Le blé rebondit face à de nouveaux risques d'approvisionnement

Les contrats à terme sur le blé ont rebondi au-dessus de 5,4 $ le boisseau, réduisant les récentes baisses par rapport aux sommets de trois mois, alors que des préoccupations météorologiques renouvelées dans la région de la mer Noire ont compensé le poids général d'une offre mondiale abondante. De nouveaux risques de gel dans certaines parties du sud de la Russie et de l'Ukraine ont réintroduit une prime de risque météorologique sur le marché, les traders réévaluant les dommages potentiels aux cultures d'hiver après que les craintes de pertes hivernales aux États-Unis se soient estompées. Bien que les prévisions de production révisées de la Russie de 85,9 millions de tonnes par SovEcon et près de 91 millions de tonnes par IKAR, ainsi que l'approbation par l'Inde de 2,5 millions de tonnes d'exportations et la récolte presque record de l'Argentine continuent de signaler une disponibilité mondiale confortable, le marché réagit à l'incertitude concernant les conditions des cultures et les flux d'exportation. En même temps, les mouvements de devises et les signes d'une demande d'exportation américaine stable apportent un soutien supplémentaire.

Les contrats à terme sur le blé sont tombés en dessous de 5,4 $ le boisseau, se repliant d'un sommet de trois mois près de 5,5 $ le 12 février, alors que l'amélioration des attentes d'approvisionnement mondial et le refroidissement des risques météorologiques aux États-Unis ont exercé une pression sur les prix. Des prévisions de production plus élevées en Russie ont pesé sur le marché après que Sovecon a relevé ses prévisions de récolte pour 2026 à 85,9 millions de tonnes et qu'IKAR a projeté une production proche de 91 millions de tonnes, les deux indiquant une disponibilité d'exportation abondante. De plus, l'Inde a autorisé l'exportation de 2,5 millions de tonnes de blé pour soutenir les agriculteurs suite à de fortes récoltes, injectant une nouvelle liquidité sur le marché international juste au moment où l'Argentine déplace une récolte record de près de 28 millions de tonnes. Sur le plan national, les craintes antérieures concernant les pertes hivernales dans les Plaines américaines se sont largement dissipées alors que les températures se sont modérées, permettant aux traders de réduire les primes de risque.

Les contrats à terme sur le blé se sont maintenus autour de 5,5 $ le boisseau vendredi, près du sommet de trois mois de 5,525 $ atteint le 12 février, alors que l'amélioration des attentes d'approvisionnement tempérait le rallye précédent. Les gains, initialement soutenus par des préoccupations météorologiques et un optimisme concernant les exportations, se sont estompés alors que des augmentations tangibles de la disponibilité mondiale sont devenues plus évidentes. La décision de l'Inde de rouvrir les exportations avec une allocation de 2,5 millions de tonnes, aux côtés de la récolte record de l'Argentine et d'un rythme d'expédition soutenu, a injecté un nouvel approvisionnement dans un marché déjà bien approvisionné. Dans le même temps, les révisions du USDA ont porté les stocks de fin d'année des États-Unis à leur niveau le plus élevé depuis la saison 2019/20, tandis que les inventaires mondiaux restent confortables selon les normes récentes, renforçant le pouvoir de négociation des acheteurs. Les gelées début février ont également causé seulement des dommages limités aux cultures de blé d'hiver aux États-Unis, apaisant les craintes d'une pénurie liée aux conditions météorologiques et limitant davantage l'élan à la hausse.