La masse monétaire M3 de la zone euro atteint un nouveau record

L'offre monétaire M3 de la zone euro a augmenté de 2,8 % d'une année sur l'autre pour atteindre un nouveau record de 17,23 billions d'euros en décembre 2025, après une augmentation de 3 % en novembre et en dessous des estimations du marché pour une croissance de 2,8 %. L'agrégat plus étroit M1, qui comprend la monnaie en circulation et les dépôts à vue, a augmenté de 4,7 %, en dessous de 5 % le mois précédent. Pendant ce temps, les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2-M1) ont chuté de 0,4 % en décembre, par rapport à une baisse de 0,8 % en novembre. Les instruments négociables (M3-M2) ont diminué de 1 %, après une hausse de 1,5 % en novembre.

La masse monétaire M3 de la zone euro a augmenté de 3% en glissement annuel pour atteindre un nouveau pic de 17,2 billions d'euros en novembre 2025, après une hausse révisée de 2,9% en octobre et au-dessus des estimations du marché pour une croissance de 2,7%. L'agrégat plus restreint M1, qui comprend la monnaie en circulation et les dépôts à vue, a diminué à 5% en novembre contre 5,2% en octobre. Pendant ce temps, les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2-M1) ont baissé plus lentement de 0,8% en novembre, par rapport à une baisse de 1,8% en octobre. Le taux de croissance annuel des instruments négociables (M3-M2) est passé à 1,6% en novembre contre 1,4% en octobre.

La masse monétaire M3 de la zone euro a augmenté de 2,8 % en glissement annuel pour atteindre un record de 17,09 billions d'euros en octobre 2025, ce qui correspond au rythme de septembre et est conforme aux attentes du marché. L'agrégat plus restreint M1, qui inclut la monnaie en circulation et les dépôts à vue, a vu sa croissance annuelle s'accélérer à 5,2 % en octobre, contre 5,0 % en septembre. Pendant ce temps, les dépôts à court terme, à l'exclusion des comptes à vue (M2-M1), ont diminué à un rythme moins rapide, avec un taux annuel de -1,8 % contre -2,1 % en septembre. En revanche, la croissance des instruments négociables (M3-M2) a ralenti à 1,9 % en octobre, contre 4,3 % le mois précédent. Cette performance mitigée met en évidence une expansion continue des composantes les plus liquides de la masse monétaire, tandis que les instruments à moyen terme plus larges ont montré un ralentissement notable.