Taux d'inflation allemand confirmé à 2,3 % en janvier

Le DAX mène les gains en Europe

Le DAX de Francfort a clôturé en hausse d'environ 1,7% à 22 540 le mardi, rebondissant après de fortes pertes la veille et surperformant ses pairs régionaux. Pendant ce temps, les développements tarifaires ont dominé alors que les traders attendaient l'annonce des tarifs réciproques de Trump, y compris des droits d'importation de 25% sur les automobiles. L'incertitude persistait quant à la portée exacte des tarifs, des rapports suggérant un prélèvement potentiel de 20% sur la plupart des importations américaines. De plus, l'inflation de la zone euro a baissé à 2,2%, ce qui pourrait soutenir les attentes de baisse des taux de la BCE, bien que les risques liés aux tensions commerciales persistent. Sur le front des entreprises, Commerzbank a été le meilleur performeur, bondissant de 7,3%. Le groupe industriel Thyssenkrupp, quant à lui, a grimpé de 6% après que les analystes de Kepler Cheuvreux ont relevé l'action de "conserver" à "acheter", citant des vents favorables derrière l'acier et la défense face à une augmentation des dépenses fiscales en Allemagne. Cependant, les actions automobiles ont connu des baisses.

Le rendement des obligations allemandes à 10 ans baisse au plus bas en 4 semaines

Le rendement des Bunds allemands à 10 ans est tombé en dessous de 2,68 %, le plus bas en quatre semaines, alors que les investisseurs réagissaient à une inflation plus faible dans la zone euro et à l'incertitude concernant les tarifs américains. Les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 2,2 % en mars, contre 2,3 % en février, renforçant le cas en faveur d'une baisse des taux d'intérêt par la BCE. Cependant, les décideurs restent divisés, notamment en raison de l'incertitude quant à l'impact des mesures commerciales de Trump. Les États-Unis prévoient un tarif de 25 % sur toutes les voitures non fabriquées aux États-Unis, avec d'autres tarifs réciproques attendus. La présidente de la BCE, Lagarde, a averti qu'un tarif de 25 % imposé par les États-Unis sur les importations pourrait faire perdre 0,3 point de pourcentage à la croissance de l'UE la première année, les effets sur l'inflation restant incertains mais pouvant potentiellement faire augmenter les prix à court terme en raison d'un euro plus faible.

L'activité manufacturière en Allemagne augmente pour la première fois en près de 2 ans

L'indice PMI manufacturier de l'Allemagne HCOB est passé à 48,3 en mars 2025 contre 46,5 en février, atteignant son plus haut niveau depuis août 2022, conformément aux estimations préliminaires. La production a augmenté pour la première fois en près de deux ans, soutenue par des commandes nouvelles plus solides, notamment dans les biens intermédiaires. La confiance des entreprises a atteint un pic de trois ans, portée par les attentes de dépenses accrues en infrastructures. Cependant, l'emploi a continué de diminuer, bien que à un rythme plus lent. Les coûts des intrants et les prix d'usine ont légèrement baissé en raison d'une amélioration des chaînes d'approvisionnement et de tarifs de fret plus bas. Alors que la demande intérieure s'est améliorée, les ventes à l'exportation sont restées faibles.

Le DAX commence avril en hausse

Le DAX de Francfort a augmenté de plus de 1 % lors de la première journée de trading d'avril, après quatre séances consécutives de baisse, malgré l'incertitude persistante avant les annonces tarifaires du président américain prévues mercredi. Pendant ce temps, les traders ont surveillé les données sur l'activité économique des grandes économies et ont attendu le rapport préliminaire sur l'inflation de la zone euro pour obtenir des indices sur les prochaines actions de la BCE. Commerzbank a dominé l'indice avec un gain de plus de 6 %, suivie par Adidas, Siemens Energy, Rheinmetall et Zalando, chacune en hausse de plus de 2 %. Par ailleurs, Bayer a progressé de 1,6 % après avoir annoncé son intention de lancer deux nouveaux médicaments cette année, chacun ayant le potentiel de générer plus d'un milliard de dollars de ventes annuelles maximales, dans le cadre de sa stratégie visant à renforcer sa division pharmaceutique et à faire face à une dette substantielle. À l'inverse, les actions automobiles ont enregistré des baisses.

