Le baht thaïlandais chute à un plus bas d'un an

Le baht thaïlandais s'est déprécié au-delà de 33 par dollar fin juin, son niveau le plus faible depuis mai 2025, alors que l'écart croissant des attentes en matière de taux d'intérêt entre les États-Unis et la Thaïlande pesait sur la monnaie. Les marchés anticipent désormais un resserrement potentiel supplémentaire de la Réserve fédérale d'ici octobre, tandis que les attentes en matière de taux thaïlandais indiquent moins de 50 % de chances de tout mouvement au cours des six prochains mois, renforçant les différentiels de rendement qui continuent de peser sur le baht. La Banque de Thaïlande est largement attendue pour maintenir son taux directeur inchangé à 1 % cette semaine, adoptant une position accommodante pour soutenir la croissance. En même temps, le contexte économique de la Thaïlande reste fragile, avec un endettement des ménages élevé, une consommation faible et des défis externes pesant sur l'élan. Une demande chinoise plus lente et une concurrence mondiale accrue ternissent également les perspectives, tandis que des problèmes structurels tels qu'une main-d'œuvre en diminution et des flux touristiques plus faibles ajoutent une pression supplémentaire.

Le baht thaïlandais s'est affaibli au-delà de 32 par USD, atteignant un plus bas d'un mois après que la banque centrale a maintenu son taux directeur inchangé à un niveau proche d'un plus bas de quatre ans. La Banque de Thaïlande a unanimement maintenu les taux à 1 %, son niveau le plus bas depuis fin 2022, dans un mouvement largement anticipé alors que les décideurs politiques privilégient le soutien à la croissance par rapport aux risques d'inflation à court terme. La décision reflète un accent sur l'atténuation de l'économie face à une volatilité externe accrue, en particulier l'impact du conflit au Moyen-Orient en cours. Les responsables ont noté que la Thaïlande accusait déjà un retard par rapport à ses pairs régionaux en raison d'une demande faible, d'une dette des ménages élevée et d'une incertitude politique. Ils ont également averti que les tensions géopolitiques pourraient peser davantage sur la croissance en augmentant les coûts et en érodant le pouvoir d'achat, tandis que le tourisme pourrait s'affaiblir à mesure que la hausse des prix du carburant décourage les voyages. Bien que l'inflation reste contenue, permettant une politique monétaire accommodante, l'environnement de taux bas souligne l'attrait de rendement plus faible de la Thaïlande par rapport à ses pairs régionaux, exerçant une pression sur le baht.

Le baht thaïlandais s'est affaibli au-delà de 32 par dollar à la mi-avril, reculant par rapport à un sommet de quatre semaines, et était parmi les plus faibles performances parmi ses pairs asiatiques, alors que le dollar américain gagnait en momentum au milieu d'une nouvelle escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran. L'armée américaine est prête à commencer un blocus des ports iraniens le 13 avril, qui sera appliqué de manière impartiale contre les navires de toutes les nations entrant ou sortant des ports et des zones côtières iraniennes. Dans le même temps, le président Donald Trump envisagerait des frappes limitées contre l'Iran. Cette décision fait suite à des pourparlers de paix infructueux, augmentant les craintes d'un conflit prolongé. Les tensions actuelles exercent une pression significative sur l'économie thaïlandaise, notamment à travers des coûts énergétiques plus élevés, les responsables avertissant que l'impact pourrait dépasser celui de la pandémie de 2020. Néanmoins, la Banque de Thaïlande a signalé qu'elle maintiendrait les taux d'intérêt inchangés aussi longtemps que possible pour soutenir la croissance, malgré les pressions inflationnistes croissantes dues à la hausse des prix du pétrole.