Les salaires négociés dans la zone euro ont augmenté de 2,38 % en glissement annuel au premier trimestre 2025, ralentissant nettement par rapport à 4,12 % au trimestre précédent.
Il s'agit de la plus faible augmentation depuis le T4 2021, soutenant l'avis de la Banque centrale européenne selon lequel les pressions inflationnistes liées aux salaires s'atténuent.
Le ralentissement de la croissance des salaires renforce le cas en faveur de nouvelles baisses de taux d'intérêt, la BCE étant attendue pour réduire à nouveau les taux le mois prochain.
L'inflation des services, fortement influencée par les salaires, a augmenté de 4 % en avril, mais l'inflation globale est restée stable à 2,2 %.
La Commission européenne prévoit une baisse de l'inflation à 2 % d'ici mi-2025 et une baisse en dessous de ce niveau en 2026.
Les récents accords salariaux suggèrent que les travailleurs ont du mal à obtenir de fortes augmentations de salaire, avec le secteur public allemand acceptant une hausse de 5,8 % étalée sur deux ans.
Un suivi des salaires de la BCE indique également une nouvelle modération plus tard dans l'année.