Le zinc maintient sa baisse

Les contrats à terme sur le zinc se maintenaient autour de 3 320 $ la tonne, conservant leur recul par rapport à un sommet de plus de 3½ ans, alors que le plan de Boliden de reprendre la production à Garpenberg au deuxième trimestre a contribué à atténuer certaines inquiétudes concernant l'offre. Néanmoins, la pression à la baisse est restée limitée, les fondamentaux indiquant une offre tendue à court terme. Les stocks de la LME ont continué de diminuer, tandis que le resserrement du contango Cash-3M signalait une structure de marché plus ferme. La baisse des frais de traitement pour le concentré de zinc a également mis en évidence des contraintes sur la disponibilité des matières premières. De plus, les stocks à la Bourse des futures de Shanghai ont chuté de 1,8 %, et les stocks de concentré côté port ont fortement diminué. Les fermetures de mines en cours et les perturbations opérationnelles ont ajouté à la pression du côté de l'offre, bien que la reprise de la mine Tara de Boliden et l'augmentation du projet Kipushi d'Ivanhoe puissent offrir un certain soulagement. Du côté de la demande, l'amélioration de l'activité industrielle en Chine a soutenu le sentiment, mais les tensions persistantes au Moyen-Orient ont continué d'assombrir les perspectives globales.

Les contrats à terme sur le zinc ont chuté en dessous de 3 400 $ la tonne alors que les investisseurs prenaient des bénéfices après que les prix aient atteint un sommet de plus de 3½ ans, soutenus par un resserrement des conditions d'approvisionnement à court terme. La baisse des stocks de LME et un contango Cash-3M se réduisant ont signalé une structure de marché plus solide, tandis que des frais de traitement plus bas pour le concentré de zinc ont souligné les contraintes sur la disponibilité des matières premières. Les stocks à la Bourse des futures de Shanghai ont également diminué de 1,8 %, tandis que les inventaires de concentré dans les ports ont chuté fortement, mettant en évidence une offre de matières premières tendue. La fermeture continue de mines et les perturbations opérationnelles ont ajouté à la pression du côté de l'offre, bien que le redémarrage de la mine Tara de Boliden et l'augmentation du projet Kipushi d'Ivanhoe pourraient apporter un certain soulagement. Pendant ce temps, la production de concentré de zinc du Pérou a montré des tendances mixtes, chutant mensuellement mais s'améliorant par rapport à l'année précédente. Du côté de la demande, l'amélioration de l'activité industrielle en Chine a soutenu le sentiment, mais les tensions persistantes au Moyen-Orient ont continué à assombrir les perspectives globales.

Les contrats à terme sur le zinc ont augmenté pour dépasser 3 460 $ la tonne, leur niveau le plus élevé depuis août 2022, en raison du resserrement des conditions d'approvisionnement à court terme. Les stocks de la LME ont chuté fortement pour atteindre un niveau bas d'un mois et les frais de traitement pour les concentrés de zinc ont diminué, incitant à des couvertures à découvert. La poursuite des réductions de stocks sur la Bourse des futures de Shanghai et les perturbations continues des mines ont encore contraint l'approvisionnement immédiat. Cependant, les perspectives globales restent mitigées. Bien que le Pérou ait signalé une forte baisse mensuelle de la production, les données mondiales ont indiqué que le marché est passé à un léger surplus en janvier. Un approvisionnement supplémentaire provenant de la relance de la mine Tara de Boliden et de l'augmentation de la production du projet Kipushi d'Ivanhoe Mines pourrait également contribuer à maintenir le marché globalement équilibré à l'avenir. Du côté de la demande, l'amélioration de l'activité industrielle en Chine a ajouté un sentiment positif. Pendant ce temps, les investisseurs surveillent les développements au Moyen-Orient, qui pourraient façonner les conditions macroéconomiques et influencer les perspectives de demande.