L'Indice PMI Manufacturier de la Zone Euro Dépasse les Prévisions

L'indice PMI Flash de l'industrie manufacturière de la zone euro HCOB a augmenté à 50,8 en février 2026, contre 49,5 en janvier, dépassant les prévisions de 50. La lecture a indiqué la plus forte amélioration des conditions commerciales dans le secteur manufacturier depuis juin 2022, avec une hausse de la production étant la plus marquée depuis août 2025 et de nouvelles commandes augmentant pour la première fois en six mois, et à la vitesse la plus rapide depuis presque quatre ans. D'autre part, les niveaux d'emploi dans le secteur manufacturier ont continué de diminuer, les coûts des intrants ont augmenté à la vitesse la plus rapide depuis décembre 2022 et les prix de vente ont également accéléré. Enfin, le sentiment des affaires a atteint un niveau record en quatre ans. "Dans l'ensemble, il semble que le secteur manufacturier soit sur des bases plus stables et pourrait contribuer à la croissance globale cette année au lieu d'être un frein pour l'économie", a déclaré Dr. Cyrus de la Rubia, économiste en chef de la Hamburg Commercial Bank.

L'indice PMI manufacturier HCOB de la zone euro a augmenté à 49,5 en janvier 2026, largement en ligne avec l'estimation préliminaire de 49,4 et en hausse par rapport au creux de neuf mois de décembre à 48,8. Malgré cette amélioration, la lecture signalait toujours un troisième mois consécutif de contraction, indiquant un ralentissement qui restait globalement marginal. Les nouvelles commandes ont diminué pour le troisième mois consécutif, tandis que la production est revenue à la croissance après avoir enregistré sa première baisse en dix mois en décembre. Au niveau des pays, les conditions manufacturières se sont améliorées en Grèce, en France et aux Pays-Bas, mais se sont détériorées davantage en Allemagne, en Italie, en Espagne et en Autriche. La réduction des coûts est restée un thème au début de 2026, les entreprises réduisant l'emploi, l'activité d'achat et les stocks en janvier. Du côté de l'inflation, les pressions sur les coûts des intrants ont accéléré pour atteindre un niveau record en trois ans, tandis que les prix de sortie sont restés largement inchangés. En regardant vers l'avenir, la confiance des entreprises s'est renforcée, les attentes atteignant leur niveau le plus élevé depuis février 2022.

L'indice PMI manufacturier HCOB de la zone euro a augmenté à 49,4 en janvier 2026, contre 48,8 en décembre et au-dessus des attentes du marché de 49,1, selon une estimation préliminaire. La dernière lecture suggère que la baisse des conditions commerciales dans le secteur manufacturier s'est atténuée, alors que la production est revenue à la croissance, soutenue par une amélioration des nouvelles commandes, après la première baisse de la production en dix mois à la fin de 2025. Pendant ce temps, l'emploi manufacturier a continué de diminuer modestement, tandis que les entreprises ont réduit leur activité d'achat au rythme le plus lent en six mois. Sur le front des prix, l'inflation des coûts des intrants a accéléré pour atteindre un niveau record en trois ans, tandis que les prix de vente ont continué de baisser légèrement. La confiance des entreprises s'est également renforcée, atteignant un niveau proche d'un sommet de quatre ans.