Le ralentissement manufacturier de la zone euro s'atténue en février

Les actions européennes chutent fortement suite aux nouvelles taxes de Trump

Les marchés boursiers européens ont fortement chuté jeudi après l'annonce par Trump de tarifs plus élevés que prévu. Le Stoxx 50 a baissé de 3,7 % et le Stoxx 600 plus large a perdu 2,7 %. Les entreprises avec des chaînes d'approvisionnement mondiales ont été durement touchées - Adidas a chuté de 11 % et le géant du transport maritime Maersk a reculé de 9,5 %. Les actions automobiles ont reculé de 3,9 % alors que le tarif de 25 % de Trump sur les véhicules importés est entré en vigueur, s'ajoutant aux droits existants sur l'acier et l'aluminium. Les banques ont chuté de 5,6 % et les actions technologiques ont baissé de 4,5 %, tandis que les services publics, considérés comme plus sûrs en période de turbulences sur les marchés, ont gagné près de 3 %. Les "tarifs réciproques" de Trump comprennent une taxe de 20 % sur les importations de l'UE et de 10 % sur les biens britanniques. En réponse, les dirigeants de l'UE, dont Ursula von der Leyen et Emmanuel Macron, ont mis en garde contre des mesures de rétorsion et ont exhorté les entreprises à reconsidérer leurs investissements aux États-Unis.

La BCE met en garde contre les risques d'inflation, maintient les options d'avril ouvertes

Les responsables de la Banque centrale européenne ont averti que les tarifs douaniers américains et les mesures de rétorsion potentielles pourraient faire grimper l'inflation, surtout à court terme, selon le compte rendu de la réunion de politique monétaire de mars. Ils ont également mis en garde contre le fait qu'une augmentation des dépenses publiques, notamment en matière de défense et d'autres mesures fiscales, pourrait accentuer les pressions sur les prix, retardant potentiellement le processus de désinflation. De plus, les décideurs ont souligné que la déclaration de politique révisée ne devait pas être interprétée comme un signal d'une baisse des taux ou d'une pause en avril, reconnaissant une incertitude croissante quant à savoir si la politique monétaire restait restrictive, notant que les taux d'intérêt avaient déjà été réduits de manière significative tout en laissant la porte ouverte à de nouvelles réductions.

Inflation des prix à la production de la zone euro atteint un nouveau pic de 2 ans

Les prix à la production industrielle dans la zone euro ont augmenté de 3,0 % en glissement annuel en février 2025, marquant le taux d'inflation le plus élevé depuis mars 2023, largement stimulé par une forte hausse des coûts de l'énergie (7,4 % contre 3,4 % en janvier). Des gains de prix ont également été enregistrés dans d'autres catégories, notamment les biens de consommation non durables (1,7 % contre 1,8 %), les biens d'équipement (1,6 % contre 1,7 %), les biens de consommation durables (0,9 % contre 1,5 %) et les biens intermédiaires (0,9 % contre 0,5 %). En excluant l'énergie, l'inflation des prix à la production a légèrement augmenté pour atteindre 1,4 % contre 1,3 % le mois précédent.

Les prix à la production de la zone euro augmentent plus que prévu

Les prix à la production industrielle dans la zone euro ont augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en février 2025, après une hausse révisée à la baisse de 0,7 % et dépassant les prévisions du marché de 0,1 %. Les pressions sur les prix se sont atténuées dans plusieurs catégories, y compris l'énergie (0,2 % contre 1,6 % en janvier), les biens d'équipement (0,2 % contre 0,7 %), les biens de consommation durables (-0,1 % contre 0,6 %) et les biens de consommation non durables (0,1 % contre 0,2 %). Cependant, les prix des biens intermédiaires ont augmenté à un rythme légèrement plus rapide de 0,4 %, contre 0,3 % le mois précédent. Sur une base annuelle, l'inflation des prix à la production a bondi à 3,0 % en février, son niveau le plus élevé depuis mars 2023.

