Le prix du bois tombe en dessous de 600 $

Les contrats à terme sur le bois ont reculé vers 596 $ par mille pieds-planche alors que le refroidissement du secteur de la construction résidentielle nord-américain a érodé le plancher de demande qui avait soutenu le marché depuis janvier. La pression à la baisse principale provient d'un ralentissement de l'activité immobilière où les mises en chantier de maisons individuelles ont chuté de 14,2 % en mars et les permis de construire ont diminué de 5,4 %, signalant une réduction nette des besoins saisonniers. Cette destruction de la demande a été catalysée par une hausse de 11 points de base des taux hypothécaires à 6,45 % suite à la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt stables en parallèle avec les pics inflationnistes mondiaux. Bien que les tensions géopolitiques dans le détroit d'Hormuz aient initialement fait grimper les coûts de l'énergie, l'augmentation des coûts de financement et une chute de 10 % des mises en chantier aux États-Unis ont éclipsé le potentiel de perturbations de la chaîne d'approvisionnement. De plus, une augmentation de 2,4 % des stocks invendus des constructeurs a contraint à des réductions de prix.

Les contrats à terme sur le bois d'œuvre sont tombés en dessous de 600 $ par mille pieds planches, alors qu'un ralentissement du marché immobilier nord-américain et l'augmentation des coûts de financement ont éclipsé les contraintes d'approvisionnement persistantes. Cette pression à la baisse a été alimentée par une baisse de 5,4 % des permis de construire et un effondrement brutal de 14,2 % des mises en chantier de maisons individuelles, signalant un refroidissement de l'activité de construction à l'approche du printemps. De plus, les taux hypothécaires fixes à 30 ans ont grimpé à 6,22 % suite à la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt stables, le marché étant également sous pression en raison d'une forte chute des prix du pétrole brut qui a réduit les coûts de transport et de production énergivores. Ces facteurs ont effectivement neutralisé le gain marginal d'un point de l'indice du marché du logement NAHB à 38, laissant 37 % des constructeurs dépendants de réductions de prix importantes pour écouler une augmentation de 2,4 % des stocks invendus. Des problèmes structurels d'approvisionnement, tels que les droits combinés de 45 % sur le bois d'œuvre canadien et les fermetures continues de scieries, continuent de fournir un plancher.

Les contrats à terme sur le bois d'œuvre ont dépassé 600 $ par mille pieds-planche alors que la stabilisation du sentiment du marché immobilier et le resserrement de la capacité de production en Amérique du Nord ont inversé une tendance à la baisse de deux mois. L'indice du marché du logement de la NAHB a légèrement augmenté à 38 en mars, avec un trafic d'acheteurs et des attentes de ventes futures montrant des gains marginaux malgré une incertitude économique persistante. Bien que 37 % des constructeurs continuent d'offrir des réductions de prix pour attirer les acheteurs, le marché trouve un soutien grâce à une augmentation de 29,1 % des mises en chantier de logements multifamiliaux et une hausse de 7,2 % de l'activité totale de construction résidentielle. Du côté de l'offre, les fermetures d'usines et les droits de douane élevés sur les importations canadiennes devraient retirer plus de 1,3 milliard de pieds-planche du marché cette année. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient exercent également une pression supplémentaire sur les perspectives, alors que la hausse des coûts de l'énergie gonfle les frais de transport et d'expédition pour le bois d'œuvre mondial. Ces facteurs suggèrent un passage vers un environnement contraint en matière d'offre qui compense l'impact des taux hypothécaires élevés.