Ouganda maintient son taux directeur à 9,75%

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt directeur à 9,75 % le 9 février 2026, marquant un sixième maintien consécutif, affirmant que cette position reste appropriée pour soutenir la croissance tout en maintenant l'inflation près de l'objectif dans un contexte d'incertitude mondiale. La banque centrale a noté que l'inflation est restée en dessous de l'objectif à moyen terme de 5 %, reflétant l'impact d'une politique monétaire prudente et d'une coordination fiscale, d'un taux de change stable, d'une inflation mondiale en baisse et de prix alimentaires et énergétiques favorables. L'inflation globale a légèrement augmenté à 3,2 % en janvier contre 3,1 % en décembre et devrait rester légèrement en dessous de l'objectif en 2026, dans une fourchette de 3,8 % à 4,3 %, avant de se stabiliser à moyen terme. Cependant, la banque centrale a averti que les risques restent élevés, y compris une demande intérieure plus forte et une incertitude géopolitique. La croissance est projetée entre 6,5 % et 7 % pour l'exercice 2025/26, avec une croissance à moyen terme prévue pour atteindre environ 8 % grâce à une augmentation des investissements publics et des projets d'infrastructure liés au pétrole.

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé à 9,75% le 10 novembre 2025, marquant le cinquième rendez-vous consécutif sans ajustements. La décision visait à contenir l'inflation tout en soutenant la croissance économique au milieu des incertitudes mondiales. L'inflation est restée relativement contenue ces derniers mois, chutant à un creux de sept mois de 3,4% en octobre. L'inflation de base est tombée à son plus bas niveau depuis mars 2024 à 3,4%. La banque centrale a révisé à la baisse sa prévision d'inflation de base pour 2025/26 à 4%–4,5%, contre l'estimation d'août de 4,5%–4,8%. La croissance économique est désormais estimée autour de 6,5%-7% pour cette année fiscale, contre une prévision antérieure de 6%-6,5%.

La Banque d'Ouganda a maintenu son taux d'intérêt de référence à 9,75 % le 12 août 2025, marquant le quatrième trimestre consécutif sans changement, en raison des incertitudes économiques mondiales et des risques croissants d'inflation. L'inflation globale et l'inflation de base ont toutes deux légèrement baissé à 3,8 % et 4,1 % en juillet 2025, respectivement, contre 3,9 % et 4,2 % en juin 2025. Les décideurs ont noté que l'inflation annuelle globale et l'inflation de base se sont établies en moyenne à 3,4 % et 3,9 % au cours des douze derniers mois, restant en dessous de l'objectif à moyen terme de 5 %, mais les tarifs douaniers posent des risques significatifs pour les perspectives d'inflation. Pendant ce temps, la banque centrale a souligné la résilience de l'économie, citant un élan commercial robuste et des niveaux de confiance stables. La croissance du PIB réel devrait se situer entre 6,0 % et 6,5 % en exercice 2025/26, avec un renforcement supplémentaire prévu à moyen terme.