L'euro atteint presque un sommet de 6 mois

L'euro a bondi de plus de 2% pour dépasser 1,1 $, atteignant son niveau le plus élevé depuis début octobre 2024, profitant d'une faiblesse générale du dollar alors que les traders réagissent à la dernière série de tarifs annoncée par le président Trump. Les États-Unis s'apprêtent à imposer un tarif de 10% sur toutes les importations, avec des taux nettement plus élevés pour certaines nations. L'Union européenne fera face à des tarifs totaux pouvant atteindre 20%, ce qui a poussé la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, à avertir que ces mesures porteraient "un coup majeur" à l'économie mondiale. Elle a également confirmé que l'UE préparait des contre-mesures. Plus de 20% des exportations de l'Union européenne vont vers les États-Unis et l'Allemagne sera l'un des pays les plus touchés. Les traders intègrent désormais une probabilité de près de 90% d'une réduction de taux de 25 points de base par la BCE en avril, avec des attentes pour que le taux de dépôt tombe à 1,82% d'ici décembre, en baisse par rapport aux estimations précédentes de 1,9% et au taux actuel de 2,5%.

Zone euro PMI des services de mars révisé à la hausse

L'indice PMI des services de la zone euro de l'HCOB est passé à 51,0 en mars 2025, dépassant l'estimation préliminaire de 50,4 et légèrement au-dessus du chiffre de février de 50,6. Cela a signalé une légère accélération de la croissance de la production, malgré une légère baisse des volumes de nouveaux contrats. Les niveaux d'emploi ont continué d'augmenter, le rythme de création d'emplois atteignant son plus haut niveau depuis juin 2024. Sur le plan des prix, à la fois les coûts d'entrée et les tarifs de sortie ont enregistré leurs taux de croissance les plus lents depuis quatre mois. Cependant, l'optimisme des entreprises s'est affaibli pour atteindre son plus bas niveau depuis novembre 2024.

Croissance de l'activité du secteur privé de la zone euro au plus haut niveau en 7 mois

L'indice PMI composite de la zone euro de l'HCOB a grimpé à 50,9 en mars 2025, dépassant à la fois l'estimation préliminaire de 50,4 et la lecture finale de février de 50,2. Cela a marqué le troisième mois consécutif d'expansion du secteur privé de la zone et la croissance la plus forte depuis août dernier, bien que modeste dans l'ensemble. Notamment, la production de biens a augmenté pour la première fois en deux ans, tandis que l'activité des services s'est accélérée par rapport à février. Les flux de nouveaux contrats sont restés largement inchangés, tandis que l'emploi a légèrement augmenté, la première hausse depuis juillet 2024. Sur le front des prix, l'inflation des coûts d'entrée et des tarifs de sortie a diminué pour atteindre des creux de trois mois. Cependant, l'optimisme des entreprises a diminué pour atteindre son plus bas niveau depuis décembre.

Les actions européennes chutent

Les principales bourses européennes ont chuté jeudi, avec le STOXX 50 et le STOXX 600 en baisse de plus de 2%, dans un contexte de vente massive d'actions à l'échelle mondiale suite à la dernière annonce tarifaire du président Trump. Ce mouvement a déclenché une fuite généralisée vers la sécurité et a accentué les inquiétudes quant à son impact sur l'économie mondiale. L'Union européenne fera face à des tarifs pouvant atteindre 20%, ce qui a poussé la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, à avertir que ces mesures porteraient "un coup majeur" à l'économie mondiale. Elle a également confirmé que l'UE préparait des contre-mesures. Les pertes ont été généralisées, les ressources de base et les banques figurant parmi les secteurs les plus touchés. Sur le plan des entreprises, les actions de Siemens, Airbus, Essilor, Schneider Electric, BNP Paribas, UniCredit et Intesa Sanpaolo ont toutes chuté de plus de 3%. ASML Holding a glissé de près de 2,9%, tandis que LVMH a reculé de plus de 2%. Adidas a plongé de plus de 10% et Pandora a chuté de presque 13%.