Le DAX clôture en baisse, mais affiche un gain au T1

Le DAX de Francfort a clôturé en baisse d'environ 1,3% à 22 163,49 lundi, son niveau le plus bas depuis le 12 février, marquant la quatrième séance consécutive de baisse. Les investisseurs sont devenus prudents avant une série de tarifs Trump qui doivent entrer en vigueur cette semaine, y compris une taxe de 25% sur toutes les voitures importées. L'incertitude entourant l'ampleur et la portée des tarifs a contribué au sentiment négatif. Parallèlement, l'inflation des prix à la consommation en Allemagne a ralenti à 2,2% en mars 2025, son niveau le plus bas depuis novembre 2024, conformément aux attentes du marché, selon une estimation préliminaire. Sur le plan des entreprises, les actions des constructeurs automobiles, des banques et des entreprises technologiques ont été les plus à la traîne. L'indice a enregistré une perte de 1,7% pour le mois de mars. Cependant, pour le premier trimestre, le DAX a augmenté d'environ 11,3%, principalement soutenu par le vaste plan de dépenses de l'Allemagne.

Le DAX approfondit ses pertes

Le DAX de Francfort a étendu ses pertes pour se négocier près de 2 % plus bas, près du niveau de 22 000, le lundi, son plus bas depuis le 10 février, en ligne avec les baisses plus larges observées sur les marchés européens et mondiaux. Le sentiment du marché s'est détérioré après que le président américain Donald Trump a indiqué que de nouveaux tarifs "réciproques" attendus cette semaine pourraient cibler "tous les pays". L'incertitude entourant l'ampleur et la portée des tarifs a contribué au sentiment négatif. Pendant ce temps, l'inflation des prix à la consommation en Allemagne a ralenti à 2,2 % en mars 2025, le plus bas depuis novembre 2024, conformément aux attentes du marché, selon une estimation préliminaire. Sur le front des entreprises, presque toutes les actions étaient dans le rouge, à l'exception de Deutsche Telekom (+0,2 %). L'indice était en passe d'enregistrer une perte de plus de 2 % pour le mois de mars. Cependant, pour le T1, le DAX devrait augmenter de près de 11 %, principalement soutenu par le vaste plan de dépenses de l'Allemagne.

Taux d'inflation allemand ralentit à un plus bas de 4 mois

L'inflation des prix à la consommation en Allemagne a ralenti à 2,2% en mars 2025, marquant le taux le plus bas depuis novembre 2024 et correspondant aux attentes du marché, selon une estimation préliminaire. Cette modération a été principalement entraînée par un ralentissement marqué de l'inflation des services, qui est passée de 3,8% à 3,4% en février, ainsi qu'une nouvelle baisse des coûts de l'énergie, qui ont chuté de 2,8% par rapport à une baisse de 1,6% le mois précédent. Cependant, l'inflation alimentaire a légèrement augmenté à 2,9%, contre 2,4%. L'inflation de base, qui exclut les éléments volatils tels que l'alimentation et l'énergie, a également ralenti à 2,5%, le taux le plus bas depuis juin 2021. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% en mars, après une hausse de 0,4% en février.

Rendement des obligations allemandes à 10 ans proche d'un creux de 4 semaines

Le rendement du Bund allemand à 10 ans a prolongé sa baisse pour passer sous les 2,7 %, atteignant un plus bas de quatre semaines, alors que les coûts d'emprunt mondiaux continuaient de diminuer dans un contexte de fuite généralisée vers la sécurité. Les investisseurs restent prudents alors que la guerre commerciale s'intensifie, suscitant des inquiétudes quant à son impact sur l'économie mondiale. De nouveaux tarifs réciproques sur les importations américaines, y compris une taxe de 25 % sur les automobiles, doivent entrer en vigueur cette semaine. Malgré la récente baisse, le rendement de l'obligation de référence européenne reste en hausse d'environ 35 points de base pour mars et le premier trimestre. L'écart entre le rendement du Trésor américain à 10 ans et le rendement du Bund allemand s'est réduit d'environ 62 points de base pour atteindre environ 150 points de base, sa plus forte baisse trimestrielle depuis 2008, à l'exclusion des mouvements liés à la pandémie. Cela est en grande partie dû à l'approbation par le parlement allemand d'un vaste plan de relance budgétaire, censé soutenir la croissance économique. Sur le front de la politique monétaire, la BCE a réduit les taux lors de cinq réunions consécutives, mais il n'y a pas de consensus clair sur sa prochaine décision en avril.

