Rendement à 10 ans de Singapour atteint un plus bas de 3 ans

Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans de Singapour est tombé à environ 2,23 % fin mars, reculant par rapport à un sommet de près de trois mois alors que la demande pour les obligations locales augmentait. Les obligations de Singapour se sont imposées comme un refuge régional au milieu des turbulences liées à l'Iran, surpassant d'autres pairs d'Asie du Sud-Est. Bien que l'économie de la cité-État fasse face à des vents contraires dus à la hausse des coûts de l'énergie et aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient, une forte liquidité domestique et une monnaie résiliente ont aidé ses obligations notées AAA à rester relativement stables. Pendant ce temps, les économistes s'attendent à ce que l'Autorité monétaire de Singapour resserre la politique monétaire le mois prochain et peut-être plus tard dans l'année alors que les pressions d'importation croissantes pèsent sur l'économie dépendante du commerce. La MAS mettra également à jour ses prévisions d'inflation lors de la réunion, qui sont actuellement projetées pour atteindre en moyenne entre 1 % et 2 % en 2026.

Le rendement des obligations d'État singapouriennes à 10 ans est tombé à environ 1,87 % fin août, prolongeant sa tendance baissière entamée fin 2024 pour atteindre son plus bas niveau depuis mars 2022. Cette baisse fait suite à un virage accommodant de la politique monétaire américaine qui a entraîné une baisse des rendements mondiaux. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné la montée des risques à la baisse pour le marché du travail, laissant la porte ouverte à de futures baisses de taux. Sur le plan national, le taux d'inflation annuel de Singapour est passé à 0,6 % en juillet contre 0,8 % en juin, en dessous des attentes du marché de 0,7 % et au plus bas depuis janvier 2021, ouvrant la voie à une position plus accommodante de la Monetary Authority of Singapore. La MAS a maintenu sa politique inchangée en juillet, conservant la pente et la largeur de la bande NEER du dollar singapourien tout en mettant en garde contre les risques liés aux éventuelles taxes américaines. Par ailleurs, une forte demande lors des récentes enchères de SGS, soutenue par la solide position fiscale de Singapour, a contribué à faire baisser les rendements, prolongeant la tendance baissière persistante.

Le rendement des obligations d'État singapouriennes à 10 ans a chuté à environ 2,23 %, son niveau le plus bas depuis mars 2022, suivant le récent recul des rendements américains après que le président de la Fed, Jerome Powell, ait signalé la prudence tout en laissant la porte ouverte à une éventuelle baisse des taux en juillet. Cela fait suite aux remarques d'autres membres clés du FOMC qui ont également exprimé leur soutien à un assouplissement potentiel de la politique. Sur le plan national, la baisse des pressions inflationnistes a accru la marge de manœuvre en faveur d'une position plus accommodante de l'Autorité monétaire de Singapour. L'inflation annuelle des consommateurs est tombée à un plus bas de quatre ans de 0,8 % en mai, contre 0,9 % au cours des trois mois précédents, tandis que l'inflation de base a diminué à 0,6 %, comparativement à 0,8 % en janvier. Pendant ce temps, les investisseurs surveillent de près l'évolution au Moyen-Orient, alors que le cessez-le-feu entre l'Iran et Israël reste fragile. Une éventuelle résurgence des conflits pourrait faire monter les prix du pétrole et raviver les craintes d'inflation.