Le secteur de la construction allemand se contracte à nouveau

L'indice PMI de la construction S&P Global Allemagne a augmenté à 48,0 en mars 2026, contre 43,7 en février, signalant une contraction plus lente de l'activité totale. L'activité résidentielle a diminué à son rythme le plus faible jusqu'à présent cette année, tandis que l'ingénierie civile s'est développée à un rythme accéléré. La construction commerciale est restée le segment le plus faible, avec seulement un léger assouplissement de son déclin. L'emploi et les achats ont également chuté plus lentement qu'en février. Pendant ce temps, les nouvelles commandes ont diminué à leur rythme le plus rapide depuis juillet 2025, reflétant une demande plus faible et des pressions sur les coûts liées au conflit au Moyen-Orient. L'inflation des prix des intrants a bondi à une augmentation mensuelle record, la plus élevée depuis octobre 2022, entraînée par des coûts plus élevés de l'énergie, des combustibles et des transports. Les retards dans la chaîne d'approvisionnement se sont aggravés, avec des délais de livraison de matériaux de construction à leur plus long en presque trois ans et demi. Les attentes des entreprises ont chuté fortement, devenant négatives pour la première fois en 2026, les constructeurs citant la hausse des coûts et la demande plus faible comme principales préoccupations.

L'indice PMI de la construction HCOB en Allemagne est tombé à 43,7 en février 2026, contre 44,7 en janvier, signalant une nouvelle contraction au début de l'année. La construction résidentielle et commerciale a fortement diminué, tandis que le génie civil a continué à se développer pour le quatrième mois consécutif, bien que à un rythme plus lent qu'en décembre. Les nouvelles commandes ont chuté à leur rythme le plus rapide en six mois, reflétant une demande faible et certaines perturbations dues à des conditions hivernales sévères. L'emploi dans le secteur de la construction a diminué, mettant fin à une séquence de trois mois de création d'emplois, tandis que l'activité d'achat a chuté à son rythme le plus rapide en six mois. Les délais de livraison des fournisseurs se sont allongés au plus grand degré en trois ans, et l'inflation des prix des intrants s'est accélérée pour atteindre un sommet de cinq mois. Malgré ces défis, les attentes des entreprises pour les 12 prochains mois ont augmenté pour atteindre le niveau le plus élevé depuis février 2020, soutenues par des projets d'infrastructure prévus et l'espoir d'un hiver plus doux.

L'indice PMI de la construction HCOB en Allemagne est tombé à 44,7 en janvier 2026, contre 50,3 en décembre, signalant un retour à la contraction après la première expansion en presque quatre ans. Le déclin a été entraîné par des ralentissements accélérés dans la construction résidentielle et commerciale, tandis que l'activité de génie civil a continué de s'étendre, augmentant dans six des huit derniers mois, bien que légèrement plus lentement que le pic proche de 15 ans de décembre. Les nouvelles commandes ont encore diminué, reflétant une demande faible provenant du secteur résidentiel, des projets commerciaux et des gouvernements locaux. Sur une note positive, l'emploi a augmenté pour le troisième mois consécutif à son rythme le plus rapide depuis mars 2022, et l'activité d'achat a diminué au rythme le plus lent en plus de trois ans et demi. L'inflation des coûts des intrants a atteint un sommet de quatre mois, parallèlement à des charges de sous-traitance plus élevées. Malgré des défis persistants, les attentes des entreprises sont devenues positives pour la première fois depuis mai 2025, marquant la plus haute confiance depuis février 2020.