Le faucon Tamura de la BoJ appelle à une hausse des taux tous les quelques mois

La Banque du Japon devrait continuer à augmenter les taux d'intérêt par intervalles de quelques mois, a déclaré le membre du conseil Naoki Tamura dans un discours, arguant que le taux directeur devrait progressivement se rapprocher d'un niveau neutre d'environ 2 %, au-dessus de l'actuel 1 %. Il a noté que les pressions inflationnistes devraient se renforcer indépendamment des tensions au Moyen-Orient, avec des coûts d'importation plus élevés qui devraient se répercuter sur les prix à la consommation plus rapidement et plus largement qu'après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, reflétant des changements dans le comportement de tarification des entreprises. « Compte tenu de l'augmentation récente des risques à la hausse pour les prix, ce que j'envisage comme un chemin de base est d'augmenter le taux d'intérêt directeur de 0,25 point de pourcentage par intervalles de quelques mois vers le niveau de taux d'intérêt neutre de 2 % », a déclaré Tamura. Il a ajouté que si les risques d'inflation s'intensifient, la banque centrale devrait « accélérer le rythme des hausses de taux sans hésitation » en augmentant soit la fréquence, soit l'ampleur des mouvements.

Le résumé des opinions de la Banque du Japon de juin a indiqué un large soutien parmi les décideurs pour continuer les hausses de taux, citant une inflation sous-jacente se rapprochant de l'objectif de 2 % tandis que les conditions financières restent accommodantes. Les membres ont déclaré que si l'économie et les prix évoluent conformément aux prévisions de la Banque, d'autres hausses de taux seraient justifiées. Certains ont soutenu que le taux directeur du Japon reste en dessous du taux d'intérêt neutre estimé, évalué autour de 2 %, et devrait être rapproché de ce niveau pour offrir une plus grande flexibilité dans l'ajustement de la politique dans les deux sens. Ils ont également suggéré que des augmentations progressives tous les quelques mois pourraient aider à éviter la nécessité d'un resserrement plus rapide et agressif par la suite. Cependant, un membre a averti que des taux d'intérêt plus élevés pourraient freiner l'investissement des entreprises, affaiblir la demande agrégée et déclencher des baisses simultanées de l'inflation, de la production et de l'emploi, arguant que le conseil devrait maintenir les taux inchangés pour le moment.

La Banque du Japon continuera d'augmenter les taux d'intérêt tout en surveillant de près le risque que l'inflation sous-jacente puisse dépasser son objectif de 2 %, a déclaré le vice-gouverneur Ryozo Himino vendredi. Il a noté que l'inflation de gros s'accélérait alors que les entreprises répercutent les coûts plus élevés résultant du conflit au Moyen-Orient, augmentant la possibilité de pressions sur les prix plus larges. "Il existe un risque que l'inflation sous-jacente s'écarte à la hausse de notre objectif", a déclaré Himino au parlement, expliquant la décision de la banque centrale d'augmenter son taux directeur à 1 % plus tôt cette semaine. Bien que des prix du pétrole plus élevés puissent peser sur la croissance, il a ajouté que l'économie japonaise reste résiliente, soutenue par de forts bénéfices des entreprises et une augmentation des revenus des ménages. Pendant ce temps, les procès-verbaux de la réunion d'avril de la banque centrale ont montré que les décideurs s'accordaient à dire qu'avec l'inflation sous-jacente approchant 2 % et les taux d'intérêt réels toujours bas, il était approprié de continuer à relever progressivement les taux tout en évaluant l'impact de la volatilité géopolitique sur l'économie.