Le nickel maintient son gain depuis le début de l'année

Les contrats à terme sur le nickel ont chuté à environ 17 200 $ la tonne en mars, prolongeant les pertes et suivant un large recul des autres métaux industriels alors que les tensions croissantes au Moyen-Orient alimentent un sentiment d'aversion au risque sur les marchés manufacturiers. La hausse du brut Brent et un dollar plus fort ont exercé une pression sur les matières premières industrielles, incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux métaux cycliques. Du côté de l'offre, les raffineurs indonésiens dépendants du soufre du Moyen-Orient, représentant environ 75 % de leurs besoins, pourraient faire face à une augmentation des coûts et à des réductions potentielles de production si les perturbations maritimes persistent, ce qui pourrait restreindre la disponibilité des intrants et exercer une pression sur les opérations. Pendant ce temps, du côté de la demande, les aciéries chinoises ont augmenté les prix des appels d'offres pour le NPI de haute qualité, signalant une demande ferme qui pourrait aider à limiter d'autres baisses. De plus, le quota de minerai de l'Indonésie pour 2026 de 260 à 270 millions de tonnes métriques humides contraint l'utilisation complète de la capacité RKEF et HPAL du pays de 2,7 millions de tonnes, avec une utilisation de traitement prévue pour tomber à 70-75 % cette année.

Les contrats à terme sur le nickel ont chuté à environ 17 200 $ la tonne début mars, suivant le recul des autres métaux industriels alors que des tensions géopolitiques accrues au Moyen-Orient ont déclenché des flux de risque dans le secteur manufacturier. La menace de l'Iran de fermer le détroit d'Ormuz a fait grimper les prix du pétrole, renforçant le dollar et incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux matières premières cycliques. Les participants au marché restent prudents, réagissant à un sentiment de risque accru. Pendant ce temps, du côté de l'offre, le plafond de quota de minerai de l'Indonésie pour 2026 est fixé à 270 millions de tonnes métriques humides et l'application contre l'exploitation minière illégale continue de limiter la tension. Les nouvelles augmentations de projets, y compris les ventes initiales de minerai de PT Vale à Pomalaa, signalent une disponibilité constante de matières premières. Les offres fermes de minerai philippin soutiennent les coûts en amont, mais l'expansion plus large de la production de nickel raffiné a limité les hausses.

Les contrats à terme sur le nickel étaient à 17 800 $ la tonne fin février, pas loin de leur plus haut niveau en un mois et soutenant le rallye du métal qui a commencé en décembre dernier en raison des risques d'un approvisionnement plus serré. Le gouvernement indonésien a annoncé que les quotas de production de minerai de nickel seraient réduits de plus de 100 millions de tonnes par rapport à l'année précédente, pour atteindre un plafond de 270 millions en 2026. Cela a suivi des déclarations de grands mineurs dans la région de Weda Bay selon lesquelles la production connaîtrait des réductions agressives, consolidant le mouvement de Jakarta et effaçant les chances que les géants miniers négocient encore des quotas plus élevés en raison de l'ambiguïté historique sur les plafonds en tonnes humides. Auparavant, les autorités indonésiennes avaient également signalé qu'elles intensifieraient la répression des activités minières illégales, amplifiant l'impact d'une offre réduite. Par ailleurs, les prix continuaient d'être soutenus par des fonds de matières premières, alors que l'utilité du nickel dans les centres de données et les technologies d'électrification en faisait un proxy pour les paris sur l'IA qui ont gagné du terrain spéculatif.