DAX proche de son plus bas niveau en 2 mois

Le DAX de Francfort a glissé de plus de 1% pour atteindre des creux de près de deux mois à 22 200 lors du dernier jour de bourse de mars, alors que les marchés mondiaux se préparaient aux "droits réciproques" des États-Unis qui entreront en vigueur cette semaine, avec des détails clés encore flous. Bien que le président Donald Trump ait semblé modérer les attentes concernant le plan de tarifs réciproques au cours de la semaine dernière, il a déclaré dans une interview hier qu'il avait l'intention d'imposer des droits sur "pratiquement tous" les partenaires commerciaux des États-Unis. Tous les secteurs étaient dans le rouge, menés par les entreprises chimiques, les ressources de base, les technologies et les banques. Le secteur automobile était également sous pression. L'indice était en passe d'enregistrer une perte d'environ 1,4% pour mars. Cependant, pour le T1, le DAX devrait augmenter de près de 12%, principalement soutenu par le plan de dépenses massif de l'Allemagne.

Hausse la plus forte des prix à l'importation en Allemagne depuis 2 ans

Les prix à l'importation en Allemagne ont augmenté de 3,65 % en glissement annuel en février 2025, accélérant par rapport à une hausse de 3,1 % en janvier. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis janvier 2023, principalement tiré par des coûts plus élevés pour les biens de consommation (+4,5 %), avec des durables (+5,2 %) et des non durables (+2,1 %) enregistrant des hausses de prix notables. Les prix ont également augmenté pour les produits agricoles (+13,7 %) et l'énergie (+9,8 %), alimentés par la flambée des prix de l'électricité (+111,7 %) et du gaz naturel (+40,5 %). De plus, les coûts ont augmenté pour les biens intermédiaires (+2,9 %) et les biens d'équipement (+0,5 %). En excluant l'énergie, les prix à l'importation étaient supérieurs de 3 % à ceux d'il y a un an. Sur une base mensuelle, les prix à l'importation ont augmenté de 0,3 %, ralentissant par rapport au bond de 1,1 % enregistré en janvier et contredisant les prévisions d'un recul de 0,1 %.

Les ventes au détail en Allemagne augmentent le plus en 5 mois

Les ventes au détail en Allemagne ont augmenté de 0,8 % d'un mois sur l'autre en février 2025, après une hausse révisée à la hausse de 0,7 % en janvier, dépassant les prévisions d'une lecture stable. Il s'agit de la plus forte augmentation en cinq mois, avec des ventes en hausse tant pour l'alimentation (0,8 %) que pour les produits non alimentaires (0,6 %), tandis que les ventes en ligne et par correspondance ont bondi de 1 %. D'une année sur l'autre, les ventes au détail ont augmenté de 4,9 %, la plus forte hausse en trois ans, après une augmentation révisée à la hausse de 3,3 % en janvier.

Le DAX chute pour le troisième jour alors que les préoccupations concernant les tarifs américains s'intensifient

Le DAX de Francfort a chuté de près de 1% pour clôturer à 22 455 le vendredi, marquant ainsi sa troisième séance consécutive de baisse et sous-performant ses pairs européens. Le sentiment du marché est resté fragile face aux inquiétudes croissantes concernant les tarifs américains et les tensions commerciales croissantes qui pourraient entraver la croissance économique mondiale. Une nouvelle vague de tarifs de représailles sur les importations américaines, y compris une taxe de 25% sur les automobiles, doit entrer en vigueur le 2 avril, tandis que les investisseurs se préparent à d'éventuels droits de douane américains ciblant les secteurs pharmaceutique et technologique. Les actions bancaires et énergétiques ont mené les baisses, avec une chute de 5,2% pour Commerzbank, une baisse de 5% pour Siemens Energy, une chute de 3,8% pour Infineon Technologies et une baisse de 2,3% pour Siemens. Le secteur automobile a également prolongé ses pertes de jeudi, avec une baisse de 1,5% pour le Groupe Mercedes-Benz, tandis que Porsche AG, Volkswagen et BMW ont perdu respectivement 1,8%, 2,4% et 1,5%. Pour la semaine, le DAX a perdu 2,7%, reflétant un malaise plus généralisé sur les marchés en raison des incertitudes géopolitiques et économiques.