Le cacao progresse alors que les risques pesant sur les récoltes ouest-africaines s'intensifient

Les cours du cacao ont encore progressé, atteignant environ 5 800 dollars la tonne, leur plus haut niveau depuis la mi-septembre, soutenus par les inquiétudes liées aux conditions météorologiques et à l’offre. Selon des informations locales, de fortes précipitations en Côte d’Ivoire, premier producteur mondial de cacao, ont perturbé les récoltes et retardé les livraisons de fèves aux ports, limitant les disponibilités à court terme. Toutefois, la Côte d’Ivoire et le Ghana ont enregistré des précipitations inférieures à la moyenne ces derniers mois, ce qui accroît le risque de stress pour la prochaine récolte. Les agriculteurs locaux restent préoccupés par le volume et la qualité de la prochaine récolte de cacao, qui devrait débuter au début de 2027. Le risque de renforcement du phénomène El Niño alimente également ces inquiétudes, car il pourrait entraîner un temps plus chaud et plus sec en Afrique de l’Ouest et accroître le risque de fortes pluies et d’inondations dans certaines régions d’Amérique latine, notamment en Équateur. Par ailleurs, les données du broyage de cacao au troisième trimestre en Europe et en Amérique du Nord, qui seront publiées le 15 octobre, apporteront de nouveaux éclairages sur la demande.

Les cours du cacao ont dépassé 5 600 dollars la tonne, soit près du double de leur niveau de février, les inquiétudes concernant la prochaine récolte en Afrique de l’Ouest s’accentuant. Le possible renforcement du phénomène El Niño accroît les craintes relatives à l’offre. Selon l’agence météorologique du pays, la Côte d’Ivoire, premier producteur mondial de cacao, devrait connaître des précipitations inférieures à la moyenne jusqu’au début de 2027. L’Afrique de l’Ouest représente plus de la moitié de la production mondiale de cacao, ce qui rend l’offre internationale particulièrement vulnérable aux conditions météorologiques défavorables dans la région. StoneX Group prévoit un recul de 11 % de la production ivoirienne, à 1,8 million de tonnes, pour la campagne 2026-2027. Le Ghana, deuxième producteur mondial, prévoit également une baisse de sa production d’environ 13 %, à 650 000 tonnes. Parallèlement, les estimations indiquent que les arrivages de cacao dans les ports ivoiriens ont atteint 77 500 tonnes depuis le début de la campagne 2026-2027.

Les contrats à terme sur le cacao ont reculé à environ 5 640 dollars la tonne, cédant légèrement du terrain après les récentes hausses qui avaient porté les prix à leur plus haut niveau en près de trois semaines. Le marché reste confiné dans une fourchette, tiraillé entre une offre actuelle abondante et des perspectives qui se dégradent pour 2026/2027 en raison d’El Niño. La récolte principale en Côte d’Ivoire devrait diminuer d’environ 17 % cette saison, tandis que des agriculteurs ont récemment averti que les pluies à venir devraient atténuer les craintes de sécheresse, sans toutefois favoriser pleinement le développement des jeunes cabosses. Les arrivages de cacao dans les ports ivoiriens ont atteint 18 000 tonnes au cours de la semaine achevée le 4 octobre, portant le total de la saison à 54 500 tonnes. Par ailleurs, les données du broyage au troisième trimestre en Europe et en Amérique du Nord, attendues le 15 octobre, seront suivies de près afin d’obtenir de nouveaux indices sur la demande.