Zone euro - PMI composite2012-2025 Données | 2026-2027 Prévisions

L'indice PMI composite de la zone euro HCOB est tombé à 49,5 en mai 2025, contre 50,4 le mois précédent, contrastant fortement avec les attentes du marché de 50,7, reflétant ainsi la première contraction de l'activité du secteur privé cette année, selon une estimation flash. La contraction était généralisée, avec une activité des services passant à un déclin (48,9 contre 50,1 en avril), tandis que l'activité manufacturière a diminué à un rythme plus lent (49,4 contre 49), reflétant la contraction la plus faible depuis près de trois ans. Les entreprises ont reçu moins de nouvelles commandes au cours du mois, car le risque de tarifs des États-Unis et les mesures de rétorsion de l'UE ont atténué l'engagement des clients pour de nouvelles affaires, amplifié par l'impact des commandes anticipées le mois précédent. Néanmoins, la création d'emplois est restée globalement stable, car les arriérés de commandes ont maintenu la demande de capacité. Sur le plan des prix, les coûts de fabrication ont diminué tandis que les coûts des services ont fortement augmenté. En regardant vers l'avenir, l'indice de confiance des entreprises a chuté à son plus bas niveau depuis 19 mois.

L'indice PMI composite de la zone euro HCOB a diminué à 50,4 en avril 2025, contre 50,9 le mois précédent, révisé à la hausse par rapport à l'estimation préliminaire de 50,1 et supérieur aux attentes initiales du marché de 50,3, marquant ainsi la quatrième période consécutive d'expansion de l'activité du secteur privé dans le bloc. L'expansion a été soutenue par le secteur des services, qui a évité de manière inattendue la contraction (50,1 contre 51 en mars), tandis que le secteur manufacturier s'est contracté à un rythme plus modéré (49 contre 48,6). Les nouvelles commandes ont chuté pour un onzième mois dans un contexte économique faible et des vents contraires dus à la guerre commerciale des États-Unis avec la Chine et l'UE. Néanmoins, le secteur manufacturier a pu augmenter sa production. Les entreprises ont continué à embaucher au niveau agrégé. Sur le plan des prix, les pressions sur les coûts ont atteint leur niveau le plus faible en cinq mois et les charges de production ont augmenté le moins cette année. En regardant vers l'avenir, les préoccupations concernant les tarifs et la croissance plus lente ont fait chuter les attentes d'activité à leur plus bas niveau en 18 mois.

L'indice PMI composite de la zone euro de l'HCOB est tombé à 50,1 en avril 2025 contre 50,9 le mois précédent, légèrement en dessous des attentes du marché de 50,3, mais reflétant quatre mois consécutifs sans contraction de l'activité du secteur privé, selon une estimation rapide. Les entreprises ont signalé une stabilité lâche même si l'activité des services a baissé (49,7 contre 51 en mars) et l'activité manufacturière est restée en contraction (48,7 contre 48,6), bien que la plus lente en 27 mois. Les entreprises ont été freinées par un onzième mois consécutif de moins de nouvelles commandes, enregistré dans les deux secteurs, suivant des évolutions similaires dans d'autres grandes économies à travers le monde alors que les menaces tarifaires des États-Unis ont déjà poussé les entreprises à chercher de nouvelles chaînes d'approvisionnement. Pendant ce temps, l'emploi est resté stagnant car les carnets de commandes épuisés ont limité la demande de nouvelles capacités. En retour, les coûts des intrants ont augmenté le moins en cinq mois, entraînant un mouvement similaire dans les frais de production. En regardant vers l'avenir, l'incertitude sur la politique commerciale mondiale a fait baisser la confiance à un plus bas de plus de deux ans.