Croissance du PIB russe confirmée à 0,6%

L'économie russe a contracté de 0,2 % d'une année sur l'autre au premier trimestre de 2026, marquant son premier déclin annuel en trois ans et inversant une expansion de 1 % au trimestre précédent. Les données sont parues quelques jours après que le gouvernement russe a abaissé sa prévision de croissance du PIB pour l'année entière à 0,4 % contre une estimation antérieure de 1,3 %. La baisse s'est produite malgré une forte hausse des prix des principales exportations russes, y compris le pétrole, le gaz naturel, le charbon, les métaux industriels et les céréales, suite aux perturbations des routes maritimes du Moyen-Orient causées par la guerre. L'activité économique a également faibli même si la Douma a intensifié les dépenses déficitaires dans un effort pour soutenir une économie encore contrainte par les sanctions occidentales, qui continuent d'isoler les producteurs et les institutions financières russes des marchés internationaux. Pendant ce temps, les revenus énergétiques de la Russie ont chuté de 40 % d'une année sur l'autre au cours des 12 mois jusqu'en avril, tandis que les taux d'intérêt fixés par la Banque de Russie devraient rester élevés.

Le PIB russe a augmenté de 1 % en termes réels par rapport à l'année précédente au quatrième trimestre de 2025, se redressant par rapport à l'expansion de 0,8 % du trimestre précédent, qui était le taux de croissance le plus lent depuis 2023. Ce chiffre a confirmé que l'économie russe a sous-performé par rapport à d'autres marchés émergents, alors que l'invasion prolongée de l'Ukraine par le Kremlin a alloué les dépenses publiques à l'armée au lieu d'investissements stimulant l'économie. Les faibles prix du pétrole brut, l'assouplissement des exportations de gaz naturel en raison des sanctions européennes, le commerce atténué avec la Chine en raison de leur campagne anti-involution, et un rouble fort au milieu de taux d'intérêt en forte hausse par la Banque de Russie ont également exercé une pression sur l'économie russe.

Le PIB de la Russie a augmenté de 0,6 % en glissement annuel au T3 2025, le rythme le plus faible depuis 2023, ralentissant par rapport à 1,1 % au T2, conformément aux estimations préliminaires. Le ralentissement reflète l'accent mis par le Kremlin sur les dépenses militaires en raison de la guerre en Ukraine, plutôt que sur les investissements pour stimuler l'économie, combiné à des prix du pétrole bas, des exportations de gaz naturel plus faibles en raison des sanctions européennes, un commerce modéré avec la Chine, et un rouble fort soutenu par des taux d'intérêt élevés de la Banque de Russie. La croissance de la fabrication a ralenti à 1,4 % contre 3,8 %, la construction à 1,4 % contre 2,7 %, et l'hôtellerie-restauration à 8,6 % contre 9,2 %. L'extraction minière a reculé de -0,7 % (contre -1,2 %), les activités d'eau et d'assainissement de -3,6 % (contre -3,9 %), le commerce de gros et de détail de -1,1 % (contre -2 %), le transport de -1,7 % (contre 0,8 %), et l'immobilier de -0,7 % (contre -0,4 %). L'agriculture, la sylviculture, la chasse, la pêche et l'aquaculture ont surperformé à 3 % (contre 0,8 %).