La croissance du secteur des services en Espagne ralentit en janvier

L'indice PMI des services HCOB Espagne est tombé à 53,5 en janvier 2026, contre un sommet de 12 mois de 57,1 en décembre, bien en dessous des attentes du marché de 56,6. La dernière lecture a signalé le rythme d'expansion le plus faible de l'activité des services depuis août, bien que la croissance soit restée solide dans l'ensemble. La croissance des nouvelles affaires a également ralenti pour atteindre son niveau le plus bas depuis juin, tandis que les ventes à l'exportation ont diminué pour la deuxième fois en trois mois, les entreprises signalant une demande plus faible des principaux marchés européens. La croissance de l'emploi est restée fortement positive et a augmenté par rapport à décembre, atteignant son niveau le plus élevé depuis mars dernier. En ce qui concerne les prix, l'inflation des coûts des intrants est restée élevée, les entreprises citant des coûts plus élevés pour le matériel informatique et les composants ainsi qu'une augmentation des dépenses de main-d'œuvre, tandis que les prix de vente ont augmenté au rythme le plus rapide en trois mois. Enfin, le sentiment des entreprises s'est légèrement amélioré, atteignant un sommet de dix mois.

L'ISM des services de l'Espagne de HCOB a grimpé à 57,1 en décembre 2025, contre 55,6 en novembre et largement au-dessus des attentes du marché de 54,5. La lecture indique la plus forte expansion de l'activité des services depuis décembre 2024, prolongeant la série de croissance du secteur à 28 mois consécutifs et restant nettement au-dessus de sa tendance à long terme. La croissance a été soutenue par des afflux plus importants de nouveaux contrats et de travaux commerciaux, reflétant une demande sous-jacente en amélioration. Les ventes à l'exportation ont également augmenté, soutenues par la hausse des commandes des principaux marchés européens. Parallèlement, les arriérés de travail ont diminué pour la première fois en six mois, tandis que l'emploi a augmenté à un rythme accéléré alors que les entreprises répondaient à des niveaux d'activité plus élevés. Sur le front des prix, l'inflation a atteint un pic de trois mois, tirée par les hausses des tarifs des fournisseurs et des coûts énergétiques accrus. Les entreprises ont répercuté une partie de ces pressions, entraînant une hausse solide des prix de vente. Enfin, la confiance des entreprises s'est nettement renforcée, atteignant son plus haut niveau depuis mars 2025.

L'ISM des services de l'Espagne a chuté à 55,6 en novembre 2025, contre un pic de dix mois à 56,6 le mois précédent, manquant les attentes du marché de 56,1. Les volumes de nouveaux contrats ont continué de croître pour le cinquième mois consécutif, bien que à un rythme plus lent depuis août, en partie en raison d'une baisse des ventes internationales, qui ont diminué en novembre pour la première fois en cinq mois. Pendant ce temps, l'emploi est resté robuste car les entreprises ont continué d'embaucher du personnel pour soutenir l'activité accrue et maintenir le contrôle sur la charge de travail globale. Sur le front des prix, les coûts des intrants sont restés élevés en raison de la hausse des dépenses de main-d'œuvre, tandis que les tarifs de sortie ont diminué à leur plus bas niveau en un an alors que les entreprises offraient des remises et des incitations pour stimuler les ventes. Malgré ces défis, les prestataires de services sont restés prudemment optimistes quant à l'activité future. La confiance est restée largement inchangée depuis octobre et est restée au-dessus de sa moyenne historique.