La croissance du secteur privé en Russie ralentit en février

L'indice PMI composite S&P Global de la Russie a chuté à 48,8 en mars 2026, contre 50,8 en février. Cela a marqué la première contraction de l'activité des entreprises du secteur privé depuis septembre 2025, entraînée par un nouveau recul des nouvelles commandes, alors que la baisse des ventes manufacturières a plus que compensé des entrées de nouveaux travaux dans le secteur des services restées globalement inchangées. La production a diminué dans les deux secteurs. Les entreprises ont également réduit leurs effectifs, avec des suppressions d'emplois signalées dans les secteurs manufacturier et des services, même si les arriérés de travail ont augmenté. En ce qui concerne les prix, les coûts d'entrée et les charges de production ont fortement augmenté en mars, mais à des taux beaucoup plus doux que ceux observés au début de l'année suite à l'ajustement du taux de TVA. En regardant vers l'avenir, les entreprises étaient plus optimistes quant à la croissance de la production au cours des 12 prochains mois par rapport à février. Cependant, le niveau de confiance est resté en dessous de la moyenne de la série à long terme.

L'indice PMI composite S&P Global de la Russie a diminué à 50,8 en février 2026, contre 52,1 en janvier, signalant seulement une légère expansion de l'activité du secteur privé. La croissance a ralenti alors que la production des services a augmenté à un rythme plus faible et que la production manufacturière est revenue à la contraction. Les nouvelles affaires ont augmenté à leur rythme le plus faible en trois mois, les services enregistrant une croissance des ventes plus lente et les commandes manufacturières restant globalement inchangées. Du côté des prix, l'inflation des coûts d'entrée et des charges de sortie s'est modérée par rapport à la flambée liée à la TVA de janvier, bien que les pressions globales sur les prix soient restées vives et parmi les plus fortes depuis un peu plus d'un an. L'emploi a diminué dans les deux secteurs, tandis que la confiance des entreprises est restée positive mais a chuté à son plus bas niveau depuis décembre 2022, en raison d'attentes plus faibles parmi les fabricants et les prestataires de services.

L'indice PMI composite S&P Global de la Russie a augmenté à 52,1 en janvier 2026, contre 50,0 en décembre, marquant le niveau le plus élevé depuis janvier 2025 et signalant une nouvelle expansion de l'activité du secteur privé. La contraction de la production manufacturière a diminué, tandis que l'activité des services s'est accélérée davantage. Les nouvelles commandes ont augmenté au rythme le plus rapide en un an, alors qu'un déclin plus doux de la demande manufacturière coïncidait avec une croissance plus forte des nouvelles affaires dans les services. Les niveaux d'emploi sont restés globalement stables. Sur le front des prix, une récente augmentation du taux de TVA a alourdi les charges pour les fabricants et les prestataires de services, entraînant une hausse plus marquée des coûts d'entrée et des charges de sortie par rapport à décembre. Les pressions sur les prix sont restées historiquement élevées dans les deux secteurs. En regardant vers l'avenir, la confiance des entreprises s'est améliorée dans les secteurs manufacturier et des services, soutenue par des attentes de demande plus forte et d'amélioration des conditions d'exploitation.