6 % en glissement annuel à 316 366 tonnes, le total trimestriel le plus bas depuis 2020. En revanche, l'Asie a enregistré une augmentation de 25,1 %, tandis que l'Amérique du Nord a affiché une croissance robuste de 7,7 %. La part dominante de l'Europe dans le traitement mondial du cacao a signifié que les données plus faibles ont pesé plus lourdement sur le sentiment du marché. Les chiffres ont renforcé l'idée que le récent rallye était principalement alimenté par des risques d'approvisionnement en Afrique de l'Ouest, des préoccupations liées à El Niño et des achats spéculatifs plutôt que par une amélioration des fondamentaux de la demande. Du côté de l'offre, malgré des inquiétudes croissantes concernant la prochaine récolte de Côte d'Ivoire et les risques climatiques pour 2026/27, le marché dispose encore de stocks mondiaux plus confortables que ceux observés lors de la crise d'approvisionnement de 2024. Les dernières données ont montré que les inventaires de cacao surveillés par l'ICE ont encore augmenté pour atteindre un niveau presque record de 3 225 424 sacs.

Les contrats à terme sur le cacao ont diminué pour atteindre environ 5 600 $ la tonne, en baisse par rapport à un sommet de huit mois de 6 455 $ atteint le 9 juillet, alors que la prise de bénéfices et la liquidation des positions longues ont suivi des signes d'approvisionnement abondant en cacao de la part du principal producteur, la Côte d'Ivoire. Les données publiées le 10 juillet ont montré que les agriculteurs avaient expédié 2,07 millions de tonnes métriques de cacao vers les ports entre le 1er octobre 2025 et le 5 juillet 2026, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente. De plus, les stocks de cacao surveillés par l'ICE ont encore augmenté pour atteindre un niveau presque record de 3 151 790 sacs. Cependant, des inquiétudes concernant la récolte 2026/27 persistent, la principale récolte de la Côte d'Ivoire devant diminuer de plus de 10 % en raison de pluies excessives liées à El Niño et d'une mauvaise gestion des cultures. Les agriculteurs locaux ont déclaré que l'humidité du sol restait trop élevée et qu'un ensoleillement supplémentaire était nécessaire pour limiter les maladies des cultures et soutenir la principale récolte de septembre à février après que de fortes pluies ont inondé les plantations dans certaines régions fin juin. Ils ont ajouté que la floraison se poursuivra jusqu'en septembre, la récolte dépendant du nombre de fleurs se développant en cabosses.