La Banque centrale des Philippines maintient les taux lors d'une réunion hors cycle

La Banque centrale des Philippines a maintenu son taux directeur inchangé à 4,25 % lors d'une réunion non programmée le 23 mars 2026, marquant une pause après une réduction de 25 points de base en février, ce qui porte l'assouplissement total depuis août 2024 à 225 points de base. Les décideurs ont signalé qu'ils pèsent les effets différés des mesures antérieures sur la croissance et l'inflation avant d'ajuster davantage. « En tant qu'autorité monétaire axée sur les données, et à la lumière des développements rapides et des conditions économiques incertaines, le Conseil monétaire s'est réuni aujourd'hui et a décidé de maintenir le taux directeur », a déclaré la BSP. L'inflation devrait dépasser le plafond de 4,0 % cette année, probablement autour de 5,1 %, alors que les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix des matières premières, bien qu'elle puisse revenir à l'objectif d'ici 2027. Les risques restent largement liés à l'offre et moins réactifs à la politique monétaire. L'inflation annuelle a augmenté à 2,4 % en février, un niveau record en 13 mois et la troisième accélération mensuelle consécutive. La BSP a également signalé une croissance faible en 2026, avertissant qu'une hausse des taux maintenant « retarderait la reprise ».

La Banque centrale des Philippines a réduit son taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 4,25 % lors de sa réunion de février 2026, portant l'assouplissement total depuis août 2024 à 225 points de base. Ce mouvement, largement anticipé, intervient alors qu'une inflation maîtrisée a permis aux décideurs de soutenir une économie affaiblie par une demande intérieure plus faible et les conséquences d'un important scandale de corruption lié aux dépenses d'infrastructure. La croissance économique a ralenti à environ 3 % au dernier trimestre, parmi les plus faibles d'Asie du Sud-Est, alors que la confiance s'est détériorée. Bien que les perspectives d'inflation restent contenues, les prévisions pour 2026 ont été légèrement révisées à la hausse en raison principalement de pressions temporaires du côté de l'offre, l'inflation étant toujours prévue pour revenir près de l'objectif de 3 % d'ici 2027. La banque centrale a déclaré que l'activité pourrait se redresser au second semestre de l'année si la confiance s'améliore, soulignant que les futures décisions politiques resteront dépendantes des données. Les taux de dépôt et de prêt au jour le jour ont été ajustés à 3,75 % et 4,75 %, respectivement.

La Banque centrale des Philippines a réduit son taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 4,5% lors de sa réunion de fin d'année, marquant la cinquième baisse consécutive et portant le total des baisses cette année à 125 points de base. Cette décision est conforme aux attentes du marché et abaisse les coûts d'emprunt à leur plus bas niveau depuis octobre 2022, alors qu'une perspective d'inflation favorable permet aux décideurs de soutenir la croissance. Les prévisions d'inflation pour 2026 et 2027 ont été légèrement revues à la hausse, à 3,2% et 3,0%, restant dans la fourchette cible de 2% à 4% de la BSP. Le Conseil monétaire a noté que la croissance intérieure s'est affaiblie en raison d'un sentiment des affaires plus faible, de préoccupations en matière de gouvernance et d'une incertitude persistante sur le commerce mondial, bien que la demande devrait se redresser progressivement à mesure que les effets de l'assouplissement monétaire et de l'amélioration des dépenses publiques se concrétisent. La BSP a également indiqué que le cycle d'assouplissement touche à sa fin, avec des baisses supplémentaires susceptibles d'être limitées et guidées par les données à venir. Les taux de dépôt et de prêt à un jour ont également été ajustés à 4,00% et 5,00%, respectivement.