L'inflation de base au Japon reste à son plus bas niveau en plus de 4 ans

L'indice des prix à la consommation de base du Japon, qui exclut les aliments frais mais inclut l'énergie, a augmenté de 1,4 % d'une année sur l'autre en mai 2026, conformément à la fois à la donnée précédente et aux prévisions du marché. Néanmoins, la dernière lecture a marqué le niveau le plus bas depuis mars 2022 et est restée en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon pour le quatrième mois consécutif, les subventions gouvernementales sur le carburant ayant contribué à compenser les pressions sur les prix dues à la hausse des coûts du pétrole liés au conflit au Moyen-Orient. Pendant ce temps, l'indice excluant les effets des aliments frais et du carburant, qui est étroitement surveillé par la Banque du Japon comme un meilleur indicateur des mouvements de prix liés à la demande, a augmenté de 1,8 % d'une année sur l'autre en mai, marquant la plus faible augmentation depuis septembre 2022. La BoJ a augmenté les taux d'intérêt de 25 points de base à leur niveau le plus élevé depuis septembre 1995 lors de sa réunion de juin, marquant la première hausse de taux depuis décembre dernier, pour empêcher la hausse des prix du pétrole d'alimenter l'inflation.

L'indice des prix à la consommation de base du Japon, qui exclut les aliments frais mais inclut l'énergie, a augmenté de 1,4 % en glissement annuel en avril 2026, en baisse par rapport à 1,8 % le mois précédent et inférieur aux prévisions du marché de 1,7 %. La dernière lecture a marqué le niveau le plus bas depuis mars 2022 et est restée en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon pour le troisième mois consécutif, les subventions gouvernementales sur les combustibles ayant contribué à compenser les pressions sur les prix dues à la hausse des coûts du pétrole liés à la guerre en Iran. Pendant ce temps, l'indice excluant les effets des aliments frais et des combustibles volatils, qui est étroitement surveillé par la Banque du Japon comme un meilleur indicateur des mouvements de prix liés à la demande, a augmenté de 1,9 % en avril, marquant la plus faible augmentation depuis juillet 2024. La BoJ se réunira le 16 juin, après avoir maintenu son taux d'intérêt à court terme à 0,75 % le mois dernier en raison de la hausse des prix du pétrole et de la faiblesse du yen. Les décideurs politiques sont restés prudents face à la situation incertaine au Moyen-Orient, bien que plusieurs membres aient encore vu une marge pour des hausses de taux d'intérêt à court terme.

L'indice des prix à la consommation de base du Japon, qui exclut les produits alimentaires frais mais inclut l'énergie, a augmenté de 1,8 % d'une année sur l'autre en mars 2026, accélérant par rapport à 1,6 % le mois précédent et marquant la première reprise en quatre mois, soutenue par des coûts énergétiques plus élevés, conformément aux prévisions du marché. Bien que le rythme se soit accéléré par rapport à la lecture la plus faible depuis mars 2022 en février, l'inflation est restée en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon pour le deuxième mois consécutif, les subventions gouvernementales sur le carburant compensant les pressions dues à la hausse des prix du pétrole liée à la guerre en Iran. La BoJ se réunira le 28 avril après avoir maintenu son taux directeur à 0,75 % le mois dernier, tout en signalant une tendance à un resserrement supplémentaire pour contrer les risques d'inflation. Son résumé des opinions de mars a noté que des hausses de taux supplémentaires restent appropriées à mesure que l'activité économique et les prix s'améliorent, avec un assouplissement monétaire à réduire progressivement si les perspectives se maintiennent.