La Macédoine adopte un nouveau cadre de politique monétaire

La Banque nationale de Macédoine du Nord a laissé le taux d'intérêt principal inchangé à 4 % lors de sa réunion de mars 2026, maintenant une position politique prudente, citant les défis posés par le conflit au Moyen-Orient. Les décideurs ont noté que l'inflation continuait de ralentir comme prévu, atteignant 2,9 % en février, bien que la hausse des prix mondiaux de l'énergie puisse exercer une pression à la hausse. L'économie domestique est restée résiliente, s'étendant de 3,5 % en 2025, avec une croissance au T4 de 3,8 %, soutenue par de forts investissements et une bonne performance des exportations. Cependant, les risques externes ont augmenté fortement, en raison de l'éclatement récent du conflit au Moyen-Orient, qui a perturbé les approvisionnements énergétiques mondiaux et ajouté de l'incertitude aux perspectives de croissance mondiale. La banque centrale a signalé sa volonté d'utiliser tous les outils pour maintenir la stabilité du denar par rapport à l'euro et garantir la stabilité des prix.

La Banque nationale de Macédoine du Nord a décidé de maintenir le taux d'intérêt principal inchangé à 4 % pour adopter une approche prudente et contrôler l'inflation. L'inflation a atteint en moyenne 4,1 % en 2025, légèrement au-dessus de la moyenne historique, donc la stabilisation des prix reste une priorité. L'incertitude mondiale, la hausse des prix des matières premières et la demande intérieure continuent de poser des risques pour l'inflation future. La croissance économique est stable, avec un PIB en hausse de 3,8 % à la fin de 2025 et une légère amélioration attendue, soutenue par des projets d'infrastructure et un fort crédit bancaire. Les réserves de change ont atteint 5,6 milliards d'euros, considérées comme suffisantes pour maintenir la stabilité de la monnaie. Les dépôts bancaires et les prêts sont en croissance, montrant un secteur bancaire sain. Cependant, des risques externes tels que les tensions commerciales mondiales et les problèmes géopolitiques persistent.

La Banque nationale de la République de Macédoine du Nord a maintenu sa politique monétaire inchangée lors de sa réunion de décembre 2025, adoptant une approche prudente face à la nécessité d'une stabilisation plus durable de l'inflation, de dynamiques de crédit solides et de risques persistants liés à l'environnement extérieur. Dans le même temps, la banque centrale a commencé à mettre en œuvre un nouveau cadre monétaire opérationnel, comme annoncé précédemment. Dans le cadre révisé, les bons du Trésor de la banque centrale resteront l'instrument clé utilisé pour indiquer la politique monétaire, mais leur échéance a été raccourcie à sept jours et le taux d'intérêt fixé à 4%. Auparavant, les décideurs utilisaient une échéance de sept semaines avec un taux de 5,35%.