Indice des directeurs d'achat des services en Russie

L'indice PMI des services S&P Global Russie est tombé à 49,5 en mars 2026, contre 51,3 en février, entrant en territoire de contraction et marquant la première baisse en six mois. La chute a été entraînée par des conditions de demande plus faibles, les nouvelles commandes restant globalement inchangées. Certaines entreprises ont signalé un nombre de clients stable, tandis que d'autres ont cité un pouvoir d'achat affaibli, une incertitude croissante et des affaires perdues liées au conflit au Moyen-Orient. Pendant ce temps, l'emploi a diminué à son rythme le plus rapide depuis début 2023, les entreprises réduisant leurs coûts face à des ventes plus faibles. En ce qui concerne les prix, les coûts des intrants et les charges de production ont tous deux augmenté fortement, bien que l'inflation ait diminué pour le deuxième mois consécutif par rapport au pic provoqué par la TVA en janvier. La hausse des prix des matières premières et des fournisseurs, ainsi que les effets de transfert fiscal, sont restés des moteurs clés des pressions sur les coûts. En regardant vers l'avenir, la confiance des entreprises s'est améliorée par rapport à février, bien que le sentiment global soit resté relativement modéré par rapport aux normes historiques.

L'indice PMI des services S&P Global Russie est tombé à 51,3 en février 2026, contre 53,1 en janvier, signalant une légère reprise de l'activité commerciale à son rythme le plus lent depuis cinq mois. Les nouvelles commandes ont continué d'augmenter pour le quatrième mois consécutif, soutenues par une demande client stable, mais la croissance a ralenti pour atteindre son niveau le plus faible depuis novembre 2025. Pendant ce temps, l'emploi dans le secteur des services a diminué pour la deuxième fois en trois mois, bien que les pertes d'emplois aient été seulement fractionnelles, de nombreuses entreprises citant des départs volontaires qui n'ont pas été remplacés. Du côté des prix, les coûts des intrants ont fortement augmenté en février. Bien qu'en baisse par rapport aux sommets liés à la TVA de janvier, l'inflation est restée la deuxième plus rapide depuis janvier 2025, entraînée par des prix plus élevés des carburants et des services publics. Les charges de production ont également augmenté fortement, marquant la deuxième augmentation la plus rapide depuis octobre 2023. En regardant vers l'avenir, la confiance des entreprises a chuté à son niveau le plus bas depuis décembre 2022, alors que des coûts plus élevés pesaient sur les attentes de croissance malgré un optimisme continu concernant la demande.

L'indice PMI des services S&P Global Russie a grimpé à 53,1 en janvier 2026, contre 52,3 en décembre, signalant un quatrième mois consécutif d'expansion. Cette lecture a également marqué la plus rapide expansion du secteur des services depuis janvier 2025, alors que la croissance de la production et des nouvelles commandes a gagné en dynamisme. Des conditions de demande plus fortes ont également soutenu une nouvelle hausse de l'emploi. Sur le front des prix, les coûts des intrants et des sorties ont augmenté, en partie en raison d'une hausse de la taxe sur la valeur ajoutée. Cependant, l'inflation des coûts des intrants a diminué pour atteindre son niveau le plus bas depuis mai 2009, reflétant une réduction des charges salariales suite à une baisse de l'emploi et une modération de certains prix des matériaux. Pendant ce temps, les charges de production ont augmenté de manière significative alors que les entreprises continuaient de répercuter les coûts plus élevés sur les clients. Cela dit, l'inflation des sorties a diminué pour atteindre un plus bas de sept mois et est restée en dessous de sa moyenne à long terme. En regardant vers l'avenir, le sentiment des entreprises a légèrement baissé pour atteindre son deuxième niveau le plus faible depuis janvier 2023.