La Riksbank maintient le taux, une hausse possible plus tard cette année

La Riksbank a laissé son taux directeur inchangé à 1,75 % en août, jugeant que les perspectives économiques globales restent globalement stables malgré les récentes surprises en matière de croissance et d'inflation. Les deux mesures ont été plus fortes que prévu en juin, tandis que les lectures d'inflation de l'été ont soulevé des inquiétudes quant aux perturbations de l'approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient qui pourraient générer des pressions sur les prix plus persistantes. Cependant, l'inflation sous-jacente, excluant l'énergie et les effets fiscaux temporaires, reste proche de 2 %, tandis que les plans de tarification des entreprises sont modérés et que l'assouplissement des perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale suggère que les pressions inflationnistes ne sont pas encore enracinées. La banque centrale considère donc que la position politique actuelle est appropriée mais maintient la possibilité d'une augmentation des taux plus tard cette année. Elle a averti qu'une accélération soutenue de l'inflation sous-jacente inciterait à une politique plus stricte.

La banque centrale de Suède a maintenu son taux directeur à 1,75 % en juin 2026, mais a augmenté la probabilité d'une hausse plus tard cette année, citant des risques croissants d'inflation. Bien que l'inflation reste contenue, en grande partie en raison des effets d'atténuation des mesures de politique fiscale, et que l'activité économique soit faible, les décideurs ont souligné que des perturbations prolongées de l'approvisionnement dues au conflit au Moyen-Orient ont intensifié les pressions inflationnistes et pourraient amplifier les effets sur les prix si elles persistent. Les prévisions de la Riksbank supposent que l'approvisionnement en pétrole se normalisera bientôt, avec des prix attendus en baisse, limitant la répercussion sur les prix à l'importation et les prix à la consommation. Cependant, l'incertitude reste significative. La banque a révisé sa prévision d'inflation pour 2026 à 0,6 % (contre 0,8 % en mars) mais a augmenté les projections pour 2027 à 2,7 % (contre 2,0 %). Les attentes d'inflation pour 2028 sont restées peu modifiées à 3,4 %.

La Banque de Suède a maintenu son taux directeur inchangé à 1,75 % lors de sa cinquième réunion consécutive en mai 2026, conformément aux attentes, affirmant que le taux de politique actuel constitue un point de départ solide pour ajuster la politique monétaire si nécessaire afin de préserver l'objectif d'inflation. Les décideurs ont noté que le risque que la guerre au Moyen-Orient entraîne une inflation plus élevée a légèrement augmenté. Cependant, l'inflation reste actuellement en dessous de l'objectif, et les données récentes se sont révélées significativement plus faibles que les prévisions de la Banque de Suède de mars. Dans le même temps, l'activité économique reste faible. En conséquence, il y a de la place pour attendre une évaluation plus claire de l'impact du conflit et des chocs d'approvisionnement qui y sont associés. La banque centrale a souligné que l'incertitude reste élevée et que les évolutions justifient une surveillance étroite. Elle a également averti que si la guerre devait avoir des effets majeurs sur l'économie mondiale et déclencher une hausse large et persistante de l'inflation, elle pourrait être contrainte d'augmenter le taux directeur.