L'argent chute après un solide rapport sur l'emploi aux États-Unis

L'argent s'est stabilisé autour de 76 $ l'once vendredi, mais était toujours en passe de décliner pour la troisième semaine consécutive, suite à une nouvelle vente généralisée jeudi alors que la volatilité est revenue. La baisse de jeudi manquait d'un catalyseur clair, bien que des pertes simultanées dans les actions et les cryptomonnaies indiquent une liquidation forcée à travers les classes d'actifs, potentiellement amplifiée par le trading systématique et algorithmique. Les investisseurs se concentrent désormais sur les dernières données d'inflation américaines, qui pourraient aider à façonner les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. Des chiffres de l'emploi américains plus forts que prévu publiés plus tôt cette semaine ont réduit la probabilité d'une baisse de taux à court terme, les marchés prévoyant désormais un premier mouvement en juillet plutôt qu'en juin. Néanmoins, la Fed devrait encore procéder à environ deux baisses de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année. L'argent et d'autres métaux précieux pourraient également bénéficier des inquiétudes concernant la dévaluation, alors que les investisseurs réaffectent des capitaux des monnaies fiduciaires et des obligations souveraines vers des actifs tangibles.

L'argent a chuté de près de 10 % pour tomber en dessous de 76 $ l'once, prolongeant une forte inversion alors qu'une liquidation généralisée sur les marchés financiers a contraint les investisseurs à vendre des métaux précieux pour lever des liquidités. Le déclin s'est accéléré même si les rendements des bons du Trésor américain ont reculé à des niveaux les plus bas depuis plusieurs mois, signalant que ce mouvement était moins motivé par une réévaluation des taux et plus par un stress de liquidité et un désengagement rapide des positions après un rallye prolongé. La vente a reflété de lourdes pertes dans l'or et le cuivre, mettant en évidence la pression inter-commodités. Bien que les marchés continuent de s'attendre à des données CPI plus faibles et intègrent toujours deux baisses de taux de la Réserve fédérale plus tard cette année, les flux immédiats étaient dominés par le désendettement. Le double rôle de l'argent en tant que métal monétaire et industriel a peut-être amplifié la volatilité au milieu des préoccupations concernant la croissance mondiale. Malgré la débâcle, la baisse des rendements et la demande de couverture à long terme liée à l'incertitude fiscale restent des soutiens structurels une fois que les ventes forcées se sont atténuées.

L'argent a chuté de plus de 1 % pour atteindre 83 $ l'once jeudi, inversant les gains de la session précédente après que des données du marché du travail américain plus fortes que prévu aient tempéré les attentes concernant des baisses de taux de la Réserve fédérale à court terme. Les emplois non agricoles ont augmenté de 130 000 en janvier, plus du double des prévisions consensuelles et une forte accélération par rapport à décembre. Le taux de chômage a également diminué de manière inattendue à 4,3 %, mettant en évidence la résilience sous-jacente du marché du travail malgré des signes antérieurs d'affaiblissement. Les données robustes ont fait monter les rendements des bons du Trésor et ont renforcé l'inclination des responsables de la Fed à maintenir les taux en l'état pour l'instant, les marchés anticipant désormais la prochaine baisse de taux en juillet au lieu de juin. Malgré ce recul, l'argent et d'autres métaux précieux ont continué à bénéficier d'une demande refuge et du soi-disant commerce de dévaluation, alors que les investisseurs se protègent contre l'érosion monétaire et l'accumulation de dettes souveraines.