Banxico réduit le taux d'intérêt à 7 %, comme prévu

La Banque du Mexique a maintenu son taux d'intérêt directeur à 7,00 % lors de sa réunion du 5 février 2026, marquant une pause dans le cycle d'assouplissement et conservant le taux à son niveau le plus bas depuis mai 2022. Cette pause met fin à la récente séquence de réductions de taux qui a commencé en mars de l'année dernière. L'activité économique du Mexique a augmenté au quatrième trimestre 2025 après la contraction enregistrée au troisième trimestre, bien que le Conseil ait averti que les risques à la baisse liés aux tensions commerciales et à l'incertitude mondiale persistent. La décision de maintenir a été prise à l'unanimité par le Conseil, qui a jugé qu'une pause était appropriée compte tenu de la situation actuelle de l'inflation et de la nécessité d'évaluer l'impact des changements de politique. L'inflation globale a légèrement diminué à 3,77 % à la mi-janvier contre 3,80 % en novembre, tandis que l'inflation de base a augmenté à 4,47 % (contre 4,43 %), restant obstinément au-dessus de 4 %. Malgré ces pressions à court terme, Banxico projette désormais que l'inflation convergera vers son objectif de 3 % au deuxième trimestre de 2027.

La Banque du Mexique a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 7% lors de sa réunion de décembre, comme prévu, le ramenant à son plus bas niveau depuis mai 2022. Il s'agit de la douzième baisse de taux consécutive dans un cycle d'assouplissement entamé en mars de l'année dernière, visant à stimuler la croissance économique face à des performances médiocres du PIB et à l'incertitude concernant les tarifs américains. Le PIB du Mexique a reculé de 0,2% au T3 après avoir stagné au T2, incitant la Banxico à diviser par deux sa prévision de croissance pour 2025 à 0,3%, bien qu'elle prévoie 1,1% en 2026 et 2% en 2027. La décision était partagée, le vice-gouverneur Jonathan Heath votant pour le maintien, reflétant des préoccupations concernant l'inflation persistante. L'inflation globale est passée à 3,8% en novembre, légèrement au-dessus des attentes, tandis que l'inflation de base, hors éléments volatils, reste obstinément au-dessus de 4%. Malgré les risques d'inflation à court terme, la Banxico prévoit que l'inflation reviendra à sa cible de 3% d'ici le T3 2026.

La Banque du Mexique a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 7,25% lors de sa réunion de novembre, conformément aux attentes du marché, le ramenant à son plus bas niveau depuis mai 2022, et a indiqué qu'elle envisagerait de nouvelles baisses lors des prochaines réunions. Cette décision intervient dans un contexte de préoccupations persistantes concernant les tensions commerciales mondiales et le ralentissement de l'activité économique dans le pays. Dans un communiqué publié jeudi, la banque a déclaré avoir pris en compte "la faiblesse de l'activité économique" et l'incertitude mondiale persistante dans sa décision de réduire les coûts d'emprunt. Entre la première quinzaine de septembre et la première quinzaine d'octobre, l'inflation de base annuelle a légèrement baissé de 4,26% à 4,24%, tandis que l'inflation globale est passée de 3,74% à 3,63%. Dans les prévisions actualisées publiées jeudi, la Banxico a maintenu son estimation de l'inflation de base annuelle de fin d'année à 4,2% au quatrième trimestre, tout en prévoyant que l'inflation globale convergerait vers l'objectif de 3% d'ici le troisième trimestre de 2026.