Les responsables de la BCE ont effectué une huitième baisse consécutive des taux d'intérêt le mois dernier pour protéger les attentes en matière d'inflation et éviter un resserrement injustifié des conditions financières, ont montré les minutes de la réunion du 3 au 5 juin.
Les décideurs ont évoqué des conditions mondiales "très incertaines", avec des tensions commerciales persistantes susceptibles de se poursuivre et éventuellement de s'intensifier.
Face à cette incertitude et au risque de chocs inflationnistes dans un sens ou dans l'autre, les responsables ont souligné l'importance de conserver de la flexibilité et d'éviter des orientations fermes.
Une pause en juillet est devenue de plus en plus probable, la plupart des responsables signalant une préférence pour attendre des données plus claires et des développements dans les négociations commerciales mondiales avant d'agir à nouveau.
L'inflation devrait désormais tomber en dessous de l'objectif de 2% de la BCE plus tard cette année et rester modérée pendant environ 18 mois, en raison de la vigueur de l'euro, de la baisse des prix de l'énergie et des importations bon marché en provenance de Chine.
Les marchés s'attendent désormais à une seule autre baisse de taux d'ici la fin de l'année, avec un éventuel changement de cap vers un resserrement à la fin de 2026.