Taux d'intérêt aux Philippines

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a relevé son taux directeur de 50 points de base, à 5,50 %, lors de sa réunion d’octobre 2026. Il s’agit de sa quatrième hausse consécutive, d’une ampleur supérieure aux attentes du marché. La banque centrale cherche ainsi à contenir le regain de pressions inflationnistes et à soutenir le peso, tombé à un niveau historiquement bas. L’inflation globale s’est accélérée à 7,2 % en septembre et devrait rester élevée en 2027 avant de se rapprocher de l’objectif de 3,0 % de la BSP en 2028. L’inflation sous-jacente devrait également continuer à augmenter. La banque centrale a averti que les risques inflationnistes s’accentuent, les nouvelles tensions au Moyen-Orient faisant grimper les cours mondiaux du pétrole et la hausse des tarifs de transport alourdissant les coûts. Les conditions liées à El Niño menacent également la production agricole. Parallèlement, l’activité économique intérieure devrait se redresser, soutenue par des mesures budgétaires. Les taux des facilités de dépôt et de prêt au jour le jour ont également été relevés à 5 % et 6 %, respectivement.

La Banque centrale des Philippines a augmenté son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 5 % lors de sa réunion de politique monétaire d'août 2026, conformément aux attentes du marché et marquant sa troisième hausse consécutive des taux alors qu'elle cherche à maîtriser les pressions inflationnistes persistantes. L'inflation globale a diminué à 6,2 % en juillet contre 6,4 % en juin, tandis que l'inflation sous-jacente a ralenti à 4,2 % contre 4,4 %. Malgré cette modération, la volatilité des prix du pétrole, l'impact d'un El Niño sévère sur les coûts agricoles et les ajustements salariaux potentiels posent des risques à la hausse qui nécessitent une surveillance étroite par la BSP. L'inflation globale moyenne devrait toujours dépasser le plafond de tolérance de 4,0 % en 2026 et 2027, avant de se rapprocher de l'objectif de 3,0 % d'ici 2028. Pendant ce temps, les fondamentaux de la croissance restent solides malgré une performance faible au premier semestre, avec un soutien fiscal prévu pour renforcer l'activité au second semestre. Les taux de la facilité de dépôt et de prêt à un jour ont également été augmentés à 4,5 % et 5,5 %, respectivement.

La Banque centrale des Philippines a augmenté son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,75 % lors de sa réunion de politique monétaire de juin 2026, correspondant aux attentes du marché et marquant une deuxième hausse consécutive des taux alors qu'elle s'efforce de contenir des pressions inflationnistes persistantes. Le Conseil monétaire a déclaré que les risques d'inflation restent élevés, alimentés par des prix mondiaux du pétrole et des engrais toujours élevés, qui continuent d'affecter les coûts domestiques des carburants et des aliments dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient. La BSP prévoit que l'inflation moyenne des prix à la consommation dépassera son plafond cible de 4,0 % en 2026 et 2027, avant de diminuer légèrement mais de rester au-dessus de l'objectif médian de 3,0 % en 2028. L'inflation annuelle a ralenti à 6,8 % en mai 2026, contre un sommet de trois ans de 7,2 % en avril, mais elle reste au-dessus de la fourchette cible de 2 % à 4 % de la banque centrale, le pays étant particulièrement exposé en raison de sa forte dépendance à l'énergie importée du Moyen-Orient. Les facilités de dépôt et de prêt à un jour ont également été ajustées à 4,25 % et 5,25 %, respectivement.