Croissance du PIB russe ralentit à 1,1% au T2

Le PIB de la Russie a augmenté de 0,6 % en glissement annuel au T3 2025, le rythme le plus faible depuis 2023, ralentissant par rapport à 1,1 % au T2, conformément aux estimations préliminaires. Le ralentissement reflète l'accent mis par le Kremlin sur les dépenses militaires en raison de la guerre en Ukraine, plutôt que sur les investissements pour stimuler l'économie, combiné à des prix du pétrole bas, des exportations de gaz naturel plus faibles en raison des sanctions européennes, un commerce modéré avec la Chine, et un rouble fort soutenu par des taux d'intérêt élevés de la Banque de Russie. La croissance de la fabrication a ralenti à 1,4 % contre 3,8 %, la construction à 1,4 % contre 2,7 %, et l'hôtellerie-restauration à 8,6 % contre 9,2 %. L'extraction minière a reculé de -0,7 % (contre -1,2 %), les activités d'eau et d'assainissement de -3,6 % (contre -3,9 %), le commerce de gros et de détail de -1,1 % (contre -2 %), le transport de -1,7 % (contre 0,8 %), et l'immobilier de -0,7 % (contre -0,4 %). L'agriculture, la sylviculture, la chasse, la pêche et l'aquaculture ont surperformé à 3 % (contre 0,8 %).

Le PIB russe a augmenté de 0,6 % en termes réels par rapport à l'année précédente au troisième trimestre de 2025, ralentissant par rapport à l'expansion de 1,1 % du trimestre précédent pour marquer le taux de croissance le plus lent depuis 2023. Ce chiffre était conforme à la projection du FMI selon laquelle l'économie russe pourrait croître d'environ 0,6 % cette année, sous-performant nettement par rapport aux autres marchés émergents, car l'invasion prolongée de l'Ukraine par le Kremlin a alloué les dépenses gouvernementales à l'armée au lieu des investissements qui stimulent l'économie. Les faibles prix du pétrole brut, l'adoucissement des exportations de gaz naturel en raison des sanctions européennes, le commerce atténué avec la Chine en raison de leur campagne anti-involution, et un rouble fort face à des taux d'intérêt en hausse de la Banque de Russie ont également exercé des pressions sur l'économie russe.

Le PIB de la Russie a augmenté de 1,1 % au T2 2025, ralentissant nettement par rapport à 4 % un an plus tôt, selon les estimations préliminaires. L'économie, dopée l'année dernière par une augmentation spectaculaire des dépenses de défense malgré les sanctions occidentales, fait face désormais à une croissance en baisse et à des risques de récession croissants. Les taux d'intérêt élevés visant à freiner l'inflation persistante pèsent sur l'activité. Le président Poutine rejette les allégations selon lesquelles la guerre en Ukraine paralyse l'économie, soulignant la faible dette et la diversification. Après une croissance de 4,3 % en 2024, la banque centrale ne prévoit plus que 1 à 2 % cette année, tandis que le ministère de l'Économie pourrait réviser sa prévision de 2,5 %.