Marchés européens prêts pour des pertes importantes

Les marchés boursiers européens devaient ouvrir nettement plus bas jeudi alors que les investisseurs réagissaient aux mesures tarifaires agressives du président américain Donald Trump. Trump a introduit un tarif de base de 10% sur toutes les importations, y compris une taxe de 20% sur les biens en provenance de l'Union européenne. Les marchés surveilleront également de près les constructeurs automobiles européens, car le tarif de 25% de Trump sur les voitures importées prend effet immédiatement. En réponse, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a averti que l'UE prépare des contre-mesures contre les États-Unis si les négociations échouent. Au-delà des tensions commerciales, les investisseurs évalueront les derniers rapports PMI sur la fabrication et les services pour obtenir de nouvelles informations sur les perspectives économiques de la région. En préouverture, les contrats à terme de l'Euro Stoxx 50 et du Stoxx 600 étaient en baisse d'environ 2%.

L'UE critique les nouveaux tarifs de Trump comme une menace pour le commerce mondial

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a dénoncé les nouveaux tarifs mondiaux du président américain Trump comme « un coup majeur pour l'économie mondiale », avertissant qu'ils déclencheront incertitude, protectionnisme et conséquences désastreuses. S'exprimant en Ouzbékistan jeudi, elle a exhorté à des négociations pour résoudre les barrières commerciales mais a affirmé la volonté de l'UE de riposter, avec des mesures contre les tarifs sur l'acier presque achevées. La politique commerciale globale de Trump inclut un tarif universel de 10 %, des prélèvements supplémentaires sur 60 nations ciblées et des droits de 25 % sur les importations automobiles. Cela fait suite aux tarifs sur l'acier et l'aluminium du mois dernier, qui ont mis à rude épreuve l'industrie de l'UE. Trump affirme que les mesures visent à corriger les déséquilibres commerciaux injustes et a ordonné un examen des réglementations étrangères, comme le Digital Markets Act de l'UE, prétendument nuisibles aux entreprises américaines.

L'euro progresse malgré les tarifs douaniers de Trump

L'euro a bondi à 1,09 $ jeudi, atteignant son plus haut niveau depuis début octobre 2024, même si le président américain Donald Trump a imposé des tarifs de 20 % sur toutes les importations en provenance de l'Union européenne. La monnaie a également bénéficié d'un dollar américain plus faible, car cette mesure tarifaire a marqué une escalade significative dans le conflit commercial mondial et a suscité des inquiétudes quant à la croissance économique. Parallèlement, les récentes données économiques ont montré que le taux d'inflation de la zone euro a diminué à 2,2 % en mars, son niveau le plus bas depuis novembre 2024. L'inflation sous-jacente a chuté plus que prévu à 2,4 %, marquant sa lecture la plus basse depuis janvier 2022. Avec les pressions inflationnistes qui se refroidissent et les tensions commerciales mondiales qui s'intensifient, les attentes du marché se sont renforcées quant à la possibilité que la Banque centrale européenne puisse abaisser les taux d'intérêt de 65 points de base cette année.

Actions européennes en baisse avant de nouvelles tarifs américains

Les marchés européens ont clôturé en baisse mercredi alors que les investisseurs se préparaient à de nouvelles tarifs commerciaux américains. Le Stoxx 50 a chuté de 0,4 % et le Stoxx 600 a perdu 0,6 %, inversant le rebond de mardi. La plupart des secteurs ont baissé, les actions de santé étant les plus touchées, en baisse de près de 2 %, sur fond d'espoirs déclinants d'exemptions tarifaires. Bayer a chuté de près de 4 %, menant les pertes. Les inquiétudes ont augmenté après que Trump a réitéré que ses "tarifs réciproques" s'appliqueraient à "tous les pays". Des rapports suggèrent un tarif de 20 % sur la plupart des importations, mais les détails finaux restent incertains. La Maison Blanche a confirmé que les mesures entreraient en vigueur immédiatement après leur annonce. Ajoutant aux tensions commerciales, les États-Unis s'apprêtent à imposer un tarif de 25 % sur les voitures étrangères. Pendant ce temps, UniCredit a reçu l'approbation pour son offre de rachat de Banco BPM, et Crédit Agricole a obtenu l'autorisation de la BCE pour augmenter sa participation dans la banque italienne.