Le peso mexicain reste élevé après la décision de la Banxico

Le peso mexicain s'échangeait près de 17,3 par USD fin mai alors que les marchés surveillaient les développements des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran tout en digérant des données économiques domestiques clés. Avec le Pakistan agissant en tant que médiateur, les États-Unis et l'Iran se sont rapprochés d'un accord potentiel pour mettre fin au conflit, bien que des désaccords sur les stocks d'uranium de Téhéran et le contrôle du détroit d'Hormuz aient continué à empêcher un accord final. Sur le plan national, les investisseurs ont évalué les données révisées du PIB montrant que l'économie mexicaine a contracté de 0,6 % d'un trimestre à l'autre au T1 tout en s'étendant de seulement 0,2 % par rapport à l'année précédente. L'inflation a également ralenti plus que prévu au cours de la première moitié de mai, bien qu'elle soit restée au-dessus de l'objectif de la banque centrale, avec un IPC annuel s'établissant à 4,1 %. Ces développements ont suivi la dégradation par Moody's de la note souveraine du Mexique à « Baa3 », le niveau le plus bas de la catégorie investissement, et la décision de S&P Global Ratings de réviser les perspectives de la note « BBB » du pays à négatif.

Le peso mexicain s'est affaibli à 17,3 par USD à la mi-mai alors que la hausse des pressions inflationnistes liées à l'énergie alimentait les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait augmenter les taux d'intérêt plus tard cette année. Le dollar américain plus fort coïncidait avec des rendements obligataires américains plus élevés, exerçant une pression sur les devises des marchés émergents. Plus tôt dans le mois, la Banque du Mexique a abaissé son taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 6,5 %, mais a signalé que le cycle d'assouplissement qui avait commencé en mars 2024 était probablement terminé. Banxico a adopté une position plus prudente alors que les prix de l'énergie élevés liés au conflit au Moyen-Orient menaçaient d'augmenter les attentes inflationnistes au Mexique. Pendant ce temps, les dernières données du PIB ont montré que l'économie mexicaine s'était contractée de 0,8 % au premier trimestre, une baisse plus marquée que ce que les marchés avaient prévu.

Le peso mexicain a augmenté à 17,2 en mai, s'approchant du niveau le plus fort en deux ans après que la Banque du Mexique a déclaré qu'elle avait terminé son cycle de réduction des taux d'intérêt. La banque centrale a réduit son taux directeur de 25 points de base à 6,5 % dans une décision étroite, par rapport aux attentes d'un consensus plus large pour une réduction, mais a signalé qu'elle avait conclu le cycle d'assouplissement qui a commencé en mars 2024. Banxico a délivré une déclaration claire alors que les prix de l'énergie élevés en raison de la guerre au Moyen-Orient menacent les attentes d'inflation dans l'économie mexicaine. Cela a soutenu la poursuite du carry trade sur le peso, soutenant la monnaie malgré les risques à la baisse pour la croissance. Les dernières données sur le PIB ont indiqué une contraction plus marquée que prévu de 0,8 % au premier trimestre.