Le Brésil maintient le taux d'intérêt à 15 %, comme prévu

La banque centrale du Brésil a maintenu son taux directeur à 15,00 % en janvier, affirmant qu'un maintien prolongé est nécessaire pour garder l'inflation sur une trajectoire stable vers l'objectif en raison d'une incertitude élevée. Des facteurs externes tels que les conditions économiques américaines et la volatilité financière mondiale continuent d'affecter les marchés émergents, tandis qu'au niveau national, la croissance se modère même si le marché du travail reste résilient et que l'inflation s'est améliorée mais reste au-dessus de l'objectif. Les attentes d'inflation se chiffrent à 4,0 % pour 2026 et 3,8 % pour 2027, et le Copom projette une inflation à 3,2 % d'ici le troisième trimestre de 2027. Le comité a signalé des risques à la hausse dus à une inflation persistante des services et à un taux de change plus faible, et des risques à la baisse provenant d'un ralentissement domestique plus marqué ou de la chute des prix des matières premières, jugeant que le maintien des taux pendant une période assez prolongée reste cohérent avec la convergence de l'inflation vers l'objectif tout en lissant le cycle.

La banque centrale du Brésil a maintenu son taux de référence à 15,00% en décembre, affirmant qu'une pause prolongée est nécessaire pour maintenir l'inflation sur une trajectoire stable vers l'objectif malgré une incertitude élevée. Les forces externes telles que les conditions économiques américaines et la volatilité financière mondiale continuent de se répercuter sur les marchés émergents, tandis qu'à l'intérieur, la croissance ralentit même si le marché du travail montre de la résilience et que les lectures de l'inflation se sont refroidies mais restent au-dessus de la cible. Les attentes en matière d'inflation s'élèvent à 4,4% pour 2025 et à 4,2% pour 2026, et le Copom prévoit 3,2% d'ici le deuxième trimestre de 2027. Le comité a signalé des risques à la hausse liés à une inflation des services plus persistante et à un taux de change plus faible, ainsi que des risques à la baisse liés à un ralentissement intérieur plus marqué ou à la baisse des prix des matières premières. Il a jugé que le maintien du taux actuel pendant une période assez prolongée est conforme à sa stratégie de convergence de l'inflation vers la cible tout en lissant le cycle, mais a déclaré que des ajustements de politique futurs pourraient être nécessaires si les risques se matérialisent.

La banque centrale du Brésil a décidé de maintenir son taux d'intérêt de référence à 15% en novembre, citant la nécessité de maintenir l'inflation sur la voie de la cible malgré une incertitude persistante. Les facteurs externes, y compris les conditions économiques aux États-Unis et la volatilité financière mondiale, continuent d'influencer les marchés émergents, tandis qu'au niveau national, la croissance ralentit mais le marché du travail montre toujours du dynamisme et l'inflation reste au-dessus de la cible. Les attentes d'inflation pour 2025 et 2026 restent élevées à 4,5% et 4,2%, avec le Copom projetant 3,3% pour le deuxième trimestre de 2027. La banque centrale a souligné des risques à la hausse tels qu'une inflation des services résiliente et un taux de change plus faible, ainsi que des risques à la baisse tels qu'un ralentissement intérieur plus marqué ou une baisse des prix des matières premières. Le Copom a souligné que des ajustements de politique futurs pourraient être nécessaires pour maintenir la stabilité des prix. La décision reflète une approche prudente, équilibrant le besoin de contrôle de l'inflation avec le soutien à l'activité économique.