Taux d'intérêt en Australie

L'Australie fait face à un contexte macroéconomique difficile, avec une inflation élevée et une capacité d'offre limitée augmentant les risques de stagflation si les chocs énergétiques persistent. Lors d'une discussion informelle, le vice-gouverneur de la RBA, Andrew Hauser, a averti du scénario de "cauchemar" où l'inflation s'accélère même si la croissance faiblit, compliquant les choix de politique. Il a noté que l'inflation reste trop élevée, tandis que les contraintes d'offre limitent la capacité de l'économie à absorber les chocs. Une préoccupation majeure est la flambée des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient, que Hauser a décrit comme un choc de revenu majeur. L'augmentation des coûts érode le pouvoir d'achat des ménages et alourdit les dépenses des entreprises, menaçant la croissance. En même temps, la RBA se concentre sur l'ancrage des attentes d'inflation, mettant en garde contre le fait que les effets de second tour pourraient ancrer les pressions sur les prix. Ce mélange de risques de croissance faible et d'inflation persistante laisse peu de marge à la banque centrale pour assouplir sa politique, renforçant la nécessité de maintenir une politique restrictive.

L'inflation en Australie reste élevée, avec une demande excédentaire persistante, selon les minutes de la Banque de réserve de mars. La hausse des prix du pétrole, alimentée par les tensions au Moyen-Orient, a été signalée comme un moteur clé de l'inflation à court terme, augmentant les attentes à court terme, bien que celles à long terme soient restées ancrées. Les coûts énergétiques plus élevés devraient peser sur la croissance tant au niveau national qu'international, bien que l'ampleur de l'impact soit incertaine. Les décideurs ont noté que les conditions financières se sont légèrement resserrées mais ont remis en question la rigueur des paramètres actuels. La plupart des membres ont jugé que d'autres hausses de taux étaient probablement nécessaires pour ramener l'inflation à l'objectif, alors que les risques penchent à la hausse. Les contraintes d'approvisionnement pourraient s'aggraver au milieu des développements géopolitiques, ajoutant de la pression. Pourtant, les perspectives de demande restent floues, compte tenu du rôle de l'Australie en tant qu'exportateur d'énergie et des bilans des ménages résilients. Les membres ont estimé que si les prix du pétrole restent proches de 100 USD le baril, l'IPC global pourrait augmenter d'environ 5 % au cours du trimestre de juin.

Un choc d'approvisionnement mondial dû à la guerre en Iran pourrait faire grimper l'inflation et les attentes à long terme, en particulier alors que les pressions sur la capacité persistent, a averti la Banque de réserve d'Australie. Le gouverneur adjoint Chris Kent a déclaré dans un discours que le choc « pourrait à la fois faire augmenter les taux neutres à court terme et nécessiter une position de politique plus restrictive. » Il a averti que plus le conflit dure, plus les conséquences économiques et le risque de réévaluation des actifs sont importants. Kent a expliqué qu'un choc d'approvisionnement négatif augmente les prix tout en affaiblissant l'activité, « nous rendant tous plus pauvres », et a souligné que les banques centrales ne peuvent pas compenser directement de tels chocs. Leur rôle, a-t-il noté, est d'empêcher que les premières flambées de prix ne s'ancrent dans des attentes à plus long terme. La RBA continuera à peser les forces compensatoires, des conditions financières plus strictes et des risques d'inflation croissants, pour orienter une politique visant à maintenir la stabilité des prix et le plein emploi à moyen terme.