La Banque centrale des Philippines réduit son taux comme prévu

La Bangko Sentral ng Pilipinas a augmenté son taux directeur de 25 points de base à 4,5 % lors de sa réunion d'avril 2026, sa première mesure de resserrement en plus de deux ans. Le Conseil monétaire a cité une détérioration des perspectives d'inflation, alimentée par la hausse des prix mondiaux du pétrole et des engrais dans le contexte du conflit au Moyen-Orient, qui ont commencé à se répercuter sur les coûts domestiques des carburants et des aliments. L'inflation sous-jacente a également continué d'augmenter, signalant des pressions inflationnistes sous-jacentes plus larges. La BSP prévoit désormais que l'inflation dépasse la limite supérieure de 4,0 % en 2026 et 2027, avec des attentes d'inflation également en hausse, augmentant les risques de désancrage. Les décideurs ont déclaré que la hausse des taux était une mesure préventive pour ancrer les attentes et contenir les effets de second tour, tout en soutenant la reprise économique à moyen terme. En regardant vers l'avenir, la banque centrale a réitéré qu'elle restera dépendante des données et est prête à prendre d'autres mesures pour ramener l'inflation à son objectif de 3 %.

La Banque centrale des Philippines a maintenu son taux directeur inchangé à 4,25 % lors d'une réunion non programmée le 23 mars 2026, marquant une pause après une réduction de 25 points de base en février, ce qui porte l'assouplissement total depuis août 2024 à 225 points de base. Les décideurs ont signalé qu'ils pèsent les effets différés des mesures antérieures sur la croissance et l'inflation avant d'ajuster davantage. « En tant qu'autorité monétaire axée sur les données, et à la lumière des développements rapides et des conditions économiques incertaines, le Conseil monétaire s'est réuni aujourd'hui et a décidé de maintenir le taux directeur », a déclaré la BSP. L'inflation devrait dépasser le plafond de 4,0 % cette année, probablement autour de 5,1 %, alors que les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix des matières premières, bien qu'elle puisse revenir à l'objectif d'ici 2027. Les risques restent largement liés à l'offre et moins réactifs à la politique monétaire. L'inflation annuelle a augmenté à 2,4 % en février, un niveau record en 13 mois et la troisième accélération mensuelle consécutive. La BSP a également signalé une croissance faible en 2026, avertissant qu'une hausse des taux maintenant « retarderait la reprise ».

La Banque centrale des Philippines a réduit son taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 4,25 % lors de sa réunion de février 2026, portant l'assouplissement total depuis août 2024 à 225 points de base. Ce mouvement, largement anticipé, intervient alors qu'une inflation maîtrisée a permis aux décideurs de soutenir une économie affaiblie par une demande intérieure plus faible et les conséquences d'un important scandale de corruption lié aux dépenses d'infrastructure. La croissance économique a ralenti à environ 3 % au dernier trimestre, parmi les plus faibles d'Asie du Sud-Est, alors que la confiance s'est détériorée. Bien que les perspectives d'inflation restent contenues, les prévisions pour 2026 ont été légèrement révisées à la hausse en raison principalement de pressions temporaires du côté de l'offre, l'inflation étant toujours prévue pour revenir près de l'objectif de 3 % d'ici 2027. La banque centrale a déclaré que l'activité pourrait se redresser au second semestre de l'année si la confiance s'améliore, soulignant que les futures décisions politiques resteront dépendantes des données. Les taux de dépôt et de prêt au jour le jour ont été ajustés à 3,75 % et 4,75 %, respectivement.